W skrócie
- Tether to stablecoin powiązany z dolarem amerykańskim.
- Jest wspierany przez dolary amerykańskie, a także mnóstwo innych aktywów, w tym tokeny, obligacje i dług komercyjny.
Przez lata emitent monet stabilnych Tether nalegał, aby każda moneta USDT była zabezpieczona jednym dolarem amerykańskim i w ten sposób utrzymywała swoje powiązanie z walutą fiducjarną.
Kiedy Tether zaczął publikować „raporty przejrzystości” pokazujące, że jego rezerwy to nie tylko gotówka, ale także tokeny kryptograficzne, obligacje, ekwiwalenty środków pieniężnych i papiery komercyjne (niezabezpieczony dług emitowany przez firmy), organy regulacyjne i ekonomiści zaniepokoili się, że stablecoin nie była tak stabilna, zwłaszcza że firma nie szczegółowo opisuje zadłużenie spółek, które posiada.
Ale dyrektor techniczny Tethera Paolo Ardoino powiedział CNBC w środę, że spółka już ogranicza swoją zależność od papierów komercyjnych i „będzie w dalszym ciągu zmniejszać liczbę papierów komercyjnych” w swoich rezerwach.
Według Tethera najnowsze załamanieod 31 grudnia 30% rezerw (o wartości 24.2 miliarda dolarów) jest utrzymywanych w papierach komercyjnych lub certyfikatach depozytowych. Oznacza to zmniejszenie zarówno w wartościach bezwzględnych, jak i procentowych 30 września 2021 r., kiedy 30.6 miliarda dolarów (44%) z 69.2 miliarda dolarów rezerwy znajdowało się w papierach komercyjnych. (Strona internetowa Tethera, zaktualizowana 21 lutego, nadal pokazuje liczbę 44%.)
Na dzień 31 grudnia zaledwie 4.2 miliarda dolarów z 78.7 miliardów dolarów rezerw Tethera było utrzymywane w rzeczywistych dolarach amerykańskich. Według CoinMarketCap, Tether ma obecnie w obiegu podaż o wartości 82.6 miliarda USDT.
Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell wyjaśnione przed Kongresem w lipcu 2021 r., dlaczego moneta typu stablecoin utrzymująca dużą część swoich rezerw w takim instrumencie dłużnym była potencjalnie problematyczna: „Papiery komercyjne to krótkoterminowe jednodniowe zobowiązania spółek i przez większość czasu mają rating inwestycyjny, w większości kiedy są bardzo płynne, wszystko jest w porządku” – powiedział. Nie miało to jednak miejsca podczas kryzysów finansowych XXI wieku, stwierdził, kiedy „rynek po prostu znika. I wtedy ludzie będą chcieli swoich pieniędzy.”
Rozwiązaniem zaproponowanym przez Powella było uregulowanie stablecoinów na wzór funduszy rynku pieniężnego (które stanowią prawie 4% rezerw Tethera, co oznacza wzrost w porównaniu z poprzednimi alokacjami).
Jeszcze w styczniu 2019 r. Tether twierdził, że 100% jego rezerw stanowi gotówka. Jednak kupa gotówki nie ma większego sensu dla firm, ponieważ nie generuje dużego zainteresowania – chociaż Tether dzieli swoją strukturę przywództwa z giełdą kryptowalut Bitfinex, która ma bardziej oczywisty model zysku.
W lutym 2019 r. Tether zaktualizował swoją stronę internetową i przeczytał: „Każdy tether jest zawsze w 100% zabezpieczony naszymi rezerwami, które obejmują tradycyjną walutę i ekwiwalenty środków pieniężnych, a od czasu do czasu mogą obejmować inne aktywa i należności z tytułu pożyczek udzielonych przez Tether podmiotom trzecim stronami, do których mogą należeć podmioty powiązane.”
W tym samym roku prokurator generalny Nowego Jorku rozpoczął dochodzenie w sprawie funduszy o wartości ponad 850 milionów dolarów, które rzekomo wymieszali założyciele Tether i Bitfinex, co skłoniło do głębszego zbadania, jak faktycznie działały finanse Tether.
W marcu 2021, w najbliższym czasie następstwie zakończonego pozwu, Tether opublikował zestawienie, które to pokazuje 65% jego rezerw znajdowało się w papierach komercyjnych.
Rozróżnienie pomiędzy rodzajami aktywów ma charakter bardziej niż akademicki. Tether stopniowo traci udział w rynku na rzecz konkurenta wspieranego przez Circle i Coinbase, USDC, a także algorytmicznych monet typu stablecoin, takich jak Terra USD i Dai, które utrzymują swoje stawki bez utrzymywania rezerwy fiat.
W sierpniu 2021 r. firma Circle ogłosiła, że wszystkie jej rezerwy monet stabilnych zostaną wyczerpane utrzymywane w gotówce i krótkoterminowych amerykańskich obligacjach skarbowych. Niedawno weszła w życie ustawa o przejrzystości Stablecoin wprowadzono przez Republikanów w Izbie Reprezentantów i Senacie wymagałoby od wszystkich emitentów monet stabilnych zrobienia tego samego. Nawet jeśli projekt ustawy nie przyjmie się, ustawodawcy wyraźnie myślą o monetach typu stablecoin. Senator Pat Toomey (R-PA) przedstawił w tym miesiącu projekt ustawy, który wymagałby od emitentów monet stabilnych comiesięcznego ujawniania stanu posiadania.
Najlepsze z odszyfrowywania prosto do Twojej skrzynki odbiorczej.
Otrzymuj najważniejsze artykuły z codziennych, cotygodniowych podsumowań i głębokich nurkowań prosto do swojej skrzynki odbiorczej.
Źródło: https://decrypt.co/97754/tether-promises-continue-cutting-commercial-paper-holdings