Ostatni krach na rynku okazał się przełomem narracyjnym i sprawdzaniem rzeczywistości dla Bitcoina: Raport

Ze względu na historyczną inflację III kwartał był bolesny dla Bitcoina. Wydaje się, że największa kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej w dużej mierze straciła na rynku narrację dotyczącą zabezpieczenia przed inflacją i przechowywania wartości. Według nowego raportu Messari, zapotrzebowanie na przestrzeń blokową spadło, co spowodowało spadek liczby transakcji i opłat Bitcoina odpowiednio o około 3% i 3%. Średnia dzienna wartość rozliczona również spadła o 23% kw/kw.

Podczas gdy hashrate Bitcoina osiągnął nowy kamień milowy 258 eksahashów na sekundę (EH/s), gwałtowny wzrost cen energii i spadające ceny bitcoina zepchnęły górników do coraz trudniejszej sytuacji.

Przełamywanie narracji

Bitcoin nie był odporny na czynniki makroekonomiczne, a w grę wchodzą narracje, takie jak zabezpieczenie przed inflacją i przechowywanie wartości. Według najnowszych informacji firmy zajmującej się badaniem rynku kryptowalut edycja „State of Bitcoin” kryptowaluty ustanowiły nowe minima cyklu, nawet gdy inflacja CPI w USA osiągnęła kilkudziesięcioletnie maksima, zamiast działać jako zabezpieczenie ze swoją stałą podażą i zaostrzoną polityką monetarną.

Akcja cenowa Bitcoina została zachwiana podobnie jak amerykańskie akcje high-beta, zamiast służyć jako „magazyn wartości”. Potencjalne oznaki trendu wzrostowego również zostały zniszczone, ponieważ Rezerwa Federalna uciekła się do bardziej konserwatywnego reżimu z niższą płynnością i wyższymi stopami procentowymi. W środowisku makro z wyłączeniem ryzyka, Bitcoin spadł o ponad 70% od czasu osiągnięcia szczytu rok temu.

Odkąd hossa napędzana płynnością dobiegła końca pod koniec 2021 r., dane sugerowały, że zwroty z Bitcoina są również coraz bardziej skorelowane z amerykańskimi akcjami technologicznymi. W trzecim kwartale średnia korelacja między kryptowalutami a NASDAQ 100 wyniosła 0.6, ponieważ inflacja i podwyżki stóp przejęły murawę.

Co ciekawe, złoto cyfrowe i złoto fizyczne są znacznie mniej skorelowane, a średnia korelacja między tymi dwoma aktywami w kwartale wynosi 0.2.

Bitcoin jeszcze dojrzał

Andrei Grachev, partner zarządzający w DWF Labs, stwierdził wcześniej, że czynniki takie jak decyzja Fedu w sprawie stóp procentowych w zeszłym miesiącu znacznie wpłynęły na zaufanie rynku, a niepewność na rynku zmusiła inwestorów do zwrócenia się w stronę aktywów niskiego ryzyka. Następnie dodał,

„Niestety, bitcoin jest nadal postrzegany jako nowszy, niestabilny aktyw, który może być zabezpieczeniem, ale myślę, że Bitcoin nadal będzie wysoce dochodowym aktywem dla inwestorów średnio- i długoterminowych”.

Bitcoin stracił również dominację w kapitalizacji rynkowej, a głównym czynnikiem była lepsza wydajność sieci Ether w miarę postępu w kierunku przejścia na mechanizm konsensusu Proof-of-Stake (PoS). Co więcej, kapitulacja wielkiego sprytu, przy czym Tesla jest najbardziej godna uwagi, również osłabiła trajektorię cen. Spółka sprzedany 75% zakupów Bitcoinów w II kwartale 2 r.

Dodatkową zmiennością była dalsza kapitulacja dużych platform pożyczkowych i funduszy. Nawet gdy coraz więcej instytucji zajęło miejsce, Messari uważa, że ​​Bitcoin jeszcze nie „dojrzał” do niższego spektrum ryzyka.