Gdzie znaleźć okazje wśród akcji technologicznych i wzrostowych

Ale lepsi w sektorze technologii i innych miejscach, jak Snap (SNAP),

Zoom Video Communications

(ZM),

Roku

(ROKU),

Grupa Zillow

(Z) i

Zdrowie Teladoc

(TDOC) są o ponad 50%, aw niektórych przypadkach o 75% niższe od swoich szczytowych wartości z zeszłego roku. Wyprzedaż była szczególnie dotkliwa w nierentownych spółkach, które były wyceniane na podwyższone wielokrotności ponad 10-krotności sprzedaży.

 Inwestorzy mogą zechcieć wziąć pod uwagę niektórych liderów technologicznych i ryby z dna wśród spadkowych akcji wzrostowych.

Mark Stoeckle, kierownik ds

Zdywersyfikowany kapitał Adamsa
(ADX), fundusz zamknięty o wartości 2.5 miliarda dolarów, faworyzuje liderów branży, w tym Alphabet, Meta Platforms (wcześniej Facebook) oraz

Amazon.com

(AMZN).

„Inwestorzy nie dokonują wystarczająco dużego rozróżnienia między akcjami spółek technologicznych o kapitalizacji megakapitałowej a przerażającymi mnożnikami spółek technologicznych przynoszących dochód” — mówi. „Akcje dużych spółek technologicznych notowane są po znacznie niższych wycenach i generują ogromne ilości wolnych przepływów pieniężnych”.

Fundusz Adams, którego akcje są wyceniane na 18 dolarów, czyli mniej więcej 13% dyskonta w stosunku do wartości aktywów netto, ma spore udziały w gigantach technologicznych.

Weź alfabet. Jego akcje klasy C (GOOG) spadły w piątek o 0.4% do 2658.26 USD i spadły o około 10% w stosunku do najwyższych poziomów z końca 2021 roku. Alphabet jest wyceniany na 23-krotność prognozowanych zysków w 2022 r. w wysokości 114 USD na akcję.

Ten stosunek ceny do zysków prawdopodobnie zawyża jego wycenę, ponieważ Alphabet traci około 8 USD na akcję rocznie w swoich innych zakładach i firmach zajmujących się przetwarzaniem w chmurze, które są cenne, ale pochłaniają dużo wydatków inwestycyjnych. Usuń te straty i dostosuj się do gotówki netto Alphabet w wysokości ponad 125 miliardów dolarów, a efektywne P/E w 2022 r. będą bliższe 20 dla firmy, która ma wygenerować 17% wzrost przychodów w tym roku.

Meta Platforms, której akcje spadły o 2.3% do 309.42 USD w piątek, handluje 22-krotnością prognozowanych zysków w 2022 r. w wysokości 14 USD za akcję. Te zyski są po ogromnych wydatkach, w tym 10 miliardów dolarów na Metaverse. Gdyby dyrektor generalny Mark Zuckerberg nie inwestował tak dużo, zyski Facebooka byłyby znacznie wyższe.

„Nie wiem, czy metaverse zadziała, ale dzięki Facebookowi zyskujesz niewiarygodnie trwałą podstawową działalność, która wyrzuca dużo gotówki i opcję w metaverse”, mówi Stoeckle.

Amazon został najbardziej dotknięty wśród gigantów technologicznych. Jego akcje na poziomie 2,937 USD spadły w piątek o ponad 3% i spadły o ponad 20% w stosunku do szczytu w 2021 roku. Inwestorzy obawiają się, że był to beneficjent pozostający w domu, którego wzrost może spowolnić w miarę ponownego otwierania się gospodarki.

Amazon nie jest okazją przy około 60-krotności prognozowanych na 2022 r. zysków w wysokości 50 USD na akcję, ale niektórzy inwestorzy oddzielają wiodącą na rynku firmę zajmującą się przetwarzaniem w chmurze, Amazon Web Services, od operacji detalicznych. AWS może wygenerować w tym roku 80 miliardów dolarów przychodów, w porównaniu z szacowanymi 62 miliardami dolarów w 2021 roku, a biznes może być wart 1 bilion dolarów, co oznacza, że ​​inwestorzy mogą płacić zaledwie 500 miliardów dolarów, czyli niewiele więcej niż jednokrotność sprzedaży za podstawową działalność detaliczną oraz rosnący i lukratywny biznes reklamowy.

Zarówno Apple, jak i Microsoft mają dominujące franczyzy i osiągają blisko 30-krotność przewidywanych zysków w 2022 roku.

Netflix

(NFLX), którego akcje były w piątek przebijane, spadając o 24%, czyli 121 USD, do 387.06 USD, staje się coraz bardziej atrakcyjne z punktu widzenia wyceny. Prognozy firmy dotyczące wzrostu liczby abonentów w bieżącym kwartale wynoszącym 2.5 miliona były znacznie poniżej oczekiwań na poziomie 5.7 miliona, a analitycy obniżyli szacunki zysków zarówno na rok 2022, jak i 2023.

Handluje za około 34-krotność prognozowanych zysków w 2022 r. i 25-krotność szacunkowych zysków w 2023 r. po tym, jak jej akcje oddały wszystkie zyski z ostatnich czterech lat. Szacunki na lata 2022 i 2023 pochodzą od analityka Evercore ISI Marka Mahaneya, który usunął swoje prognozy w następstwie czwartkowego raportu zysków Netflix. Obniżył swoją rekomendację do In-line z Outperform i obniżył swoją cenę docelową do 525 USD z 710 USD za akcję.

Wśród byłych faworytów Zoom Video, którego akcje spadły w piątek o 1.9% do 152.81 USD, jest mniej więcej jedną trzecią szczytu z 2021 roku. W przeciwieństwie do innych, Zoom Video jest dochodowy i sprzedaje się za około 35-krotność przewidywanych zarobków w 2022 roku. Roku, które spadło o 7.7% do 154.51 USD w piątek, nadal jest nierentowne i sprzedaje się za około sześciokrotność prognozowanej sprzedaży w 2022 roku. Teladoc, na poziomie 74.53 USD, spadł w piątek o 2.2% i spadł o ponad 75% w stosunku do najwyższego poziomu sprzed prawie roku. Sprzedaje około pięć razy więcej niż przewidywana sprzedaż w 2022 roku.

W niedawnej notatce dla klientów Mahaney z Evercore ISI napisał, że akcje spółek internetowych o małej i średniej kapitalizacji mają teraz „umiarkowanie solidne” wyceny po ich niedawnej wyprzedaży średnio około czterokrotności sprzedaży terminowej i 16-krotności prognozowanych zysków na 2022 r. przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i amortyzacji (Ebitda). Przyszły mnożnik Ebitda spadł z 26 w październiku, ale powyżej poziomów sprzed Covid około 12.

W tej grupie Mahaney faworyzuje

Bumble

(BMBL), internetowa firma randkowa, której akcje spadły do ​​31 USD ze szczytowego poziomu 89 USD po pierwszej ofercie publicznej w 2021 r. Bumble jest wyceniany na około pięciokrotność prognozowanej sprzedaży w 2022 roku i oczekuje się, że w tym roku będzie działać nieco powyżej progu rentowności.

Mahaney też lubi

Wix.com

(WIX), która tworzy strony internetowe. Jej akcje spadły do ​​130 USD ze szczytowego poziomu 2021 USD w 362 r., a nierentowna firma handluje również za około pięciokrotność sprzedaży szacowanej na 2022 r.

Duolingo
,
która oferuje lekcje języków obcych online, spadła do 89 USD za akcję z najwyższego poziomu 205 USD w zeszłym roku i jest sprzedawana za około 8.5-krotność prognozowanej sprzedaży w 2022 roku. 

Wielu highfliers jest częścią Cathie Wood's

Arka Innowacja
fundusz giełdowy (ARKK), którego akcje spadły w piątek o kolejne 2% do 74.36 USD i spadły o prawie 50% w ciągu ostatniego roku. Wraz ze świeżymi stratami, ARK ETF stracił znaczną część swoich lepszych wyników niż S&P w ciągu ostatnich trzech lat. ETF Woodsa oferuje kompleksowe zakupy w bogatych cenach byłych faworytów, takich jak Teladoc, Zoom Video, Roku,

Globalna baza monet

(MONETA)

Tesla

(TSLA) jest największym holdingiem funduszu. Na tle innych inwestycji radzi sobie relatywnie dobrze dzięki pozycji lidera w segmencie pojazdów elektrycznych oraz rosnącej sprzedaży i zyskom. Tesla spadła w piątek o 37 USD do 959.27 USD i spadła o około 22% w stosunku do szczytu z końca 2021 roku.

Byk Tesli Gary Black, który prowadzi

Fundusz przyszłości aktywny
ETF (FFND) przewiduje, że zyski spółki wzrosną do ponad 12 USD za akcję w 2022 r. z około 7 USD w 2021 r. i osiągną poziom 45 USD za akcję w 2025 r. Jego zdaniem w świecie spółek o kapitalizacji wzrostu nie ma nic lepszego niż Tesla.

Napisz do Andrew Bary'ego na adres [email chroniony]