Ostatnia zmienność po raz pierwszy powoduje naruszenie modelu Bitcoin Stock-to-Flow

Samozwańczy maksymalista Bitcoin Rob Wolfram sporządza wykresy ceny BTC w oparciu o model Stock-to-Flow.

Na poniższym wykresie ekspert ds. bezpieczeństwa IT wyjaśnił, że ciemnoniebieski obszar reprezentuje jedno odchylenie standardowe błędu od przewidywanej ceny według modelu S2F. Jednocześnie jasnoniebieski obszar obejmuje dwa odchylenia standardowe błędu od oczekiwanej ceny.

Jednak w związku z niedawną niedźwiedzią akcją cenową, 17,600 czerwca Bitcoin spadł do poziomu 18 2 dolarów i po raz pierwszy przekroczył dolną granicę jasnoniebieskiego obszaru, podając w wątpliwość ważność modelu SXNUMXF.

Co to jest model zapasów do przepływu Bitcoinów?

Model S2F został utworzony w marcu 2019 r. przez anonimowe konto na Twitterze @100trillionUSD, znane również jako Plan B.

Model wykorzystuje istniejący model zapasów do przepływu, pierwotnie opracowany do stosowania w przypadku towarów takich jak złoto i pallad. Model zakłada, że ​​możliwe jest przewidzenie ceny danego aktywa na podstawie jego niedoboru w czasie.

Innymi słowy, model ten bada związek między przepływem (lub wydobytą roczną produkcją tokenów) a zapasami (lub tokenami w obiegu).

Przewiduje, że cena Bitcoina osiągnie 100,000 2024 dolarów do połowy 1,000,000 r. i 2025 XNUMX XNUMX dolarów do połowy XNUMX r.

Jednak przekroczenie dolnej granicy po raz pierwszy stwarza udokumentowany dowód na to, że model jest nieważny.

Ograniczenia modelu Stock-to-Flow

W przeszłości krytycy wskazywali na kilka przyczyn ograniczeń modelu. Najbardziej trafne jest założenie, że jedynym czynnikiem wpływającym na wartość jest niedobór lub podaż. Nie uwzględnia to innych istotnych czynników wpływających na ceny, a mianowicie wpływu popytu.

Być może najbardziej podstawową teorią dotyczącą ceny jest związek pomiędzy popyt i podaż. W tym przypadku, gdy podaż przewyższa popyt, ceny spadną. A gdy popyt przewyższy podaż, ceny wzrosną.

Jednak model S2F pomija wpływ popytu na Bitcoin, pomijając nieoczekiwane zdarzenia, takie jak krach gospodarczy lub wydarzenie Czarnego Łabędzia.

Krytycy twierdzą, że modelowi brakuje dyscypliny naukowej, ponieważ skupia się wyłącznie na niedoborach i czerpie z zestawu danych obejmujących zaledwie 13 lat.

W odpowiedzi na naruszenie dolnej granicy, pisarz i analityk ds. górnictwa Zack Voell napisał na Twitterze, że Bitcoin nie umarł. Kontynuując jednak, stwierdziłem, że S2F został zdemaskowany jako oszustwo.

Bitcoin nie jest martwy.

Ale oszustwo Stock-to-Flow jest absolutnie takie. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92

- Zack Voell (@zackvoell) 19 czerwca 2022 r.

Nadchodzące tygodnie pokażą, czy naruszenie było zjawiskiem odbiegającym od normy, czy też oznaką czegoś gorszego.