Ostatnie dni przyniosły zwiększoną zmienność rynku, gdy saga FTX wybucha.
Oferta Binance kupna FTX daje oblężonej giełdzie koło ratunkowe. Jednak, jak wyjaśnił dyrektor generalny Binance Changpeng Zhao (CZ), transakcja jest satysfakcjonująca należytej staranności.
Crypto Twitter jest pełen spekulacji, że po przejrzeniu książek FTX i rozważeniu analizy kosztów i korzyści CZ wycofa się z umowy.
Tymczasem analiza przeprowadzona na podstawie danych Glassnode wykazała, że rynki instrumentów pochodnych Bitcoin zareagowały odpowiednio.
Bitcoin Open Interest Put/Call ratio
Opcja sprzedaży to prawo do sprzedaży składnika aktywów po ustalonej cenie przed określoną datą wygaśnięcia. Natomiast wezwanie odnosi się do prawa do zakupu aktywa po ustalonej cenie przed określoną datą wygaśnięcia.
Wskaźnik OIPCR (Otwarte Oprocentowanie Put/Call Ratio) wynosi obliczana poprzez podzielenie łącznej liczby pozycji otwartych pozycji przez łączną liczbę otwartych pozycji wezwań w danym dniu.
Oprocentowanie otwarte to liczba nierozliczonych i otwartych kontraktów sprzedaży lub kupna nierozliczonych na rynku instrumentów pochodnych. Można to uznać za wskaźnik przepływu pieniędzy.
Poniższy wykres pokazuje, że OIPCR skoczył w górę, gdy sytuacja FTX się utrzymała. Skłonność do kupowania opcji sprzedaży sugeruje niedźwiedzie nastroje na rynku wśród traderów opcji.
Co najważniejsze, OIPCR nie osiągnął (jeszcze) ekstremów obserwowanych w czerwcu, podczas zawalenia się Terra Luny. Niemniej jednak, jako rozwijająca się sytuacja, istnieje pole do dalszego rozszerzenia.
Zmienność implikowana ATM
Implikowana zmienność (IV) mierzy sentyment rynku do prawdopodobieństwa zmian ceny określonego aktywa – często używany do wyceny kontraktów opcyjnych. IV zwykle wzrasta podczas spadków na rynku i spada w warunkach koniunktury na rynku zwyżkowym.
Można go uznać za wskaźnik ryzyka rynkowego i zwykle wyraża się go w wartościach procentowych w określonym przedziale czasowym.
IV śledzi oczekiwane ruchy cen w ciągu jednego odchylenia standardowego w ciągu roku. Miernik można dodatkowo uzupełnić poprzez wyznaczenie IV dla kontraktów opcyjnych wygasających za 1 tydzień, 1 miesiąc, 3 miesiące i 6 miesięcy od chwili obecnej.
Poniższy wykres pokazuje gwałtowne odwrócenie poprzednich zwyżkowych dołków, co sugeruje, że inwestorzy opcji spodziewają się wzrostu zmienności w przyszłości.
Opcje 25 Pochylenie delta
Miernik Options 25 Delta Skew analizuje stosunek opcji put-to-call wyrażony w postaci Implikowanej Zmienności (IV).
W przypadku opcji z konkretną datą wygaśnięcia ta metryka dotyczy sprzedaży z deltą -25% i połączeń z deltą +25%, pomniejszonych w celu dotarcia do punktu danych. Innymi słowy, jest to miara wrażliwości cenowej opcji, biorąc pod uwagę zmianę ceny spot Bitcoin.
Poszczególne okresy dotyczą kontraktów opcyjnych wygasających odpowiednio 1 tydzień, 1 miesiąc, 3 miesiące i 6 miesięcy od teraz.
Wzrost wartości 25 Delta Skew pokazuje, że inwestorzy walczą o opcje sprzedaży, co oznacza zwrot nastrojów, potwierdzony przez dane OIPCR.
Źródło: https://cryptoslate.com/bitcoin-options-traders-swing-bearish-as-ftx-fallout-takes-hold/