Bitcoin gwałtownie przekracza 23 XNUMX $, czy rajd jest zrównoważony? (Analiza)

Bitcoin porusza się wyżej, ponieważ rynki akcji przyniosły więcej zysków. Największa na świecie kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej przekroczyła we wtorek 23,000 40 USD. Od początku roku zarówno Bitcoin, jak i Ethereum dodały XNUMX% wzrostów do swojej trajektorii, wycofując cały zrzut po FTX.

Nie trzeba dodawać, że trwający rajd wzbudził obawy co do jego trwałości na tle zeszłorocznej krwawej łaźni, a także późniejszych licznych sfingowanych wieców. Jednak najnowszy Bankless raport sugeruje, że „istnieją powody, by sądzić, że ten rajd może mieć nogi”.

„Niedźwiedzie z nieba”

Jednym z głównych powodów wskazanych przez Bankless jest to, że niewiele wskazuje na to, że rynek jest nadmiernie lewarowany. W 2022 r. doszło do poważnego zmniejszenia dźwigni finansowej, gdy scentralizowana infrastruktura się rozpadła, co spowodowało wypłukanie gigantycznej części dźwigni finansowej.

Znaczący spadek odnotowały również otwarte pozycje kontraktów futures typu perpetual futures.

Na przykład wieloryby DeFi „nie były szczególnie nadmiernie lewarowane”. Uruchomienie kolejnego zdarzenia kaskadowej likwidacji, podobnego do FTX i COVID, wymagałoby zatem „szoku egzogenicznego”, ponieważ istnieje tylko 164 mln USD możliwych do upłynnienia pozycji ETH powyżej 1,000 USD w protokołach pożyczkowych, takich jak Maker, Aave, Compound, Euler i Płynność.

„Chociaż poobijani gracze, tacy jak DCG, pozostają, niewiele wskazuje na to, że rynek jest nadmiernie lewarowany. Biorąc pod uwagę ogromną liczbę krótkich likwidacji od początku roku, wydaje się, że to niedźwiedzie, a nie byki są na niebie.

Pomiar dalej

Pozycjonowanie inwestorów i handlowców sugeruje również, że rajd może być trwały. Po dokładniejszym zbadaniu okazało się, że inwestorzy trzymają dużą część swoich aktywów w gotówce. Tymczasem dane z Nansena przedstawia że odsetek dużych portfeli wielorybów przechowywanych w gotówce wynosi 25%. Nawet gdy wartość spadła ze szczytowego poziomu 40%, w raporcie stwierdzono, że nadal jest na „historycznie podwyższonym poziomie”.

Taki zakres wskazywał, że inwestorzy nie są prawie w pełni alokowani, a „mnóstwo amunicji pozostaje na uboczu”, aby podnieść ceny.

Część płynności opuściła rynek, ponieważ stablecoin spadł o ponad 4% z 142 miliardów dolarów do 136 miliardów dolarów. Wygląda jednak na to, że pozostały kapitał ma jeszcze znaczną ilość suchego proszku.

Ponadto, jako że klasa aktywów jest bardzo wrażliwa na płynność na szerszym rynku finansowym, jakiekolwiek poluzowanie warunków finansowych może działać jako czynnik ryzyka uparty ukłon w stronę cen kryptowalut.