Cena Bitcoina nadal spada, ale dane dotyczące instrumentów pochodnych wskazują na krótkoterminowy wzrost do 25 XNUMX USD

Możliwe, że wiele osób już zapomniało, że Bitcoin (BTC) cena na zamknięciu 2022 r. wyniosła 16,529 25,000 USD, a niedawne odbicie i odrzucenie na poziomie 25,000 16 USD może wzbudzić niepokój niektórych inwestorów. Niedźwiedzie wracają do poziomu 21 23,500 $ i było wiele nieudanych prób na poziomie między XNUMX a XNUMX lutego. Obecnie wygląda na to, że opór XNUMX XNUMX $ nadal zyskuje na sile z każdym ponownym testem. 

Nie jest oczywiste, dlaczego Bitcoin zyskał 45.5% od początku roku, ale częściowo wynika to z niezdolności Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych do ograniczenia inflacji przy jednoczesnym podniesieniu stóp procentowych do najwyższego poziomu od 15 lat. Niezamierzoną konsekwencją są wyższe spłaty długu publicznego, co dodatkowo zwiększa presję na deficyt budżetowy.

Praktycznie niemożliwe jest przewidzenie, kiedy Fed zmieni swoje stanowisko, ale ponieważ relacja długu do produktu krajowego brutto przekracza 128, nie powinno to potrwać dłużej niż 18 miesięcy. W pewnym momencie wartość samego dolara amerykańskiego może zostać zagrożona z powodu ekstremalnej dźwigni finansowej.

23 lutego Fed, Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytów i Biuro Kontrolera Waluty wydały wspólne oświadczenie zachęcanie amerykańskich banków, które polegają na finansowaniu z sektora kryptograficznego, do zapobiegania płynności poprzez utrzymywanie silnych praktyk zarządzania ryzykiem. Organy regulacyjne stwierdziły, że raport został pobudzony „ostatnimi wydarzeniami” w branży ze względu na zwiększone ryzyko zmienności.

Przyjrzyjmy się wskaźnikom instrumentów pochodnych, aby lepiej zrozumieć, w jaki sposób profesjonalni inwestorzy są pozycjonowani w obecnych warunkach rynkowych.

Pozycje długie z depozytem zabezpieczającym Bitcoin zostały użyte do obrony poziomu 24,000 XNUMX USD

Rynki depozytowe zapewniają wgląd w pozycję profesjonalnych traderów, ponieważ umożliwiają inwestorom pożyczanie kryptowaluty w celu lewarowania ich pozycji.

Na przykład można zwiększyć ekspozycję, pożyczając stablecoiny, aby kupić (długie) Bitcoiny. Z drugiej strony pożyczkobiorcy Bitcoin mogą obstawiać tylko (krótkie) kryptowaluty. w odróżnieniu kontrakty futures, równowaga między długimi i krótkimi marginesami nie zawsze jest zgodna.

Powyższy wykres pokazuje, że wskaźnik marży handlowców OKX wzrósł między 21 a 23 lutego, sygnalizując, że profesjonalni handlowcy dodali lewarowane długie pozycje, gdy cena Bitcoina spadła poniżej 24,000 XNUMX USD.

Można by argumentować, że nadmierny popyt na zwyżkowe pozycjonowanie marży wydaje się desperackim posunięciem po nieudanej próbie przełamania oporu 25,000 21 USD XNUMX lutego. Jednak niezwykle wysoki stosunek depozytu zabezpieczającego stablecoin/BTC ma tendencję do normalizacji po tym, jak inwestorzy zdeponują dodatkowe zabezpieczenie po kilka dni.

Handlowcy opcjami są bardziej pewni ryzyka spadków

Handlowcy powinni również analizować rynki opcji, aby zrozumieć, czy niedawny wzrost spowodował, że inwestorzy stali się bardziej niechętni do ryzyka. 25% pochylenie delta jest wymownym znakiem, ilekroć biura arbitrażowe i animatorzy rynku przepłacają za ochronę w górę lub w dół.

Wskaźnik porównuje podobne opcje kupna (kupna) i sprzedaży (sprzedaży) i zmieni się na dodatni, gdy dominuje strach, ponieważ premia za ochronne opcje sprzedaży jest wyższa niż opcje kupna oparte na ryzyku.

Krótko mówiąc, wskaźnik skośności przesunie się powyżej 10%, jeśli inwestorzy obawiają się krachu cenowego Bitcoina. Z drugiej strony uogólnione podekscytowanie odzwierciedla ujemne 10% odchylenie.

Związane z: Rada wykonawcza MFW popiera ramy polityki kryptograficznej, w tym brak kryptowaluty jako prawnego środka płatniczego

Zauważ, że od 25 lutego 18% przesunięcie delta przesunęło się nieco ujemnie po tym, jak inwestorzy opcyjni nabrali większej pewności siebie i wzmocniło się wsparcie w wysokości 23,500 5 USD. Skośny odczyt na poziomie -XNUMX% oznacza zrównoważony popyt między byczymi i niedźwiedzimi instrumentami opcyjnymi.

Dane dotyczące instrumentów pochodnych przedstawiają niezwykłą kombinację nadmiernego popytu na depozyt zabezpieczający dla pozycji długich i neutralnej oceny ryzyka ze strony handlowców opcjami. Jednak nie ma w tym nic niepokojącego, o ile stosunek stablecoin/BTC powróci w najbliższych dniach do poziomów poniżej 30.

Biorąc pod uwagę, że organy regulacyjne wywierają ogromną presję na sektor kryptograficzny, instrumenty pochodne Bitcoin dobrze się trzymają. Na przykład 22 lutego dyrektor generalny Banku Rozrachunków Międzynarodowych Agustín Carstens podkreślił potrzebę regulacji i zarządzania ryzykiem w przestrzeni kryptograficznej. Ograniczony wpływ oświadczenia BIS na cenę jest byczym znakiem i prawdopodobnie zwiększa szanse na przekroczenie ceny Bitcoina powyżej 25,000 XNUMX USD w krótkim okresie.