Co to jest dowód rezerw i czy może odbudować zaufanie?

Upadek platform takich jak FTX, Celsjusza, BlockFi, Voyager Digital i Hodlnaut zaszczepił głęboki sceptycyzm wśród scentralizowanych powierników — zwłaszcza tych, których przychody nie czerpią bezpośrednio z usług powierniczych. Te, które pozostają na rynku i nadal honorują wypłaty, potrzebują sposobu na odzyskanie zaufania i uniknięcie masowego exodusu użytkowników. 

Koncepcja „dowodu rezerwy” stała się popularnym narzędziem w tym celu. Ale jak to faktycznie działa i czy może zapewnić zaufanie konsumentów potrzebne do utrzymania platform powierniczych jako rynkowej alternatywy dla DeFi?

Co to jest dowód rezerw?

Dowód rezerw (PoR) to próba zapewnienia publicznej przejrzystości scentralizowanym rezerwom kryptowalut poprzez weryfikowalną praktykę audytu. Wykorzystuje dowody kryptograficzne i weryfikację własności adresu portfela publicznego w połączeniu z okresowymi audytami stron trzecich, aby publicznie potwierdzić, że scentralizowana platforma posiada wystarczającą ilość aktywów, aby dopasować depozyty użytkowników. Takie podejście kryptograficzne umożliwia indywidualnym użytkownikom sprawdzenie, czy saldo ich konta jest uwzględnione w poświadczeniu. 

Chociaż rozwiązanie zawiera elementy technologii blockchain, nadal wymaga zaufania do zewnętrznych audytorów i praktyk księgowych wyceniających wszelkie aktywa poza łańcuchem.

Dlaczego wymagany jest dowód rezerw?

Giełdy powiernicze zapewniają ważną funkcję rynkową — dostęp dla inwestorów instytucjonalnych i detalicznych, którzy nie chcą lub nie mogą podjąć kroków niezbędnych do samoobsługi swoich aktywów. Chociaż oczywiste jest, że dowód rezerw nie może zapewnić takiej samej przejrzystości, jak platformy oparte na łańcuchu bloków, które nie wymagają nadzoru, ich zwolennicy twierdzą, że większa przejrzystość jest lepsza niż nic.

W połączeniu z publicznym i prawnie wiążącym ujawnieniem zobowiązań, użytkownicy mogą przeglądać zaświadczenia potwierdzające rezerwę, aby zweryfikować on-chain, czy powiernik ma wystarczające aktywa, aby poprzeć audyt depozytów przez stronę trzecią. Klienci mogą również łatwo wykryć, czy aktywa są hipotekowane, nie są zabezpieczone solidnym koszykiem aktywów lub wykorzystywane do innych działań wysokiego ryzyka, które mogłyby zagrozić ich dostępności. 

Jak przeprowadzane są audyty? 

Podczas audytu zewnętrzny audytor uzyskuje dowód rezerw, wykonując anonimową migawkę sald użytkowników. Zazwyczaj są one obliczane przez mieszanie salda konta użytkownika z jego unikalnym identyfikatorem. Następnie audytor agreguje je w plik kryptograficzny Drzewo Merkle który tworzy Korzeń Merkla — kryptograficzny skrót, który w unikalny sposób reprezentuje kombinację sald wszystkich użytkowników. 

Drzewo Merkle umożliwia weryfikację dokładności wszystkich sald poprzez porównanie tylko kilku anonimowych sald ze zweryfikowanymi. Na przykład każdy użytkownik może sprawdzić, czy jego prawdziwe saldo konta zostało uwzględnione w drzewie. Musieliby:

1. Zaszyfruj saldo konta i unikalny identyfikator; i
2. Szukaj go w drzewie Merkle. 

Seria tych weryfikacji może być następnie wykorzystana do udowodnienia dokładności całego drzewa, bez sprawdzania każdego z nich z osobna.   

Ostatnim krokiem jest uzyskanie podpisów cyfrowych od depozytariusza potwierdzających, że kontroluje on adresy w łańcuchu, w których przechowywane są aktywa. Jeśli saldo powiązanych podpisów cyfrowych jest zgodne z saldem uzyskanym z drzewa Merkle, audytor może zweryfikować, czy platforma utrzymuje rezerwę wszystkich aktywów klienta. 

Dowód obaw związanych z audytem rezerw

Dowód rezerw może dać użytkownikom fałszywe poczucie bezpieczeństwa. Audyty zapewniają przegląd aktywów przechowywanych pod adresami powiązanymi z platformą bez ujawniania zobowiązań lub zobowiązań firmy wobec klientów. Tak więc platforma może wykorzystać swój dowód rezerw, aby wyglądać jak samoregulujący się i przejrzysty uczestnik bez ujawniania swojego prawdziwego ryzyka wypłacalności. W idealnej sytuacji powiernicy powinni dostarczać raporty potwierdzające rezerwy wraz z dowodem zobowiązań. W ten sposób użytkownicy mogą potwierdzić wypłacalność firmy.

W następstwie opadu FTX wiele platform kryptograficznych, takich jak Crypto.com, ogłosiło, że będą wydać dowód ponownegoserve rozwiązanie do audytu w przyszłości. W międzyczasie Crypto.com opublikowało swoje salda portfela na pulpicie nawigacyjnym Nansen.io. To ujawnienie jest częścią tego równania, ale nie przedstawia anonimowych sald użytkowników na ich platformie. 

Inne platformy, takie jak Gate.io, mają proces atestacji PoR, który weryfikuje drugą część tego równania. Jej audytor, Armanino, wykonuje okresowe migawki anonimowych sald użytkowników i udowodnionej własności funduszy giełdy. Krytycznym elementem tego procesu jest początkowa migawka. Jeśli podmiot tymczasowo pożycza środki na migawkę, może sprawiać wrażenie, że jest wypłacalny, nie mając w rzeczywistości środków niezbędnych do pełnego pokrycia potencjalnych wypłat. 

Po drugie, adresy zawierające rezerwy platformy nie zawsze są ujawniane publicznie. Nie ma więc możliwości sprawdzenia, czy po zakończeniu audytu środki są nadal obecne. Nawet jeśli adresy wymiany są publikowane na Nansan.io, nie ma możliwości sprawdzenia, czy te konkretne adresy zostały użyte do zweryfikowania własności konta w audycie. A ponieważ te migawki obejmują tylko zobowiązania użytkowników w określonym momencie, opublikowanych adresów nie można używać do weryfikacji wypłacalności w czasie rzeczywistym. Użytkownicy są zobowiązani do zaufania zaświadczeniu biegłego rewidenta dotyczącego danych aktywów. 

W decyzji Crypto.com o ujawnieniu adresów portfela ujawniono, że 320,000 21 ETH zostało wysłane do Gate.io 2022 października XNUMX r. Crypto.com i Gate.io ogłosiły, że transakcja była pomyłką, a środki zostały później zwrócone . Wielu spekulowało, że fundusze te zostały wykorzystane do doładowania ksiąg Gate.io, jednak giełda obaliła ten pogląd, twierdząc, że ich ostatnia migawka została ukończona w dniu Październik 19, 2022, dwa dni przed błędnym przelewem.  

Gdyby platformy mogły generować w czasie rzeczywistym poświadczenia obu sald kont, weryfikowalnych adresów portfeli i prawnie wiążących ujawnień odpowiedzialności, wiele z tych obaw związanych z zmową między platformami mogłoby zostać rozwianych.

Spółki typu dowód rezerw

W świetle upadku FTX wielu graczy w scentralizowanej przestrzeni wymiany i innych szybko ustanowiło inicjatywy polegające na sprawdzaniu rezerw. Specyfika każdego programu potwierdzania rezerw jest zwykle różna i przyjmuje się wiele różnych podejść.

1. ledn

Kanadyjska platforma pożyczkowa Bitcoin Ledn wdraża system potwierdzania rezerw za pośrednictwem Armanino. Program, uruchomiony w Styczeń 2021 sprawia, że ​​Ledn jest pierwszą platformą pożyczkową zapewniającą przejrzystość. 

Użytkownicy Ledn może potwierdzić jeśli firma dodała swoje aktywa do ostatniego audytu Ledn, korzystając z sekcji potwierdzania rezerw na pulpicie konta lub odwiedzając Eksplorator zaufania Armanino dla platformy pożyczkowej. Ledn publikuje również regularne ogłoszenia na swoim blogu po każdym audycie potwierdzającym rezerwy przeprowadzanym co dwa lata.

2. Nexo

Nexo wystartowało w 2018 roku i oferuje użytkownikom platformę do zarabiania odsetek na krypto lub rysowania linii kredytowych przy użyciu krypto jako zabezpieczenia. We wrześniu 2021 również Nexo wprowadził program potwierdzania rezerw również we współpracy z Armanino. Użytkownicy Nexo znajdują na swoich kontach funkcję potwierdzania w czasie rzeczywistym. Dodatkowo mogą przeglądać PoR firmy na stronie Armanino, z możliwością pobrania raportu konta za ostatni okres rozliczeniowy. 

3. Kraken

Wprowadzony na rynek w 2011 roku Kraken jest jedną z wiodących giełd kryptowalut, pionierem audytów potwierdzających rezerwy. Platforma uruchomiła program PoR w lutym 2022 r. z zobowiązaniem do dostarczania półrocznych aktualizacji dotyczących wartości aktywów klientów. 

Kraken implementuje przycisk „audyty” na kontach użytkowników wykorzystujący funkcjonalność drzewa Merkle. W ten sposób użytkownicy mogą łatwo sprawdzić na swoich kontach, czy Kraken uwzględnił salda ich portfeli w ostatnim audycie PoR. Użytkownicy mogą również uzyskać identyfikator rekordu audytu, aby zweryfikować go w bazie danych prowadzonej przez audytora Krakena — giełda korzysta również z Armanino. Wreszcie, użytkownicy mogą uzyskać dostęp do szczegółów technicznych z Dowód rezerw Krakena strona potrzebna do zrekonstruowania drzewa Merkle, aby zweryfikować ich salda.

4. BitMEX

Giełda kryptowalut BitMEX wprowadziła system oparty na dowodzie rezerw w sierpniu 2021 r. Platforma jest również jedną z nielicznych, która zapewnia wgląd w swoje zobowiązania. Pozwala klientom potwierdzić, że BitMEX jest wypłacalny i zawsze posiada więcej aktywów niż jest winien klientom.

W oczekiwaniu na udostępnienie funkcji frontendowej umożliwiającej użytkownikom weryfikację włączenia salda do trwających audytów, BitMEX zapewnia obecnie obszerny przewodnik dla doświadczonych technicznie użytkowników do niezależnego audytu sald giełdy. BitMEX publikuje również okresowe aktualizacje w mediach społecznościowych o stanie swoich rezerw.

5. Gate.io

Gate.io to kolejna giełda kryptowalut, która przyjęła dowód rezerw. Firma opublikowała swój pierwszy audyt w sierpniu 2020 r. we współpracy z Armanino, a drugi dopiero w październiku 2022 r. 

Użytkownicy mogą znaleźć najnowsze raporty z audytu na stronie Strona Gate.io z potwierdzeniem rezerw or stronie Armanino. Użytkownicy mogą również weryfikować swoje salda za pomocą identyfikatora skrótu dostępnego na ich koncie Gate.io.

Szereg giełd pracuje nad wprowadzeniem do swojej działalności standardów potwierdzających rezerwy. Należą do nich:

Jak zweryfikować rezerwy firmy? 

Wdrożenie programu potwierdzania rezerw ułatwia każdemu weryfikację rezerw firmy. Jednym z najprostszych kroków jest pobranie najnowszego raportu z audytu lub atestu opublikowanego przez zewnętrznego audytora giełdy. 

Alternatywnie, jeśli powiernik używa Armanino jako swojego audytora, użytkownicy mogą zazwyczaj zweryfikować rezerwy firmy, odwiedzając ich Strona Eksploratora zaufania. Na dashboardzie dla każdej firmy istnieje możliwość weryfikacji poszczególnych sald lub podglądu aktualnego stanu zapasów firmy.

Jeśli użytkownicy mają doświadczenie techniczne, mogą samodzielnie zweryfikować rezerwy, rekonstruując określony hash węzła drzewa Merkle dostarczony przez giełdę. Inna opcja (obecnie unikalne dla BitMEX) polega na pobraniu ich oprogramowania typu open source do sprawdzania rezerwy i uruchomieniu dostarczonych poleceń na komputerze.

Wreszcie, dostawca danych o kryptowalutach Nansen.ai również udostępnia pulpit nawigacyjny wyświetlanie stanu adresów posiadanych przez giełdy. Pulpit nawigacyjny każdej giełdy wyświetla powiązane adresy, zasoby kryptograficzne i historię transakcji.  

PYTANIA I ODPOWIEDZI

Jakie aktywa można uznać za rezerwy?

Aktywa uważane za rezerwy to te, które mają silny profil płynności. Innymi słowy, giełda i jej klienci mogliby szybko sprzedać aktywa w przypadku kryzysu. Przypomnijmy, że upadła giełda FTX posiadała znaczną część swoich rezerw w tokenach FTT – które miały słaby profil płynności. 

Dlatego najlepsze aktywa rezerwowe obejmują bitcoin (BTC), ether (ETH) i stablecoiny, takie jak tether (USDT), monety USD (USDC), Binance USD (BUSD) i dai (DAI). Chociaż giełda może utrzymywać część swoich rezerw w innych kryptowalutach w oparciu o depozyty użytkowników, znaczna część portfela musi obejmować twarde, wysoce płynne aktywa.

Co to jest potwierdzenie rezerwy?

Poświadczenie rezerw to dokonywany w czasie rzeczywistym lub okresowy przegląd sald przechowywanych przez scentralizowaną giełdę kryptowalut lub platformę pożyczkową. Zaświadczenie jest zwykle dostarczane przez zewnętrzną firmę księgową, z Armanino będąc wiodącym audytorem dla większości dostawców usług kryptograficznych.

Poświadczanie w czasie rzeczywistym zapewnia wgląd aktualizowany kilka razy dziennie. Z drugiej strony zaświadczenie okresowe jest publikowane co miesiąc, co kwartał, co dwa lata lub w innym terminie określonym przez depozytariusza. 

Czy audytorzy są niezbędni do przeglądu rezerw? 

Podobnie jak tradycyjne instytucje finansowe, audytorzy muszą dokonywać przeglądu rezerw, ponieważ stosują certyfikowane w branży standardy rachunkowości i zapewniają potwierdzenie przez stronę trzecią. Użytkownicy mogą zatem polegać na czymś innym niż samoocena opiekuna, którą łatwo można wypaczyć lub sfałszować. 

Tymczasem indywidualni użytkownicy powinni mieć również możliwość kryptograficznej weryfikacji rezerw. Powiernik zazwyczaj zapewnia całą wymaganą dokumentację i narzędzia do niezależnej weryfikacji.

Czy giełdy P2P muszą publikować salda rezerw? 

Giełdy P2P muszą publikować salda rezerw, jeśli działają w sposób powierniczy i przechowują aktywa użytkowników podczas transakcji. Jednak inne platformy P2P, takie jak zdecentralizowane giełdy i platformy pożyczkowe, nie muszą publikować sald użytkowników, ponieważ są one publicznie dostępne w łańcuchu bloków. 

Czy regulacja jest nadal wymagana?

Przyjęcie standardu potwierdzania rezerw jest formą samoregulacji, która może zwiększyć zaufanie użytkowników do scentralizowanych platform i branży. Jednak przepisy rządowe, takie jak nakładanie licencji na opiekunów kryptowalut i narzucanie zaawansowanych praktyk bezpieczeństwa, mogą nadal być wymagane, aby osiągnąć najwyższy poziom zaufania. Z biegiem czasu połączenie obu form regulacji może sprawić, że branża kryptowalut będzie bezpieczniejsza dla inwestorów detalicznych i instytucjonalnych.

Perspektywy rynku kryptowalut z potwierdzeniem rezerw

Branża kryptowalut mogłaby odnieść ogromne korzyści z przyjęcia przez depozytariuszy standardów potwierdzających rezerwy, jeśli w pełni ujawnią swoim użytkownikom ryzyko związane z tego rodzaju samoregulacją. Jeśli branży uda się wdrożyć uniwersalne standardy odpowiedzialności, posunięcie to może zapobiec niepowodzeniom, które często wynikają z implozji scentralizowanych platform, takich jak Mt.Gox, Cryptopia, QuadrigaCX i FTX. 

W świecie, w którym giełdy i emitenci stablecoinów muszą okresowo potwierdzać swoje rezerwy, użytkownicy będą korzystać z produktów oferujących najwyższy stopień bezpieczeństwa funduszy. Na dłuższą metę bezpieczniejszy ekosystem przyciągnąłby więcej inwestorów i zapewniłby odskocznię dla większej ilości kapitału instytucjonalnego, który napływa na rynek kryptograficzny.

Otrzymuj najważniejsze wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut każdego wieczoru na swoją skrzynkę odbiorczą. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.