Czy jest dno? Dane pokazują, że instrumenty pochodne Bitcoin wkraczają w strefę „kapitulacji”.

Analitycy uwielbiają publikować prognozy cenowe i wydaje się, że w 9 na 10 przypadków się mylą. Na przykład, ile razy analitycy mówili „nigdy więcej nie zobaczymy Bitcoina z powrotem po cenie X”, tylko po to, by zobaczyć, jak kilka miesięcy później spadł znacznie poniżej tego poziomu? 

Nie ma znaczenia, jak doświadczona jest dana osoba ani jak powiązana jest z branżą. 55% zmienność Bitcoina (BTC) należy traktować poważnie, a wpływ, jaki ma ona na altcoiny, jest zwykle silniejszy podczas ruchów przypominających kapitulację.

Niezaprzeczalnie myliłem się co do tego, ile krypto może spaść z makrozarażenia.

Pozostaję optymistycznie nastawiony do przestrzeni jako całości i uważam, że jest to najważniejszy mega-trend naszych czasów.

Dołączyłem do CT w 2018 roku i będę tu z wami w nadchodzących latach, byku lub niedźwiedzia.

— Zhu Su (@zhusu) 24 stycznia 2022 r.

Dla tych, którzy nie znają sprawy, 7 grudnia Zhu Su's Three Arrows Capital nabył Ether (ETH) o wartości 676.4 miliona dolarów po tym, jak jego cena spadła o 20% w ciągu 48 godzin. Zhu posunął się nawet do stwierdzenia, że ​​będzie nadal kupował „każdą panikę”, pomimo przyznania, że ​​opłaty Ethereum były nieodpowiednie dla większości użytkowników.

Aby zrozumieć, czy nadal istnieje apetyt na niedźwiedzie zakłady i jaka jest pozycja profesjonalnych traderów, przyjrzyjmy się danym rynkowym dotyczącym kontraktów terminowych i opcji Bitcoina.

Handlowcy futures nie są skłonni do krótkiej pozycji

Wskaźnik bazowy mierzy różnicę między długoterminowymi kontraktami futures a bieżącymi poziomami rynkowymi. Na zdrowych rynkach oczekuje się rocznej premii w wysokości od 5% do 15%, a ta różnica cen jest spowodowana tym, że sprzedawcy żądają więcej pieniędzy, aby dłużej wstrzymywać rozliczenia.

Z drugiej strony czerwony alarm pojawia się, gdy ten wskaźnik zanika lub staje się ujemny, co jest scenariuszem znanym jako „cofanie się”.

Zwróć uwagę, jak wskaźnik utrzymał próg 5% pomimo korekty ceny o 52% w ciągu 75 dni. Gdyby zawodowi inwestorzy skutecznie zajęli pozycje spadkowe, stopa bazowa zbliżyłaby się do zera lub nawet do wartości ujemnej. Dane wskazują zatem na brak apetytu na krótkie pozycje w obecnej fazie korekty.

Handlowcy opcjami wciąż znajdują się w strefie „strachu”.

Aby wykluczyć efekty zewnętrzne charakterystyczne dla instrumentu futures, inwestorzy powinni również przeanalizować rynki opcji. 25% odchylenie delta porównuje podobne opcje kupna (kupna) i sprzedaży (sprzedaży). Wskaźnik zmieni się na dodatni, gdy dominuje strach, ponieważ premia za ochronne opcje sprzedaży jest wyższa niż w przypadku podobnych opcji kupna z ryzykiem.

Odwrotna sytuacja ma miejsce, gdy dominuje chciwość, co powoduje przesunięcie wskaźnika odchylenia delta 25% do obszaru ujemnego.

Wskaźnik pochylenia 25% przesunął się do obszaru „strachu”, gdy 10 stycznia przekroczył 21%. Ten szczytowy poziom 17% był ostatnio widziany na początku lipca 2021 r., a co ciekawe, Bitcoin kosztował wtedy 34,000 XNUMX USD.

Wskaźnik ten można interpretować jako niedźwiedzi, biorąc pod uwagę, że biura arbitrażowe i animatorzy rynku przepłacają za ochronę przed spadkami. Mimo to ta metryka jest retrospektywna i zwykle przewiduje dna rynku. Na przykład, zaledwie dwa tygodnie po tym, jak 17 lipca wskaźnik pochylenia osiągnął szczyt na poziomie 5%, cena Bitcoina osiągnęła najniższy poziom 29,300 XNUMX USD.

Korelacja z tradycyjnymi rynkami nie jest tak istotna

Warto zauważyć, że Bitcoin znajdował się w trendzie spadkowym przez ostatnie 75 dni, a to przed zacieśniającym dyskursem Rezerwy Federalnej 15 grudnia. Co więcej, zwiększona korelacja z tradycyjnymi rynkami nie wyjaśnia, dlaczego indeks S&P 500 osiągnął szczyt w styczniu 4, podczas gdy Bitcoin spadł już o 33% z najwyższego w historii poziomu 69,000 XNUMX USD.

Biorąc pod uwagę brak apetytu niedźwiedzi na krótkie BTC poniżej 40,000 XNUMX USD i kapitulację traderów opcji, Bitcoin wykazuje niewiele miejsca na spadki.

Ponadto likwidacja kontraktów futures na Bitcoin w ciągu ostatniego tygodnia wyniosła 2.35 miliarda dolarów, co znacznie zmniejszyło dźwignię kupujących. Oczywiście nie ma gwarancji, że 32,930 XNUMX USD było ostatecznym dnem, ale krótcy sprzedawcy prawdopodobnie będą czekać na odbicie, zanim zajmą niedźwiedzie pozycje.

Poglądy i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie poglądami autor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.