Stany Zjednoczone zwracają uwagę na regulację stablecoin

Stany Zjednoczone nadal są światowym liderem w przyjmowaniu branży kryptowalut dzięki pracy senatora Patricka Toomeya, a Biały Dom jest na czele regulacji kryptowalut. W zeszłym roku prezydent Joe Biden podpisała ponadpartyjną ustawę o infrastrukturze za 1.2 biliona dolarów — i zawierał kilka nowych przepisów, które miałyby wpływ na sektor kryptograficzny. A ostatnio Prezydent USA ogłosił podejście „całego rządu” do regulowania kryptowalut w ramach ogólnego rozporządzenia wykonawczego nakazującego wielu agencjom rządowym udzielenie odpowiedzi na konkretne pytania dotyczące kryptowalut. Stany Zjednoczone przez ostatni rok wyraźnie dążyły do ​​tego, aby branża kryptowalut była bardziej zrównoważona, co znacznie ułatwi działanie platformom kryptowalutowym.

Ale ustawa Stablecoin o przejrzystości rezerw i jednolitych bezpiecznych transakcjach z 2022 r., dubbingowane w skrócie Stablecoin TRUST Act sprawia, że ​​Stany Zjednoczone są prawdopodobnie jedynym krajem, a przynajmniej jedynym krajem zachodnim, który w pełni reguluje i akceptuje stablecoiny jako oficjalną część systemu finansowego i bankowego.

Wprowadzona przez senatora Toomeya, członka Senackiej Komisji Bankowej, ustawa Stablecoin TRUST zmusza emitentów stablecoinów do przestrzegania pewnych zasad. Przepisy ustawy są szerokie i wyczerpujące. Ustawa wyjaśnia, że ​​stabilne monety płatnicze nie są papierami wartościowymi, co jest świetną rzeczą dla branży. Projekt ustawy odnosi się również do stablecoinów jako „stablecoins płatności” – aktywów cyfrowych, które emitent może „zamienić bezpośrednio na walutę fiducjarną” i które mają „stabilną wartość w stosunku do waluty fiducjarnej lub walut fiducjarnych”.

Związane z: Przepisy wyznaczają stół dla większej liczby talentów, kapitału i budowania w branży kryptograficznej

Emitenci Stablecoin musieliby wybierać między zabezpieczeniem licencji Urzędu Kontroli Walut (OCC), państwowym przekaźnikiem pieniędzy lub podobną licencją, a tradycyjną kartą bankową. Emitenci Stablecoin działający w USA podlegaliby reżimowi ujawniania informacji, który wymagałby od nich regularnych audytów, szczegółowego określania jasnych zasad umarzania i określania, co faktycznie wspiera emitowane przez nich stablecoiny.

Czy potrzebujesz CBDC w USA?

Ponieważ projekt ustawy krąży i zbiera opinie na kongresie, zadaję sobie pytanie: jeśli ustawa stanie się prawem, czy rząd USA nadal będzie musiał opracować cyfrową walutę banku centralnego (CBDC) lub jak niektórzy nazywają cyfrowego dolara?

Wydaje się, że USA nie muszą rozwijać cyfrowego dolara, jeśli prywatni emitenci stablecoin są akceptowani jako część szerszego systemu finansowego. Czy istniałaby potrzeba, aby rząd posiadał zarówno prywatne, jak i publiczne dolary cyfrowe, jeden emitowany przez dostawców, a drugi przez rząd federalny? Te pytania będą odgrywać się w nadchodzących miesiącach, gdy amerykańscy regulatorzy będą nadal je rozwiązywać.

Ale jasne jest, że część nakazu wykonawczego Bidena obejmuje nałożenie „pilnej potrzeby na badania i rozwój potencjalnego CBDC w Stanach Zjednoczonych, jeśli emisja powinna być uznana za interes narodowy”, zgodnie z załączonym arkuszem informacyjnym. wydany przez Biały Dom.

Związane z: Zgodnie z ustawą: Kongres USA widzi e-gotówkę jako alternatywę dla CBDC

Byłby to pierwszy w historii przypadek, w którym naród zezwala zarówno prywatnym emitentom stablecoinów, jak i rządowym stablecoinom działać na jednym rynku. Niektóre kraje mają zakazany prywatnych stablecoinów, ponieważ chcą promować własne CBDC, ale Stany Zjednoczone obierają inną drogę, która może pobudzić znaczące innowacje w branży stablecoin – i, oczywiście, uczynić ją bardziej przejrzystą i zrównoważoną. Ale są problemy, które mogą mieć poważne konsekwencje.

Stopy procentowe będą ograniczone — spodziewaj się konsolidacji

Ustawa Stablecoin TRUST reguluje, jakie aktywa mogą stanowić wsparcie dla stabilnych monet stabilnych w USD, które byłyby gotówką, gdzie stopy procentowe są niewiarygodnie niskie, oraz Bony skarbowe (T-Bills), gdzie stopy procentowe są niewiele lepsze. Stanowi to poważny problem zarówno dla obecnych emitentów stablecoinów, jak i przyszłych graczy, ponieważ nie będą oni w stanie uzyskać wyższych odsetek od bardziej ryzykownych aktywów.

W tej chwili niektórzy emitenci stablecoinów wspierają większość swoich tokenów za pomocą lepiej płatnych papierów komercyjnych, których nie można ocenić bez większej przejrzystości i audytu. Według USDT emitenta stablecoin Tether 31 marca 2021 r. Ponad 65% ich rezerw było zabezpieczonych papierami komercyjnymi, tylko około 4% było zabezpieczonych gotówką, a około 3% zabezpieczono bonami skarbowymi. Dlatego Tether i inni dostawcy stablecoinów będą musieli całkowicie zmienić skład swoich rezerw, aby były zgodne z ustawą Stablecoin TRUST, jeśli stanie się to prawem.

Konkurencja może spowolnić w branży stablecoin i możemy zaobserwować pewną konsolidację. Ponieważ emitenci stablecoinów nie będą mogli wykorzystywać bardziej płatnych aktywów do generowania wysokich odsetek, trudno będzie im osiągnąć zysk przy zarządzaniu ryzykiem braku zgodności, podatkami kadrowymi i ogólnymi kosztami zarządzania.

Związane z: Regulatorzy idą po stablecoiny, ale od czego powinni zacząć?

Wielcy gracze znajdą sposób, aby to zadziałało, co jest bardziej niż prawdopodobne, ale mniejsi emitenci stablecoinów będą mieli trudności z osiągnięciem zysków, jeśli ustawa stanie się prawem.

Sprawmy, by ustawa Stablecoin Trust została uchwalona

Chociaż ustawa Stablecoin TRUST może stworzyć pewne bariery dla nowych uczestników branży, wierzę, że sprawi, że branża będzie bardziej przejrzysta i zrównoważona. Egzekwowanie wymogów ujawniania i umorzenia dla stablecoinów USD sprawi, że będą one znacznie bezpieczniejsze i bardziej przejrzyste w przyszłości.

Jedną z najlepszych części ustawy Stablecoin TRUST Act jest to, że naprawdę wprowadza ona stablecoiny do tradycyjnego amerykańskiego systemu finansowego. Licencjonowani przez OCC emitenci będą mieli dostęp do głównego systemu kont Rezerwy Federalnej, co da im możliwość korzystania z szerszego systemu finansowego i większych ilości płynności w transakcjach.

Zanim ustawa Stablecoin TRUST wejdzie w życie, pozostało jeszcze trochę czasu, ale jeśli pozostanie wierna swojej obecnej formie, Stany Zjednoczone będą nadal wyznaczać złoty standard w regulacji kryptowalut. Więc pracujmy razem, aby upewnić się, że czyn stał się prawem.

Ten artykuł nie zawiera porad inwestycyjnych ani rekomendacji. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania podczas podejmowania decyzji.

Poglądy, myśli i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie autorami i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.