Połączenia Bitcoin notowania na rynku spadają już przez osiem kolejnych tygodni, co stanowi najdłuższy nieprzerwany ciąg czerwonych cotygodniowych świec w historii. Nawet, Ethereum, największy altcoin namalował ten sam obraz. Cóż, takie niedźwiedzie ruchy bezpośrednio lub pośrednio wpływają na zwroty/marże zysku.
Co gorsza, rynki instrumentów pochodnych sugerowały obawę przed dalszymi spadkami przynajmniej przez następne trzy do sześciu miesięcy.
Malejące zyski
Wyniki cen w ciągu ostatnich 12 miesięcy były po prostu słabe zarówno w przypadku Bitcoina, jak i Ethereum. Rzeczywiście, to szkodzi na dłuższą metę CAGR stawki dla Bitcoina i Ethereum. Cotygodniowy raport Glassnode opublikowany w dniu 23 maja podkreślił ten scenariusz.
Dotkliwość bessy spowodowała pogorszenie wskaźników makroekonomicznych dotyczących cen #Bitcoin i #Ethereum
W tym tygodniu analizujemy malejący profil zwrotu obu spółek $ BTC + $ ETHoraz jaka struktura rynku i wykorzystanie w łańcuchu mówi nam o przyszłości.https://t.co/5KK6xBLVUg
- glassnode (@glassnode) 23 maja 2022 r.
Biorąc pod uwagę największą kryptowalutę, handel BTC odbywał się w ramach około 4-letniego cyklu byka/niedźwiedzia, często powiązanego z wydarzeniami związanymi z halvingiem. Patrząc na długoterminową kompresję zwrotów, CAGR spadł z ponad 200% w 2015 r. do mniej niż 50% w chwili pisania tego tekstu.
Źródło: Glassnode
Raport dodał,
„W szczególności widzimy wyraźny spadek 4-letniego CAGR po wyprzedaży w maju 2021 r., która pokłóciliśmy się był prawdopodobnie punktem genezy panującego trendu na rynku bessy.”
Ponadto Bitcoin dał w krótkim okresie ujemny zwrot w wysokości 30%, co oznacza, że codziennie korygował go średnio o 1%. Ten ujemny zwrot jest dość podobny do poprzednich cykli bessy dla Bitcoina.
Źródło: Glassnode
Przechodząc do ETH, altcoin odnotował stosunkowo słabsze wyniki w porównaniu do BTC. Miesięczny profil zwrotu pokazał, że Ethereum odnotowało żałobny obraz na poziomie -34.9%. Wydaje się, że w dłuższej perspektywie Ethereum również odnotowuje malejące zyski.
Co więcej, w ciągu ostatnich 12 miesięcy 4-letni CAGR dla obu aktywów spadł ze 100%/rok do zaledwie 36%/rok dla BTC. Również 28% rocznie dla ETH, co podkreśla powagę tego niedźwiedzia.
Źródło: Glassnode
W raporcie dodano ponadto, że
„ETH ogólnie radził sobie lepiej niż BTC podczas zwyżkowych trendów, jednak rozbieżności te wydają się z czasem słabnąć (niższe rozbieżności w górę). W przypadku bardziej niedźwiedzich trendów można zauważyć, że ETH CAGR często ma tendencję do osiągania gorszych wyników niż BTC.”
Co gorsza, rynek instrumentów pochodnych zasygnalizował dalsze spadki na rynku. Rynki opcji w dalszym ciągu wyceniać w oparciu o krótkoterminową niepewność i ryzyko spadków, zwłaszcza w ciągu najbliższych trzech do sześciu miesięcy. W rzeczywistości zmienność implikowana znacznie wzrosła w zeszłym tygodniu podczas wyprzedaży na rynku.
Źródło: Glassnode
Warto zauważyć, że przy tak silnej bessie i niezbyt imponujących wynikach cenowych nie jest zaskoczeniem, że rynek preferował opcje sprzedaży. Wskaźnik Put/Call dla otwartych pozycji wzrósł z 50% do 70% w ciągu ostatnich dwóch tygodni, ponieważ rynek stara się zabezpieczyć przed dalszym ryzykiem spadków.
Źródło: https://ambcrypto.com/btc-and-eth-derivative-markets-for-the-next-three-months-suggest/