Jak kryptowalutowe instrumenty pochodne wzmacniają strategie handlowe i zapewniają wgląd w nastroje rynkowe

Istnieje wiele sposobów na rozszyfrowanie trendów rynkowych. Od analizy technicznej i fundamentalnej po monitorowanie mediów społecznościowych, wiele wskaźników stanowi podstawę, z której inwestorzy korzystają do oceny nastrojów rynkowych – i transakcji czasowych.

Analiza techniczna może stać się dość złożona. Analiza fundamentalna wymaga znacznej ilości czasu na przeprowadzenie właściwych badań.

Ale… jest tam mały skrót.

Kryptowalutowe instrumenty pochodne mogą służyć jako wskaźnik ogólnego nastroju na rynku. Mogą pokazać, gdzie inwestorzy uważają, że rynek będzie się poruszał w następnej kolejności, dostarczając inwestorom cennych wskazówek do rozważenia.

Czym dokładnie są instrumenty pochodne w kryptowalutach i jak handlowcy mogą z nich skorzystać? Dowiedzmy Się.

Co to są krypto-pochodne?

Niezależnie od tego, czy handluje się akcjami, czy kryptowalutami, instrumenty pochodne reprezentują inny, bardziej złożony poziom handlu. Na podstawowym poziomie istnieje handel spot, który każdy zna.

W handlu spot możesz kupić aktywa i natychmiast przejąć je na własność, na przykład kupując BTC na Binance. W dalszej kolejności możesz sprzedać BTC, gdy jego cena wzrośnie, uzyskując niezły zysk z handlu z różnicy cen kupna i sprzedaży.

Wyrównując z takich transakcji spot, mamy handel instrumentami pochodnymi. Ten rodzaj handlu nie wiąże się z bezpośrednią własnością aktywów. Zamiast tego handel instrumentami pochodnymi polega na zawieraniu kontraktów na cenie aktywów. Kontrakty te nazywane są instrumentami pochodnymi, ponieważ czerpać ich wartość w oparciu o składnik aktywów bazowych.

Dlatego handlowcy mogą nadal czerpać zyski z różnic cen aktywów bez konieczności posiadania samego składnika aktywów.

Rodzaje kontraktów pochodnych

W zależności od charakteru kontraktu istnieją trzy główne rodzaje instrumentów pochodnych. Każdy kontrakt na instrumenty pochodne ma swój własny cel w obrocie.

Kontrakty terminowe

Te kontrakty na instrumenty pochodne pozwalają handlowcom kupować lub sprzedawać aktywa w określonym terminie w przyszłości. W ten sposób handlowcy stawiają zakłady na przyszłą cenę aktywów, blokując się na wyniku zakładu.

Powiedzmy, że obecna cena BTC wynosi 30,000 40,000 USD, ale handlowiec Mark jest bardzo optymistycznie nastawiony do przyszłej ceny Bitcoina, co sprawia, że ​​Mark jest uparty. Uważa, że ​​BTC wzrośnie do 35,000 XNUMX USD. Opierając się na tym optymizmie, Mark zawiera kontrakt futures na zakup Bitcoina za XNUMX XNUMX USD, z datą wygaśnięcia za jeden miesiąc.

Jeśli cena Bitcoina pod koniec miesiąca wzrośnie do 40,000 35,000 USD, Mark może kupić Bitcoina po wcześniej ustalonej cenie 40,000 5,000 USD, a następnie sprzedać go za XNUMX XNUMX USD. Zrealizowałby wówczas zysk w wysokości XNUMX USD na BTC.

Z drugiej strony, jeśli zakład Marka się nie powiedzie, poniesie dużą stratę. Jeśli pod koniec miesiąca Bitcoin osiągnie poziom 25,000 35,0000 USD, Mark nadal będzie zobowiązany umową do zakupu BTC po tej samej ustalonej cenie wykonania wynoszącej XNUMX XNUMX USD.

Ale ponieważ cena spadła zamiast wzrosnąć zgodnie z oczekiwaniami, grozi mu strata w wysokości 10,000 XNUMX USD za BTC.

Kontrakty terminowe futures i stopy finansowania

Jak sama nazwa wskazuje, ten rodzaj kontraktu na instrumenty pochodne jest modyfikacją kontraktów futures. Obstawianie ceny aktywów w pewnym momencie w przyszłości jest takie samo. Tyle że wieczyste kontrakty futures nie mają daty wygaśnięcia. Dzięki temu handlowcy mogą trzymać swoje zakłady, dopóki nie zdecydują się zamknąć kontraktu.

Czy wieczyste kontrakty futures są lepsze niż tradycyjne kontrakty futures? Aby odpowiedzieć na to pytanie, wyobraźmy sobie tę samą sytuację z traderem Markiem. Zachowuje to samo optymistyczne nastawienie, wierząc, że BTC wzrośnie z obecnych 30,000 35,000 $ do XNUMX XNUMX $. Tym razem jednak umieściłby wieczysty kontrakt futures.

Mark nie byłby zobowiązany umową do kupna lub sprzedaży Bitcoin w określonym momencie, niezależnie od tego, czy cena BTC wzrośnie, czy spadnie. Zamiast tego może utrzymać tę pozycję tak długo, jak chce. A przynajmniej tak długo, jak Mark będzie miał wystarczający margines, aby utrzymać pozycję.

W tym miejscu do gry wchodzi stopa finansowania kontraktów terminowych typu perpetual futures. Podobnie jak uparty Mark, zakłady na BTC pójdą w górę. Jest niedźwiedzi Bob, zakłady, że BTC spadnie. Istnieje między nimi stopa finansowania, reprezentująca kupujących i sprzedających wieczyste kontrakty futures.

Stopa finansowania to płatność okresowo wymieniana między Markiem a Bobem. W ten sposób zachowana jest równowaga między długą (kupna) i krótką (sprzedażą) pozycją. W przeciwnym razie nie byłoby możliwe utrzymanie wieczystego kontraktu futures, niezależnie od ruchu ceny instrumentu bazowego.

Platformy transakcyjne z góry podają stopy finansowania wieczystych kontraktów futures. Na przykład, jeśli stawka finansowania wynosi 0.05% dziennie, a BTC przekroczy 30,000 XNUMX USD, Mark otrzyma płatności finansowe od Boba, który postawił zakład w przeciwnym kierunku – shortując Bitcoin. Podobnie Mark sfinansuje krótką pozycję Boba, jeśli optymistyczne prognozy Marka nie spełnią oczekiwań.

Ale jeśli jest zbyt wielu handlowców długich, stopa finansowania staje się dodatnia, więc będą musieli uiścić opłatę na rzecz krótszych. I odwrotnie, jeśli szortów jest za dużo. Mechanizm ten ma kluczowe znaczenie dla utrzymania wartości wieczystych kontraktów futures, tak aby nie spadała ona poniżej ceny spotowej aktywów.

Z tego powodu wieczyste kontrakty futures są w dużej mierze zsynchronizowane z aktywami bazowymi, co ułatwia traderom zabezpieczanie ich pozycji i lepsze zarządzanie ryzykiem. Z drugiej strony, w połączeniu ze zmiennością rynku i płatnościami finansowymi, wieczyste kontrakty futures mogą z czasem pochłonąć zyski traderów.

Opcje

Załóżmy, że do tej pory zwracałeś uwagę. W takim przypadku być może zauważyłeś, że kontrakty futures obracają się wokół zobowiązań do kupna lub sprzedaży, a kontrakty futures typu perpetual futures są sposobem na ciągłe wstrzymywanie takich zobowiązań do odpowiedniego momentu.

Opcje to kontrakty na instrumenty pochodne, które odchodzą od zobowiązań do prawo kupić lub sprzedać składnik aktywów w pewnym momencie w przyszłości. W oparciu o tę intencję istnieją dwa rodzaje opcji:

• Opcje kupna – trader może kupić aktywa po ustalonej cenie.
• Opcje sprzedaży – trader może sprzedać aktywa po ustalonej cenie.

W obu przypadkach trader miałby prawo, bez zobowiązań, do wyjścia ze swojej pozycji po ustalonej cenie – cenie wykonania – w ustalonym terminie wygaśnięcia. Kryteria te są ustalane i egzekwowane przez regulowanych brokerów opcji w sposób zautomatyzowany.

Czym zatem różniłoby się to od poprzednich przykładów?

Załóżmy, że trader Mark jest tym razem zainteresowany opcjami handlowymi. Jego światopogląd jest taki sam. BTC wzrośnie z obecnych 30,000 35,000 $ do 1,000 XNUMX $. Pomimo swojego byczego charakteru Mark kupiłby wtedy opcję kupna z premią w wysokości XNUMX USD i terminem wygaśnięcia wynoszącym jeden miesiąc.

Jeśli Bitcoin przekroczy cenę wykonania 35,000 35,000 USD w tym jednym miesiącu, Mark może skorzystać z opcji zakupu Bitcoina po cenie wykonania XNUMX XNUMX USD. Mógłby wtedy sprzedać kontrakt opcyjny po wyższej cenie rynkowej, aby osiągnąć zysk.

Jeśli zdarzy się sytuacja odwrotna – Bitcoin spadnie poniżej ceny wykonania – Mark po prostu pozwoliłby wygasnąć kontraktowi, ale straciłby premię w wysokości 1,000 USD. Ta sama dynamika dotyczy opcji sprzedaży, ale w przeciwnym kierunku.

Zauważ, że handel opcjami pozwala handlowcom generować dochód poprzez sprzedaż „premii” w kontraktach opcyjnych. W końcu otrzymują premię z góry od kupującego – na przykład opłatę – i mogą ją zatrzymać niezależnie od wykonywanej opcji.

Ale to może działać w obie strony. Na przykład, jeśli Mark skorzystałby z opcji, gdy cena Bitcoina przekroczy cenę wykonania, drugi trader byłby zobowiązany do sprzedaży Bitcoina po niższej cenie wykonania. W takim scenariuszu zyski tradera przeciwnego do Marka byłyby ograniczone przez ich premię. Jednocześnie ich strata byłaby nieograniczona, gdyby cena Bitcoina nadal rosła.

Tak, opcje dotyczą praw, a nie obowiązków. Jednak strona sprzedająca opcje tworzy zobowiązanie, jeśli kupujący skorzysta z opcji.

Korzyści z instrumentów pochodnych dla handlowców

Mając na uboczu wyjaśnienie kontraktów na instrumenty pochodne, być może już ustaliłeś, w jaki sposób przynoszą one korzyści handlowcom. Wyjaśnijmy to jeszcze bardziej. Dlaczego inwestorzy mieliby korzystać z handlu instrumentami pochodnymi zamiast zwykłego handlu spotowego?

Zarządzanie ryzykiem: Hedging

W finansach ci, którzy nie zabezpieczają się, tracą na dłuższą metę. Dla każdej pozycji istnieje kontrpozycja, która kompensuje ryzyko pierwotnej pozycji. To jest istota hedgingu. Jak dokładnie miałoby to zastosowanie do instrumentów pochodnych?

Rozważmy scenariusz, w którym Mark kupił 10 BTC po cenie 30,000 XNUMX USD za sztukę. Ale Mark martwi się, że niektóre wiadomości makro spowodują spadek ceny BTC w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Jednak Mark nie chce też sprzedawać swoich bitcoinów, ponieważ uważa, że ​​cena wzrośnie tylko w dłuższej perspektywie.

Biorąc to pod uwagę, Mark kupiłby opcję sprzedaży, pozwalającą mu sprzedać 10 BTC po cenie wykonania 25,000 1,000 USD, z datą wygaśnięcia za trzy miesiące od teraz. Za tę opcję zapłaciłby XNUMX dolarów premii.

Dlatego, jeśli Bitcoin pozostanie powyżej ceny wykonania 25,000 1,000 USD, nie skorzystałby z opcji, ale straciłby premię w wysokości XNUMX USD.

Jeśli jednak sytuacja się pogorszy, a cena wykonania Bitcoina spadnie poniżej 25,000 10 USD, Mark może skorzystać z opcji i sprzedać 20,000 BTC po wyższej cenie. Na przykład, jeśli Bitcoin osiągnie 100,000 300,000 USD przed końcem trzech miesięcy, Mark poniesie niezrealizowaną stratę w wysokości 200,000 XNUMX USD (XNUMX XNUMX – XNUMX XNUMX USD) w związku z posiadanymi przez niego BTC.

Jednak mając opcję sprzedaży w swoim pasie zabezpieczającym, Mark mógł skorzystać z opcji za 25,000 250,000 USD, uzyskując premię w wysokości 1,000 249,000–200,000 USD. To przyniosłoby mu całkowity zysk w wysokości XNUMX XNUMX $, znacznie lepszy niż XNUMX XNUMX $ bez opcji.

Spekulacja

Niezależnie od tego, czy ktoś je lubi, czy nie, memecoiny, takie jak DOGE i PEPE, z pewnością pokazały, że spekulacje mogą przynosić ogromne zyski, nawet w przypadku zwykłego handlu spotowego. Ale spekulacje można przenieść na inny poziom za pomocą kontraktów futures.

Jak zbadano w przykładzie handlu kontraktami terminowymi Marka, handlowcy dostarczają zarówno długie, jak i krótkie kontrakty. Po utworzeniu tej płynności ich zakłady w formie kontraktów stają się tak samo wartościowe, jak same aktywa bazowe.

Z kolei spekulanci wprowadzają na rynek odkrywanie cen, zapewniając jednocześnie możliwości generowania zysków. W połączeniu z analizą fundamentalną takie spekulacje stają się bardziej wiarygodne niż zakłady bukmacherskie.

Dźwignia

Spekulacja i lewarowanie idą w parze z handlem kontraktami futures. Kontrakty pochodne typu futures najlepiej nadają się do wykorzystania dźwigni finansowej, ponieważ kontrakty te mają określone daty wygaśnięcia. W tym sensie dźwignia polega na zwiększaniu zakładów.

W poprzednim przykładzie z Markiem, jeśli wierzy, że Bitcoin wzrośnie z 30,000 35,000 USD do 10 XNUMX USD, może użyć dźwigni, aby zwiększyć potencjalne zyski. Na przykład takie kontrakty futures mogą być lewarowane przez XNUMXx:

• Mark kupiłby 10 kontraktów futures na Bitcoin o wartości 300,000 10 $ (30,000 kontraktów futures x XNUMX XNUMX $).
• Przy dźwigni 10x musiałby wpłacić z góry 30,000 270,000 USD jako depozyt zabezpieczający, a pozostałe XNUMX XNUMX USD pożyczyć z platformy transakcyjnej.
• Jeśli Bitcoin przekroczy 35,000 50,000 USD, Mark zarobi 10 10 USD dzięki 5,000-krotnej dźwigni finansowej (XNUMX kontraktów futures x wzrost o XNUMX XNUMX USD na kontrakt).

Oczywiście, jeśli zakład się nie powiedzie, zysk w wysokości 50,000 10 $ zamieni się w równą stratę, wzmocnioną 125-krotną dźwignią. Niektóre platformy do handlu kryptowalutami oferują ogromne zwiększenie dźwigni finansowej, sięgające nawet XNUMXx lub więcej.

Handel lewarowany jest niezwykle kuszący dla handlowców z niewielką ilością kapitału. Tą drogą należy jednak podążać z najwyższą ostrożnością. Najlepiej byłoby się przygotować, gdyby wszystkie pieniądze zostały utracone psychicznie. W ten sposób możesz odpowiednio segregować swoje fundusze. Handel z pozycjami lewarowanymi jest niezwykle niebezpieczny.

Instrumenty pochodne i nastroje rynkowe

Jeśli rozumiesz handel kontraktami terminowymi, możesz już odgadnąć odpowiedź tutaj.

W obrocie wieczystymi kontraktami futures może być zbyt wiele długich lub krótkich pozycji. Stopa finansowania może być dodatnia (długie) lub ujemna (krótkie).

Innymi słowy, zakłady na wzrost ceny BTC mogą albo dominować, albo ich brakować. Z drugiej strony, ujawnia to nastroje rynkowe.

Z technicznego punktu widzenia, kiedy kontrakty futures są wyceniane powyżej ceny spotowej aktywów, nazywa się to „contango”. W przeciwnym kierunku, jeśli kontrakty futures są poniżej ceny Bitcoina, trendem jest „cofanie się”.

Dlatego contango jest zwyżkowe, podczas gdy wsteczne to niedźwiedzie nastroje rynkowe. Na platformach takich jak Glassnode pierwsza jest reprezentowana jako krzywa opadająca w górę, a druga jako krzywa opadająca.

Korzystając z tego nastrojów rynkowych, inwestorzy mogą zastosować niektóre strategie, których się nauczyliśmy. Na przykład, gdy spread między ceną spotową Bitcoina a ceną kontraktów terminowych rośnie w górę – contango – mogą oni wdrożyć krótkie pozycje w handlu kontraktami terminowymi. W tym samym czasie mogą zajmować długie pozycje w handlu spot.

Stanowiłoby to połączenie hedgingu i spekulacji.

Z tego samego powodu handlowcy mogą angażować się w handel opcjami, gdy występuje zacofanie. Umieszczając „backspready call”, mogli kupić opcję call z ceną wykonania nieco wyższą od ceny spot – wyższą ceną wykonania. Jednocześnie mogliby sprzedać dwie opcje kupna znacznie powyżej ceny wykonania – niższe wykonanie.

Pierwsza opcja kupna będzie tania w niedźwiedzim nastroju wstecznym, podczas gdy potencjalne straty można ograniczyć za pomocą dwóch niższych opcji kupna. Dlatego, jeśli trend się utrzyma, inwestorzy mogą skorzystać na zakupie pierwszej opcji i sprzedaży tańszych, niższych opcji wykonania.

Sztuczna inteligencja może złagodzić złożoność instrumentów pochodnych

Jest całkiem jasne, jak złożony jest handel instrumentami pochodnymi. Co najmniej bardziej złożony niż handel spot, z potencjałem, aby stać się bardziej skomplikowany w zależności od wytrzymałości psychicznej tradera.

Na podstawowym poziomie handel instrumentami pochodnymi polega na braniu pod uwagę wielu czynników w czasie rzeczywistym, aby obstawiać solidne zakłady. Innymi słowy, jest zorientowany na wzorce. A czy jest lepsze narzędzie do rozpoznawania wzorców niż uczenie maszynowe i sztuczna inteligencja (AI)?

Widzieliśmy już sztuczną inteligencję w generowaniu obrazów, różnych formach marketingu, kodowaniu, diagnostyce, podsumowaniach itp. Niewątpliwie AI wejdzie również w handel instrumentami pochodnymi, gdzie boty zarządzają ryzykiem, zmieniając strategie handlowe w locie. W tak niedalekiej przyszłości, kiedy sztuczna inteligencja czyta nawet artykuły prasowe, aby wyczuć trendy, rynek prawdopodobnie będzie składał się z botów handlujących z botami.

Nie oznacza to jednak, że interwencja człowieka poprzez intuicję nie będzie wartościowa. Jeśli już, nadchodzące systemy sztucznej inteligencji zapewnią wnikliwe informacje zwrotne na temat powodów, dla których zobowiązali się do zajmowania określonych stanowisk w określonych momentach.

Niezależnie od potencjalnych korzyści, jakie sztuczna inteligencja może przynieść handlowi instrumentami pochodnymi; handlarze ludźmi nadal muszą rozumieć podstawy.

Shane Neagle jest EIC The Tokenist. Sprawdź bezpłatny biuletyn The Tokenist, Finanse w pięć minut, do cotygodniowej analizy największych trendów w finansach i technologii.