Dow szybuje, Big Tech upada: co dalej z akcjami, gdy inwestorzy czekają na wskazówki Fed

W przypadku sektora technologicznego, a zwłaszcza firm o wielkich kapitalizacjach, zarobki były główną przeszkodą w osiąganiu wyników. Dodał, że jeśli chodzi o wszystko inne, rynek był krótkoterminowo wyprzedany, a jednocześnie optymizm przewyższał oczekiwania, że ​​Rezerwa Federalna i inne główne banki centralne na świecie będą mniej agresywne w zacieśnianiu polityki pieniężnej w przyszłości, powiedział.

Czytać: Oczekiwania rynkowe zaczynają przesuwać się w kierunku wolniejszego tempa podwyżek stóp przez Fed

Mówi się, że sektor technologiczny wrażliwy na stopy procentowe zwykle odniesie korzyści z ograniczenia oczekiwań dotyczących zaostrzenia polityki pieniężnej, powiedział Suzuki, który twierdzi, że akcje spółek z branży technologicznej będą prawdopodobnie przez długi czas osiągać gorsze wyniki niż ich rówieśnicy po przejęciu pozycji lidera na rynku. rynek wyższy w ciągu ostatnich 12 lat, wynik ograniczony przez gwałtownie rosnące zyski po wybuchu pandemii COVID-19 w 2020 roku.

RBA twierdzi, że od ponad roku istnieje „poważna bańka w głównych częściach rynku akcji” – powiedział Suzuki. „Uważamy, że jest to proces spuszczania powietrza z bańki i uważamy, że prawdopodobnie jest jeszcze wiele do zrobienia”.

Dow
DJIA,
+ 2.59%
wzrosła o prawie 830 punktów, czyli 2.6%, w piątek, kończąc na najwyższym od dwóch miesięcy i zarejestrowała tygodniowy wzrost o ponad 5%. Wzrost wskaźnika blue-chipów w październiku wyniósł 14.4% do piątku, co oznaczałoby największy miesięczny wzrost od stycznia 1976 i jego największy październikowy wzrost w historii, jeśli utrzyma się do poniedziałkowego zamknięcia, według Dow Jones Market Data.

Chociaż był to ciężki tydzień dla wielu największych bestii Big Tech, zaawansowany technologicznie Nasdaq Composite
KOMP,
-8.39%
a sektory związane z technologią gwałtownie odbiły się w piątek. Zaawansowany technologicznie Nasdaq osiągnął tygodniowy wzrost o ponad 2%, podczas gdy S&P 500
SPX,
+ 2.46%
wzrosła o prawie 4% w ciągu tygodnia.

Firmy Big Tech straciły w zeszłym tygodniu ponad 255 miliardów dolarów na kapitalizacji rynkowej. Apple Inc.
AAPL,
+ 7.56%
uciekł z rzezi, zebrał się w piątek, ponieważ inwestorzy okazali się w porządku z raport o mieszanych zarobkach. Parada rozczarowujących zarobków pochłonęła akcje spółki macierzystej Facebooka, Meta Platforms Inc.
META,
+ 1.29%,
Alphabet Inc., rodzic Google
GOOG,
+ 4.30%

GOOGLE,
+ 4.41%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
-6.80%
i Microsoft
MSFT,
+ 4.02%.

Marek Hulbert: Akcje technologii spadają — dzięki temu będziesz wiedzieć, kiedy ponownie je kupić

Według danych Dow Jones Market Data pięć firm straciło w tym roku łącznie 3 biliony dolarów w kapitalizacji rynkowej.

Opinia: Strata w wysokości 3 bilionów dolarów: okropny rok Big Tech jest coraz gorszy

Agresywne podwyżki stóp procentowych przez Fed i inne główne banki centralne najbardziej ucierpiały w tym roku na giełdach technologicznych i innych wzrostach, ponieważ ich wartość opiera się na oczekiwaniach co do zysków i przepływów pieniężnych w odległej przyszłości. Towarzyszący temu wzrost rentowności obligacji skarbowych, które są postrzegane jako pozbawione ryzyka, podnosi koszt alternatywny posiadania bardziej ryzykownych aktywów, takich jak akcje. A im dalej rozciągają się te oczekiwane zarobki, tym większy hit.

Nadmierna płynność – kluczowy składnik każdej bańki – również przyczyniła się do słabości technologicznej, powiedział Suzuki z RBA.

A teraz inwestorzy widzą pojawiające się ryzyko dla zysków Big Tech z powodu ogólnego spowolnienia wzrostu gospodarczego, powiedział Suzuki.

„Wiele osób uważa, że ​​są to akcje o świeckim wzroście, a zatem odporne na wzloty i upadki całej gospodarki – to wcale nie jest empirycznie prawdziwe, jeśli spojrzeć na historię zysków z tych akcji” – powiedział.

Lepsze wyniki technologii podczas recesji inspirowanej przez COVID mogły wywoływać na inwestorach fałszywe wrażenie, a sektor skorzystał z wyjątkowych okoliczności, w których gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa stały się bardziej zależne od technologii w czasie, gdy dochody rosły z powodu bodźców fiskalnych ze strony rządu. Powiedział, że w typowym spowolnieniu zyski z technologii są bardzo wrażliwe z ekonomicznego punktu widzenia.

Głównym wydarzeniem nadchodzącego tygodnia będzie posiedzenie Fed. Podczas gdy inwestorzy i ekonomiści w przeważającej mierze oczekują od decydentów, że pod koniec dwudniowego spotkania zakończy się w środę, decydenci polityczni podniosą kolejne 75 punktów bazowych, czyli 0.75 punktu procentowego, rosną oczekiwania, że ​​przewodniczący Jerome Powell zasygnalizuje, że może być mniejszy grudzień .

Jednak wszystkie trzy główne indeksy pozostają na rynkach bessy, więc pytanie dla inwestorów brzmi, czy odbicie w tym tygodniu przetrwa, jeśli Powell nie zasygnalizuje obniżenia oczekiwań na podwyżki stóp w przyszłym tygodniu.

Zobacz: W przyszłym tygodniu spodziewana jest kolejna duża podwyżka stóp Fed, a potem życie Powella stanie się trudne

Te oczekiwania pomogły wzmocnić duże zyski Dow w ciągu ostatniego tygodnia, wraz z solidnymi zarobkami z wielu elementów, w tym globalna ekonomiczna perednica Caterpillar Inc.
KOT,
+ 3.39%.

Ogólnie rzecz biorąc, Dow odniósł korzyści, ponieważ jest „bardzo lekki technicznie i jest bardzo ciężki w energetyce i przemyśle, a oni byli zwycięzcami”, Art Hogan, główny strateg rynkowy w B. Riley Wealth Management powiedział Josephowi Adinolfi . z MarketWatch w piątek. „Dow po prostu ma w sobie więcej zwycięzców i to jest sekret jego sukcesu”.

Tymczasem lepsze wyniki funduszu Invesco S&P 500 Equal Weight ETF
RSP,
+ 2.08%,
wzrost o 5.5% w ciągu tygodnia w porównaniu z ważonym kapitalizacją rynkową SPDR S&P 500 ETF Trust
SZPIEG,
+ 2.38%,
podkreślił, że chociaż technologia może być podatna na dalsze spadki, „tradycyjne części gospodarki, w tym sektory, które handlują po niższej wycenie, okazują się odporne, ponieważ szerokie rynki odbiły się prawie dwa tygodnie temu” – powiedział Tom Essaye, założyciel Sevens Report Research , w piątkowej notatce.

„Wycofując się, ten rynek i szerzej gospodarka zaczynają mi przypominać konfigurację z lat 2000-2002, w której ekstremalna słabość technologiczna ciążyła na głównych indeksach, ale bardziej tradycyjne części rynku i gospodarki radziły sobie lepiej” – napisał.

Suzuki powiedział, że inwestorzy powinni pamiętać, że „bessie zawsze sygnalizują zmianę przywództwa”, a to oznacza, że ​​technologia nie przejmie sterów, gdy rozpocznie się następna hossa.

„Nie można dyskutować, że mamy już sygnał, a sygnał mówi, że następny cykl nie będzie wyglądał tak, jak w ciągu ostatnich 12 lat”, powiedział.