Status Bitcoina jako zabezpieczenia przed inflacją został poddany analizie na obecnym rynku, ale eksperci wskazują na wyjątkowe warunki rynkowe.
Bitcoin był prognozowany tak samo od czasu jego powstania w 2009 roku. Jednak najczęściej omawianymi aspektami były zamienna forma przyszłych pieniędzy i zabezpieczenie przed inflacją.
Ostatni Bitcoin (BTC). Jednak rok później BTC stracił 19% swojej kapitalizacji rynkowej i niewielu zgodziłoby się z teorią zabezpieczenia przed inflacją.
Podczas zeszłorocznego cyklu hossy, takie jak Microstrategy, Tesla i wiele innych spółek publicznych podwoiło się w aspekcie zabezpieczenia przed inflacją Bitcoin, dodając Bitcoin do swoich skarbowych papierów wartościowych. Microstrategy zaczęła kupować BTC, gdy cena najwyższej kryptowaluty była w przedziale cenowym poniżej 10,000 69,0000 USD i kontynuowała zakupy, dopóki rynek nie osiągnął szczytu z ceną BTC w pobliżu XNUMX XNUMX USD.
Decyzja wyglądała na bardzo lukratywną na początku, ponieważ cena BTC co miesiąc osiągała nowe szczyty, a wielu w społeczności kryptograficznej okrzyknęło CEO Microstrategy jako krucjatę w sprawie „zabezpieczenia inflacji” Bitcoina. Jednak nastroje w społeczności szybko się zmieniły wraz z nadejściem bessy, która tylko pogorszyła się wraz z rosnącą inflacją spowodowaną różnymi kwestiami geopolitycznymi, takimi jak wojna na Ukrainie i późniejsze kryzysy żywnościowe i energetyczne.
Obecnie stopy inflacji osiągnęły nowe szczyty na całym świecie, a wiele krajów stara się uniknąć recesji. Bitcoin, podobnie jak większość innych aktywów, stara się pozostać lukratywną opcją inwestycyjną, ale to niekoniecznie oznacza, że całkowicie zawiódł jako zabezpieczenie przed inflacją, twierdzą niektórzy.
Kasper Vandeloock, dyrektor generalny w ilościowej firmie handlującej kryptowalutami Musca Capital, uważa, że BTC nadal jest jednym z najsilniejszych aktywów pomimo spowolnienia, ale zależy to od tego, w jaki sposób się go ujmuje:
„Jasne, spadł o 75%; jednak w porównaniu z najsilniejszym aktywem na rynku, jeśli porównamy go z walutami, takimi jak turecka lira, wykazuje on większą siłę. Poza tym nie jest tak jak inne zabezpieczenia, takie jak złoto, które nigdy nie spotkało się z dużym spadkiem. Jednym z czynników, o których wiele osób zapomina, jest to, że zabezpieczenie przed inflacją jest rodzajem „ubezpieczenia”, takim jak nieruchomości, podczas gdy złoto jest trudne do przechowywania i sprzedaży, ponieważ nie jest płynne. Bitcoin ma wiele zalet, których te aktywa nie mają.”
Mówiąc o roli Microstrategy, Vandeloock uważa, że zakład firmy z listy Fortune 500 odniósł więcej niż sukces, jeśli chodzi o MicroStrategy: „Ponieważ nie możemy uzyskać funduszu giełdowego, jak możemy stworzyć pojazd, aby inni mogli spekulować na temat cena Bitcoina? To właśnie stara się osiągnąć MicroStrategy i udało im się.”
Pomysł, że Bitcoin jest zabezpieczeniem przed niespokojnymi rynkami finansowymi, wywodzi się z nieodłącznych właściwości najwyższej kryptowaluty, takich jak stała podaż 21 milionów z centralną kontrolą jego polityki pieniężnej. Zwolennicy Bitcoina uważają, że niewielka podaż dodana przy rosnącej akceptacji w głównym nurcie ostatecznie sprawi, że będzie to lepsze zabezpieczenie przed inflacją niż złoto i inne podobne bezpieczne aktywa. Inni uważają, że ramy czasowe również odegrają kluczową rolę, biorąc pod uwagę, że BTC jest wciąż rodzącą się klasą aktywów w porównaniu z innymi.
Umacniający się dolar
Niepewną pozycję Bitcoina jako zabezpieczenia przed warunkami rynkowymi można przypisać kilku czynnikom, w tym kilku makroekonomicznym. Obecna dekoniunktura na rynku nie wynika tylko z kruchego rynku finansowego, w rzeczywistości warunki rynkowe pogorszyło kilka kryzysów zewnętrznych, takich jak trwające napięcia geopolityczne, które z kolei podsyciły niestabilność finansową.
Eksperci są zdania, że w czasach kryzysu geopolitycznego dolar amerykański staje się głównym zabezpieczeniem przed inflacją. Martin Hiesboeck, szef badań nad blockchain i kryptowalutami w Uphold, powiedział Cointelegraph, że żadne z aktywów nie oferuje obecnie zabezpieczenia przed inflacją ze względu na siłę dolara:
„Wszyscy myśleliśmy, że Bitcoin będzie zabezpieczeniem przed inflacją, ale okazuje się, że w czasach wojny bezpiecznym schronieniem jest nadal dolar amerykański, który przekonuje do potęgi militarnej, a nie zdecentralizowane sieci komputerowe, takie jak Bitcoin. Krypto wyrządził szkody silnemu USD, a także mnóstwu oszustw phishingowych i hacków, które miały miejsce od początku roku”.
Dodał, że prawdziwie zdecentralizowana natura Bitcoina zmniejsza jego atrakcyjność w czasach konfliktu, ponieważ nie jest wspierany przez żaden rząd. W związku z tym głównymi zmiennymi budzącymi niepokój są „wojna rosyjska na Ukrainie i perspektywa inflacji Fedu. Połącz te dwa razem, a zobaczymy ciągłą siłę USD, a następnie słabość Bitcoina”.
Inni eksperci uważają, że właściwości zabezpieczające przed inflacją Bitcoina powinny być postrzegane w dłuższej perspektywie, a nie w bieżących ramach czasowych. Bitcoin może nie wydawać się obecnie zabezpieczeniem, ale jeśli weźmiemy pod uwagę 10-letnią ramę czasową, BTC zdecydowanie przewyższa większość aktywów.
Alex Tapscott, dyrektor zarządzający w firmie Ninepoint Partners zajmującej się zarządzaniem aktywami cyfrowymi, powiedział Cointelegraph, że podczas trwającego kryzysu finansowego większość stabilnych i bezpiecznych aktywów ucierpiała w równym stopniu. Dodał, że Bitcoin może w dłuższej perspektywie okazać się zabezpieczeniem przed inflacją i wyjaśnił:
„W okresach skrajnego napięcia finansowego dolar amerykański rośnie kosztem wszystkich innych aktywów. Ucierpiały większość typowo „stabilnych” inwestycji, takich jak obligacje rządowe, akcje blue chipów, a nawet złoto, a Bitcoin nie był wyjątkiem. Jednak Bitcoin nadal jest dobrym dodatkiem do dobrze zdywersyfikowanego portfela. Jego historycznie niska korelacja i historia ponadprzeciętnych zwrotów sprawiają, że jest on odpowiedni dla podejścia inwestorów długoterminowych”.
Bitcoin w ciągu ostatniej dekady przeszedł wiele cykli wzlotów i upadków, ale to, co pozostało niezmienne, to jego złożony wzrost pod względem wartości i klasy aktywów. Czołowa kryptowaluta przeszła długą drogę od bycia uważaną za bańkę internetową do stania się aktywem skarbowym dla firm z listy Fortune 500. Jednak Bitcoin jest wciąż stosunkowo bardzo młodym aktywem.
Bitcoin nie jest jedynym spadkiem
Ponieważ inflacja szaleje, większość handlowców detalicznych szuka cennych aktywów, a nie bezpiecznej przystani. To jeden z powodów, dla których tradycyjne zabezpieczenie przed inflacją złota, a nawet Bitcoina, stało się mniej atrakcyjne.
Nick Saponaro, dyrektor generalny firmy Divi Labs, dostawcy infrastruktury kryptograficznej, powiedział Cointelegraph, że BTC będzie nadal stanowić zabezpieczenie przed „niebezpieczeństwami związanymi ze scentralizowaną i upadającą strukturą gospodarczą. Bitcoin pozostaje najbardziej dochodowym aktywem od ponad dekady i niezależnie od jego narracji, pozostanie przedmiotem zainteresowania zarówno dużych instytucji, jak i głównych inwestorów.”
Dodał ponadto, że nierzadko zdarza się, że magazyny wartości „dostają cios na początku recesji z odbiciami na późnym etapie. Jednak nie zdziwiłbym się, gdyby towary, takie jak złoto i bitcoin, odbiły się przed większością innych aktywów, gdy już jesteśmy głęboko w niewoli recesji”.
Steven Lubka, dyrektor zarządzający ds. usług dla klientów prywatnych w Swan Bitcoin, zarządzającym aktywami Bitcoin, wyjaśnił, że inflacja cen konsumpcyjnych spowodowana niedoborami jest zła zarówno dla Bitcoina, jak i złota:
„Kiedy Stany Zjednoczone zaangażowały się w ogromną ekspansję monetarną, Bitcoin był klasą aktywów o najlepszych wynikach. Jeśli kupiłeś Bitcoin w dniu, w którym ogłoszono kontrole bodźców, nadal w dużym stopniu przewyższyłeś S&P 500, nawet przy dzisiejszym spadku cen. Jednak przez cały rok 2022 nie mieliśmy do czynienia z ekspansją monetarną, lecz z jej spadkiem. Baza monetarna (zarówno waluta, jak i aktywa) skurczyła się, a stopy procentowe gwałtownie wzrosły. Nie szukaj dalej niż to, jak radziło sobie złoto, oryginalny „zabezpieczenie przed inflacją”. Spada wraz ze wszystkim innym pomimo wysokiego wskaźnika CPI”.
Jeśli państwo tworzy więcej pieniądza fiducjarnego, podaż pieniądza wzrośnie. Jak widać na przestrzeni historii, gdy krąży więcej pieniędzy, kapitalizacja rynkowa BTC często wzrasta, co wskazuje, że BTC działa jako zabezpieczenie przed tego rodzaju inflacją. Mówiąc najprościej, jeśli ekspansja walut fiducjarnych przyspiesza, to samo dzieje się z kapitalizacją rynkową wszystkich bitcoinów.
Konstantin Anissimov, dyrektor operacyjny giełdy kryptograficznej CEX.IO, powiedział Cointelegraph, że BTC pomaga zabezpieczyć się przed niektórymi rodzajami inflacji. Jednak nadal istnieją czynniki, które wpływają na aktywa poza inflacją, wyjaśnił:
„Korzenie inflacji cen mogą być osadzone w krajobrazie geopolitycznym oraz przypływach i odpływach globalnej gospodarki. Są to punkty, przed którymi niewiele aktywów jest chronionych, a BTC nie jest wyjątkiem. Chociaż BTC może pomóc w zabezpieczeniu się przed niektórymi rodzajami inflacji, potrzebne są pewne niuanse, aby rozładować ten sentyment”.
Wzrost Bitcoina jako zabezpieczenia przed inflacją był znaczący w skali długoterminowej. Jednak obecne warunki makroekonomiczne wpłynęły na rynki finansowe we wszystkich klasach aktywów. Nie tylko BTC nie wykazał odporności na szalejącą inflację, nawet niektóre z najbardziej niezawodnych klas aktywów, takie jak złoto czy obligacje rządowe, nie zapewniły bezpieczeństwa na obecnym rynku.
Źródło: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation