Co dalej z Fed? Były wiceprzewodniczący waży

Roger Ferguson – były wiceprezes Rezerwy Federalnej – przedstawił swoją analizę ostatniej podwyżki stóp procentowych banku centralnego i konferencji prasowej, która odbyła się w środę. 

Ferguson uważa, że ​​Fed i rynek nie są zgodni co do dalszych działań banku centralnego. Ten drugi, jak twierdzi, stawia na to, że ten pierwszy będzie zmuszony do odwrócenia podwyżek szybciej, niż się spodziewa. 

Czy zbliża się Pivot?

Przemawiając do CNBC w czwartek, były wiceprzewodniczący zgodził się ze swoim ankieterem, Michaelem Santolim, że prezes Powell zmarnował wiele okazji, by być bardziej jastrzębim, rozmawiając z reporterami po FOMC. 

„[Fed] był bardzo jasny co do jeszcze jednej, może dwóch podwyżek, ponieważ widzą proces spowolnienia inflacji. Rynek zdecydował się zignorować możliwość dwóch” – powiedział Ferguson.

Ferguson dodał, że zdaniem rynku w tym roku nastąpi na tyle głęboka recesja, że ​​Fed będzie zmuszony obniżyć stopy procentowe. Inni obserwatorzy zewnętrzni, m.in Organizacja Narodów Zjednoczonych i JP Morgan rzuciło podobne prognozy w ostatnich miesiącach. 

Podczas gdy Bitcoin początkowo znajdował się w stagnacji po środowej podwyżce o 25 punktów bazowych przez Fed, po komentarzach Powella na temat podwyżki kurs wzrósł wraz z akcjami i kryptowalutami. Przewodniczący powiedział, że Fed uważnie śledzi dane dotyczące zatrudnienia, aby określić swoją przyszłą politykę pieniężną, ale jego prognozy sugerują, że w tym roku nie będzie żadnych podwyżek stóp. 

Czasami jednak jego ton wydawał się mniej zdecydowany. Dyrektor operacyjny Goldman Sachs, Gary Cohn, uważa, że ​​Powell wydawał się „chodzić tam iz powrotem, przedstawiając obie strony sporu”. CNBC. 

„To różnica w prognozach” - kontynuował Ferguson. „Rynek uważa, że ​​inflacja spada, że ​​Fed będzie musiał obniżyć ją jeszcze w tym roku. Prognoza Fed zakłada wyboiste, ale względnie miękkie lądowanie, ze wzrostem nieco poniżej trendu. “

Wharton Prof: Powell rozumie

Rozmawiając w środę z Melissą Lee z CNBC, profesor ekonomii Wharton, Jeremy Siegel powiedziany Fed w końcu analizuje rynki w bardziej „dwustronny” sposób. 

„Przyznał, że sektor mieszkaniowy jest naprawdę błędnym wskaźnikiem”, powiedział Siegel, odnosząc się do opóźnionej reakcji budownictwa na podwyżki stóp procentowych, przez co inflacja wygląda gorzej niż jest w rzeczywistości. „Inflacja spadła absolutnie dramatycznie”.

Siegel waha się, czy przewidzieć, czy Fed przeprowadzi jeszcze jedną czy dwie podwyżki stóp procentowych. To powiedziawszy, jeśli rynek pracy załamie się w jakikolwiek sposób, nie wierzy, że nastąpią dalsze podwyżki stóp. 

„Wszystko, czego potrzebujemy, to jeden ujemny miesiąc płacowy” – powiedział. „Myślę, że to naprawdę zmienia całą narrację, ponieważ [Powell] powiedział, że to ostatnia rzecz, która jest mocna. 

W marcu 2022 Siegel ponagliłem Fed zaczął agresywnie podnosić stopy procentowe, aby stłumić inflację, z obawy, że Bitcoin – kryptowaluta o stałej podaży – może „przejąć kontrolę”. Najnowszy raport CPI w tamtym czasie wskazywał, że roczna inflacja wyniosła 7.9%, w porównaniu z 6.5% w grudniu.