TerraUSD (UST) odwraca BinanceUSD (BUSD) dla trzecie miejsce w kapitalizacji rynkowej lista nie trwała długo. Niegdyś potężny stablecoin, który zasila cały ekosystem Terra, zostaje zredukowany do tweetów „Terra to więcej niż UST”. Chociaż nikt nie wie na pewno, czy LUNA może wrócić, UST z pewnością spadnie jako jeden z algorytmicznych stablecoinów, które uległy kaputowi w ten sam sposób, co Basis Cash – którego rzekomo częścią był twórca Terra Do Kwon – i Mark Cuban. wspierane przez Iron Finance.
Porażka UST nasuwa pytanie, czy algorytmiczne stablecoiny są naprawdę skazane na porażkę? I czy stablecoin wspierany przez fiat lub kryptowalutę jest jedynym sposobem, w jaki inwestorzy mogą znaleźć najbardziej „stabilny” sposób ochrony przed zmiennością rynku kryptowalut?
Plusy i minusy różnych stablecoinów
Do tej pory większość zdaje sobie sprawę z rodzajów stablecoins takie jak stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami, stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami i stabilne monety algorytmiczne. Istnieją również inne rodzaje stablecoinów, takie jak oparte na towarach i seigniorage, ale te trzy wymienione powyżej są najbardziej popularne.
Użytkownicy mają swoje powody, by preferować jeden rodzaj stablecoina nad innym. Na przykład niektórzy wolą używać algo stablecoin ze względu na ich zdecentralizowaną narrację. Inni wybraliby kryptowaluty wspierane przez fiat, takie jak Tether (USDT) i USD Coin (USDC), mimo że są scentralizowane ze względu na prywatne firmy, które utrzymują równoważne rezerwy fiducjarne każdego wyemitowanego tokena. Mimo to zaletą monet z zabezpieczeniem fiducjarnym jest to, że istnieje rzeczywisty zasób, na którym opiera się moneta.
Stabilność kołka pozostanie tak długo, jak długo będą istniały możliwe do zweryfikowania zasoby takich rezerw fiducjarnych. Jednak najbardziej oczywistym ryzykiem jest tutaj scenariusz paniki bankowej, który dla Tethera może być kłopotliwy, biorąc pod uwagę, jak jest on w dużej mierze narażony na papiery komercyjne. Papiery komercyjne są emitowane przez duże korporacje i są rodzajem niezabezpieczonego długu, który może mieć okres zapadalności dłuższy niż 270 dni. Duża liczba wykupów może sprawić, że Tether stanie się niewypłacalny, dlatego ma obciął swoje papiery komercyjne, w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.
Stabilne monety zabezpieczone kryptowalutami, takie jak Dai (DAI), z drugiej strony, są wspierane przez nadwyżkę podaży innej kryptowaluty, w tym przypadku Ether (ETH.). DAI wymaga co najmniej 150% współczynnika zabezpieczenia, co oznacza, że wartość dolara ETH zdeponowanego w inteligentnym kontrakcie musi być co najmniej o 1.5 więcej niż pożyczany DAI. Na przykład, aby użytkownik mógł pożyczyć DAI o wartości 1,000 USD, musi zablokować 1,500 USD w Ether. Jeśli cena rynkowa etheru spadnie do punktu, w którym minimalny współczynnik zabezpieczenia nie jest już spełniony, zabezpieczenie jest automatycznie zwracane do inteligentnego kontraktu w celu likwidacji pozycji.
Przypadek UST
Stablecoins mają oczywiście zachować swoją wartość na swoim pegu. Jednak to, co stało się z UST, było wyjątkowo bezprecedensowe, a nawet groziło załamaniem całego rynku. UST to hybryda między algo stablecoinem a kryptowalutą stablecoinem. Kiedy cena UST przekracza poziom dolara, użytkownicy są zachęcani do spalenia LUNA o wartości 1 USD, aby UST sprzedał ją z zyskiem. Gdy UST spadnie poniżej peg, użytkownicy mogą spalić UST w zamian za zniżkę LUNA. Został zabezpieczony kryptowalutami, odkąd Luna Foundation Guard nabyła duże ilości bitcoinów (BTC) zabezpieczenie jako plan awaryjny. To, jak się okazało, było nieskuteczne, a kilka ostatnich posiadanych BTC i innych aktywów było przydzielony dla drobnych rolników jako rekompensatę.
Upadek Terry rozpoczął się od dużych wycofań z Anchor Protocol 8 maja. Miliony UST zostały wycofane z protokołu i szybko sprzedane, powodując spiralę spadkową. Nastąpiła większa panika. Algorytm w końcu nie mógł wystarczająco szybko zareagować — spalając LUNA — na gwałtowny spadek wartości UST. Z perspektywy czasu dowody były oczywiste, ponieważ podstawowe zapotrzebowanie na UST wywodziło się tylko z żądania zawartego w Protokole Anchor Terry. Niski wolumen obrotu UST sugeruje, że użytkownicy są bardziej zainteresowani utrzymaniem go w protokole niż faktycznym wykorzystaniem go do handlu. Pośród paniki, gdy Tether nawet na krótko stracił swoją pozycję w stosunku do dolara amerykańskiego, DAI w rzeczywistości pozostał stosunkowo stabilny. W pewnym momencie 0.994 maja USDT spadł do około 9 USD, podczas gdy DAI wzrósł do 1.001 USD. DAI został nawet niedawno okrzyknięty „the” prawdziwy zdecentralizowany stablecoin. Istniejąc od 2017 roku, DAI przetrwał wiele ekstremalnych warunków na rynku, których nie udało się zrobić żadnemu algo stablecoinowi. Jednak nigdy nie może zabraknąć ryzyka, zwłaszcza na rynku kryptowalut. Cointelegraph's Market Insights Newsletter dzieli się naszą wiedzą na temat podstaw, które wpływają na rynek aktywów cyfrowych. Biuletyn zagłębia się w najnowsze dane dotyczące nastrojów w mediach społecznościowych, wskaźników sieciowych i instrumentów pochodnych. Dokonujemy również przeglądu najważniejszych wiadomości z branży, w tym fuzji i przejęć, zmian w otoczeniu regulacyjnym oraz integracji łańcucha bloków przedsiębiorstw. Zarejestruj się teraz, aby jako pierwszy otrzymywać te informacje. Wszystkie poprzednie wydania Market Insights są również dostępne na Cointelegraph.com. Źródło: https://cointelegraph.com/news/algorithmic-fiat-backed-or-crypto-backed-what-s-the-best-stablecoin-typeDAI trzyma się stabilnie