Tech

Twierdzenia TRON o nadzabezpieczeniu USDD mogą mieć ukryte robaki

06/06/2022
Wiadomości Bitcoin Ethereum
? Chcesz z nami współpracować? CryptoSlate zatrudnia na kilka stanowisk!

Na początku maja upadek ekosystemu Terra-LUNA przyniósł ogólną falę nieufności do algorytmicznych monet stablecoin.

Biorąc pod uwagę nieufność, inne algorytmiczne stablecoiny uzbrajają się teraz, wprowadzając zmiany w swoich projektach operacyjnych, aby stłumić narastające wątpliwości. Ale co ważniejsze, stablecoiny starają się uniknąć nieszczęścia, z jakim boryka się TerraUSD (UST).

5 czerwca TRON ogłosił że jego stablecoin USD jest nadzabezpieczony na poziomie 218%. Tron dodatkowo gwarantował przez cały czas minimalny wskaźnik zabezpieczenia 130%. TRON DAO obecnie wykazuje rezerwy w wysokości 835.9 mln USD, w tym Bitcoin (BTC), Tether (USDT) i TRON TRX znak.

Założyciel TRON Justin Sun powiedział w ogłoszeniu:

„Na czele ery Stablecoin 3.0, ulepszony, nadmiernie zabezpieczony USDD doda bardziej zróżnicowane funkcje, aby wzmocnić jego stabilność. Rezerwy w wysokości 10 miliardów dolarów obiecane przez TDR pozwolą USDD stać się najbardziej niezawodnym zdecentralizowanym stablecoinem o najwyższym współczynniku zabezpieczeń w historii blockchain. Obecnie wskaźnik zabezpieczenia 200%+ zapewnia USDD bardzo silną siatkę bezpieczeństwa”.

Chociaż może to wydawać się uspokajające dla inwestorów, fatalną wadę wskazał dyrektor Proximity Labs, który nazywa się „resdegen” na Twitterze. Proximity Labs to firma badawczo-rozwojowa, której celem jest Near Protocol.

W Wątek na Twitterze, resdegen twierdzi, że roszczenie TRON, że USDD jest nadmiernie zabezpieczone na ponad 200%, jest „technicznie FAŁSZYWE”.

Krótko mówiąc, wskaźnik zabezpieczenia stablecoina to stosunek zabezpieczenia do wyemitowanych stablecoinów. W związku z tym wskaźnik zabezpieczenia USDD można obliczyć w następujący sposób:

[Zabezpieczenie USDD (rezerwy)/ całkowita podaż USDD]*100 = [835.9 mln/667 mln]*100 = 125.32%

Jak zatem TRON doszedł do wniosku, że USDD jest nadzabezpieczony na poziomie ponad 200%? W to właśnie zagłębił się resdegen w swoim wątku. W wyjaśnieniu napisał:

USDD, podobnie jak stablecoin UST, można wybić spalając TRX (w przypadku UST LUNA). Tokeny TRX wypalone na USDD są obliczane jako część zabezpieczenia podaży USDD. Matematyka wspiera również twierdzenia resdegena.

[Rezerwy USDD + spalony TRX / całkowita podaż USDD]*100= [835.9 mln + 667 mln / 667 mln]*100 = 225%

Wynik jest równy wskaźnikowi zabezpieczenia wyświetlanemu na stronie internetowej TRON DAO Reserve w momencie pisania tego tekstu. Jeśli cena TRX zacznie spadać, może to być śliskie zbocze dla USDD, wskazuje resdegen.

Ryzyko jest potęgowane przez fakt, że TRON ma TRX jako jedną z walut zabezpieczających USDD, powiedział resdegen. On napisał:

Narysował paralele z mechanizmem UST, który jako zabezpieczenie miał również LUNĘ, między innymi kryptowaluty.

W momencie pisania tego tekstu rezerwy TRON składały się z 440.9 miliona dolarów w bitcoinach, 240 milionów dolarów w USDT i 157.4 miliona w TRX. Wartości te pokazują, że ponad 18% rezerw TRON składa się z TRX.

Jednak według resdegena rzeczywisty wskaźnik zabezpieczenia USDD powinien być obliczany bez uwzględniania TRX w rezerwach oraz spalonego TRX. Jeśli wskaźnik zabezpieczenia jest obliczany bez rezerw TRX, USDD zostanie zabezpieczony na poziomie około 81% w momencie publikacji.

Zgodnie z argumentem resdegen, TRX nie powinien być uwzględniany w obliczeniach rezerwy, ponieważ jego cena jest zasadniczo powiązana z utrzymaniem stałego kursu USDD. Wyjaśnił:

Drwiąc z podobieństwa do tokenomiki Terra, w której utrzymanie pegów przez UST zależało od wzrostu ceny LUNA, resdegen bije dzwonkiem alarmowym przeciwko USDD.

Ekosystem może nie do końca zaakceptować argument za usunięciem TRX z rezerw TRON. Resdegen może mieć jednak rację, że dodanie tokenów przeznaczonych do spalenia podczas obliczania wskaźnika zabezpieczenia USDD wydaje się być mylące.

Źródło: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/