Sędziowie Okręgowego Sądu Apelacyjnego DC przesłuchali SEC, dlaczego regulator zatwierdził produkty giełdowe (ETP) na kontrakty futures na bitcoiny, a nie proponowaną we wtorek ofertę spot Grayscale Investments – linia pytań, jak powiedział jeden z analityków, może zasygnalizować orzeczenie na korzyść krypto- skoncentrowany zarządca aktywów.
Komentarze pojawiły się w ustnych argumentach przed sędziami Sri Srinivasanem, Neomi Rao i Harrym Edwardsem we wtorek. Postępowanie rozpoczęło się po tym, jak Grayscale i SEC wymieniły pisemne informacje w ostatnich miesiącach.
Grayscale pozwał SEC w czerwcu ubiegłego roku po tym, jak agencja nie pozwoliła firmie przekształcić swojego flagowego Bitcoin Trust (GBTC) w ETF.
GBTC uruchomiona w 2013 roku i posiada aktywa o wartości 14 miliardów dolarów. Trust był notowany z dyskontem przekraczającym 40% w ostatnich tygodniach. Grayscale powiedział, że preferowanym rozwiązaniem jest przekształcenie trustu w ETF.
Donald Verrilli Jr., były prokurator generalny USA, który Grayscale zatrudniony w zeszłym roku jako strateg prawny rozpoczął rozprawę. Verrilli powtórzył to zatwierdzenia ETF przez SEC inwestowanie w kontrakty futures na bitcoiny notowane na giełdzie CME, ale nie w proponowane ETP, które inwestują bezpośrednio w bitcoiny – na przykład w to, na co GBTC przekształciłoby się – jest dyskryminujące.
Emily Parise, prawniczka reprezentująca SEC, twierdziła, że ETP typu futures na bitcoiny różnią się od proponowanych produktów typu spot bitcoin, których agencja odmówiła. Rynki spotowe Bitcoin są „rozdrobnione i nieuregulowane”, powiedział Parise.
Dodała, że produkty bazowe dla zatwierdzonych ETF-ów futures na bitcoiny handlują tylko na CME, która jest regulowana przez CFTC, dodała, gdzie „giełda ma umowę o udostępnianiu nadzoru, która daje jej dostęp do informacji, takich jak działalność handlowa na rynku, identyfikacja klienta – narzędzia do badania oszustw i manipulacji, gdyby do nich doszło”.
Sędziowie grillują SEC
Rao podczas wtorkowego przesłuchania przerwał Parise w tej kwestii, mówiąc, że SEC musi wyjaśnić, w jaki sposób postrzega związek między kontraktami futures na bitcoiny a ceną spot bitcoin.
„Wydaje mi się… jedno jest zasadniczo pochodną drugiego” – powiedział sędzia. „Przez 99.9% czasu poruszają się razem, więc gdzie jest luka w opinii komisji?”
Parise powiedział, że korelacja między cenami kontraktów futures raz dziennie a cenami spot nie sygnalizuje „związku przyczynowego” między nimi.
Ale Rao dodał, że SEC nie przedstawiła wyjaśnienia, dlaczego skala szarości jest błędna, ponieważ odnosi się do relacji między rynkami bitcoin spot i futures. Sędzia powiedział, że orzeczenie SEC ws Bitcoin futures ETF według grupy funduszy Teucrium zdaje sobie sprawę, że ceny kontraktów terminowych mają wpływ na ceny spot.
„Wydaje się, że zatwierdzając kontrakty futures ETP, komisja musiała koniecznie wyciągnąć wniosek, że to porozumienie zapobiegłoby oszustwom i manipulacjom na bazowym rynku kasowym” – powiedział Rao.
Pytania sygnalizują potencjalne orzeczenie?
Analityk ETF Bloomberg Intelligence, James Seyffart, powiedział Blockworks w poniedziałek spodziewał się pytań sędziów Wtorek może zasygnalizować, jak mogą orzekać w tej sprawie.
„Rao zdecydowanie należy do zespołu Grayscale” — napisał na Twitterze podczas przesłuchania. „Grayscale musi mieć również sędziego Srinivasana lub sędziego Edwardsa po swojej stronie i mogą wygrać”.
„Wydaje się, że Srinivasan również opiera się na skali szarości w oparciu o tę linię pytań” — dodał Seyffart. "WOW. Prawnik SEC wydaje się powtarzać, że kontrakty futures nie są i cytuję „zmanipulowane w *ten sam sposób*” i nawet nie rozumiem, co ona próbuje powiedzieć”.
GBTC wzrósł o 10% w ciągu dnia, od około 11:45 ET.
To jest rozwijająca się historia.
Codziennie wieczorem otrzymuj na swój e-mail najświeższe wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.
Chcesz, aby alfa była wysyłana bezpośrednio do Twojej skrzynki odbiorczej? Zdobądź pomysły na handel degen, aktualizacje zarządzania, wydajność tokenów, tweety, których nie można przegapić i więcej Codzienne podsumowanie Blockworks Research.
Nie możesz się doczekać? Otrzymuj nasze wiadomości w najszybszy możliwy sposób. Dołącz do nas na Telegramie i śledź nas na wiadomości Google.
Źródło: https://blockworks.co/news/grayscale-appears-to-win-opening-sec