(Bloomberg) — S&P 500 technicznie nadal jest pogrążony w bessie, ale bliższe spojrzenie pod powierzchnię pokazuje, że większość jego akcji znajduje się w trakcie dużego rajdu.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Podczas gdy benchmark spadł o 17% w stosunku do rekordowego poziomu z 3 stycznia 2022 r., według danych zebranych przez Bloomberg, około trzy czwarte akcji w indeksie odnotowało wzrost o 20% lub więcej w stosunku do swoich 52-tygodniowych minimów. Wśród wyróżniających się firm są Wynn Resorts i Boeing Co., które tylko w ciągu ostatnich trzech miesięcy wzrosły o ponad 60%.
Dlaczego więc S&P 500 nie rośnie w górę? Zrzuć winę na brzydkie wyniki kilku spółek związanych z technologią, których ogromne wartości rynkowe dają im większy wpływ na indeks ważony kapitalizacją rynkową. Tylko pięć spółek — Apple Inc., Amazon.com Inc., Tesla Inc., Microsoft Corp. i Meta Platforms Inc. — jest odpowiedzialnych za prawie połowę strat S&P 500 w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
Na przykład Apple i Microsoft, każdy z wartością rynkową około 2 bilionów dolarów, mają łącznie ponad 11% udziału w S&P 500. Daje im to większy wpływ na wyniki indeksu niż wszystkie spółki z branży energetycznej, materiałowej i użyteczności publicznej w punkt odniesienia. Więc chociaż American Airlines Group Inc. odnotowała w tym roku wzrost o 34%, jego waga 0.03% nie ma większego wpływu na wzrost indeksu.
Aby uzyskać szerszy pogląd na to, co dzieje się z akcjami, niektórzy specjaliści rynkowi oglądają wersję S&P 500, w której wszystkie akcje mają jednakową wagę. Indeks ten pokonuje S&P 500 najszerszy margines od 2019 roku i wzrósł o 17% od najniższego poziomu 30 września.
Według Dana Wantrobskiego, dyrektora ds. badań w Janney Montgomery Scott, ważne jest, aby śledzić indeks o równej wadze, ponieważ zapewnia on „głębszy wgląd” w ogólne ożywienie. „Daje nam to większą pewność, że akcje powinny w tym roku nadal znajdować się na najniższym poziomie” – powiedział.
Akcje rosły w pierwszych dwóch tygodniach roku w związku z optymizmem, że schłodzenie inflacji skłoni Rezerwę Federalną do złagodzenia najbardziej agresywnej kampanii podwyżek stóp procentowych od dziesięcioleci. S&P 500 wzrósł w tym tygodniu o 2.7% po tym, jak dane rządowe pokazały, że ceny konsumpcyjne wzrosły w grudniu w najwolniejszym tempie od ponad roku.
Usługi komunikacyjne i akcje konsumenckie uznaniowe należą do najlepiej radzących sobie w S&P 500, a firmy takie jak Warner Bros Discovery Inc., United Airlines Holdings Inc. i Carnival Corp. zyskują ponad 20%.
Zdaniem Phila Blancato, dyrektora generalnego Ladenburg Thalmann Asset Management, siła poza sektorem technologicznym jest pozytywnym zjawiskiem dla przeciętnego inwestora.
„Zdywersyfikowany portfel obniża ryzyko i daje możliwość osiągnięcia lepszych wyników” — powiedział w wywiadzie. „Różnorodność pokonuje koncentrację”.
Jednocześnie rosnący apetyt inwestorów na ryzyko w związku z nadziejami na mniej agresywną politykę Fed podniósł również niektórych z najgorszych wyników w 2022 r., takich jak Amazon, który wzrósł o 17% w ciągu pierwszych dziewięciu dni sesyjnych w roku. Jednak nie wszystkie spółki technologiczne dołączyły. Apple i Microsoft wciąż pozostają w tyle za S&P 500.
Po danych inflacyjnych z tego tygodnia inwestorzy zwracają uwagę na sezon wyników, który rozpoczął się w piątek wynikami JPMorgan Chase & Co. i Wells Fargo. Wyniki największych amerykańskich banków spotkały się z niezbyt entuzjastyczną reakcją Wall Street. Kolejna decyzja Fed w sprawie stóp procentowych zapadnie 1 lutego, a rynek oczekuje podwyżki stóp o 25 punktów bazowych, w porównaniu z podwyżką o 50 punktów bazowych w grudniu.
–Z pomocą Matta Turnera i Jessiki Menton.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/tech-slump-camouflages-rally-sweeping-160000740.html