Akcje technologiczne odzyskały część swojego uroku — przynajmniej na razie. Niektóre z pobitych firm związanych z technologią odbiły od ostatniego dna rynku 16 czerwca.
W naszej serii "Co robić w bessie," Yahoo Finance analizuje zalecenia analityków z Wall Street dotyczące inwestycji związanych z technologią — w kontekście spowolnienia gospodarczego i działań Rezerwy Federalnej w celu obniżenia inflacji.
W środę bank centralny zapowiedział podwyżkę stóp o 75 punktów bazowych. Prezes Fed, Jerome Powell, powiedział, że stopy procentowe osiągnęły neutralny poziom, a Fed będzie w przyszłości „zależny od danych”, zasadniczo wyrzucając przyszłe wskazówki przez okno. Aktywa ryzykowne wzrosły podczas niepisanych w scenariuszu uwag Powella.
"Ten weekend Risk Rally sugeruje, że inwestorzy obstawiają przyszłe ruchy ze strony Fed będą skromniejsze” – zauważył niedawno Jared Blikre z Yahoo Finance.
Pomimo niedawnego odbicia, akcje usług komunikacyjnych i technologicznych są dwoma najbardziej opóźnionymi sektorami indeksu S&P 500 od początku roku (za rynkiem konsumenckim).
Co więc powinni zrobić inwestorzy, jeśli posiadają akcje związane z technologią? Zapytaliśmy ekspertów.
„Wielki, duży zakład na technologię to w zasadzie że realne stawki, a dłuższe realne stawki w USA pozostaną dość łagodne i dość niskie”, Max Kettner, główny strateg ds. wielu aktywów HSBC niedawno powiedział Yahoo Finance Live.
„To również nasz podstawowy przypadek. Oznacza to, że środowisko, które mamy w tej chwili, jest dość sprzyjające wzrostowi, z dala od wartości – z dala od tego rodzaju krótszego okresu trwania, [na przykład] finansów – do większej liczby wzrostowych rodzajów akcji” – dodał.
„Pod koniec dnia tak naprawdę chodzi o wycenę, a wycena jest głównie funkcją tego, co dzieje się z długoterminowymi realnymi stopami, a to, jak wiemy, jest funkcją polityki Fed” – kontynuował .
„Jeśli Fed nie może tak naprawdę podnieść stóp tak bardzo, to w połączeniu z szerszym światem wzrostu technologia wydaje się całkiem przyzwoitym miejscem do ukrycia się” – dodał Kettner.
Jakie akcje spółek technologicznych można trzymać w portfelu?
David Trainer, dyrektor generalny New Constructs, powiedział: „Inwestorzy powinni być selektywni przy wyborze akcji w sektorze technologicznym. Najsilniejsze akcje to te, w których przepływy pieniężne są silne, a wyceny nie doceniają zdolności firmy do generowania przepływów pieniężnych w przyszłości.”
Powiedział, że jego ulubione akcje technologiczne obejmują Microsoft (MSFT), alfabet (GOOGL), Cisco (CSCO) i Oracle (Oracle). „Nasza rada dla inwestorów, jeśli chodzi o akcje spółek technologicznych, to wiedzieć, co kupujesz i w pełni zrozumieć zdolność firmy do generowania przepływów pieniężnych” – dodał.
„Ważne jest, aby inwestorzy odrobili pracę domową — liczy się staranność. Stawianie na akcje, aby dalej rosły tylko dlatego, że rosły w przeszłości, nie jest już niezawodną strategią” – powiedział trener.
A co z platformami społecznościowymi, takimi jak Meta (META), która spadła o 52% od początku roku?
Brent Thill, analityk ds. analiz kapitałowych w Jefferies, dołączył do Yahoo Finance Live po tym, jak Meta's kwartalne zarobki. – Akcje są tanie. Negacyjność jest szalona” – powiedział.
„Naprawdę nie ma katalizatora dla nazw reklam”, powiedział Thill. „Dopóki szersze środowisko makro jest trudne, te nazwy nie będą działać w krótkiej perspektywie”.
Dodał, że na tym mnożniku skorzystają cierpliwi inwestorzy długoterminowi. „W perspektywie krótkoterminowej, myślę, że technologia jest w naprawdę trudnej sytuacji przez następne sześć miesięcy, dopóki nie zrozumiemy, jak wyglądają liczby z 23 roku” – powiedział.
Dyrektor generalny platformy mediów społecznościowych, Mark Zuckerberg, ostrzegł niedawno, że „pogorszenie koniunktury gospodarczej będzie miało szeroki wpływ na branżę reklamy cyfrowej”. Meta, formalnie znana jako Facebook, już wcześniej zmagała się z wyzwaniami ze względu na producenta iPhone'a Apple'a (AAPL) Zmiany prywatności w iOS — utrudniają firmie kierowanie reklam.
„W przypadku nazw opartych na reklamach jest znacznie trudniej” — powiedział Thill. „Myślę, że w międzyczasie dolary będą nadal przenosić się do Google w przypadku dużych historii platform, firm, które mają świetny przepływ pieniężny”.
Czy niektóre akcje spółek technologicznych osiągają lepsze wyniki niż inne podczas spowolnień?
Dla Johna Freemana, wiceprezesa ds. badań kapitałowych w CFRA, odpowiedź jest jasna. „Jeśli masz co najmniej czteroletni horyzont… oprogramowanie po prostu krzyczy TAK. To miejsce, w którym należy być” – powiedział Yahoo Finance.
„Oprogramowanie zjada świat” – dodał. „Jeśli mamy do czynienia ze stresującą gospodarką w okresie spowolnienia, będziesz miał dobre oprogramowanie i złe oprogramowanie. A dobre oprogramowanie to oczywiście oprogramowanie oparte na chmurze lub te firmy, które są teraz w pewnym sensie powyżej 50% chmury” – dodał analityk.
„W sytuacji ekonomicznej stajesz się bardziej cyfrowy, opierasz się na tym. Widzieliśmy to już wcześniej. I nie rozumiem, dlaczego tym razem będzie inaczej” – powiedział Freeman.
„Oto inna rzecz dotycząca wszystkich tych biznesów w chmurze, są one z natury bardzo dochodowe” – powiedział.
Woli też oprogramowanie od sprzętu — a nawet giganta EV Teslę (TSLA), którą niektórzy inwestorzy uważają za firmę technologiczną.
„[Tesla] ma tam dużo oprogramowania… ale sprzedaje samochody. Jest w tym marża brutto. Jest zestawienie materiałów” – dodał. „Myślę, że Tesla to świetna firma. Nie dzwonię na akcje, ale… firmy programistyczne wyglądają teraz o wiele lepiej”.
Czy mądrze jest trzymać się nierentownych firm technologicznych podczas cykli zacieśniania polityki przez Fed?
Wiele nierentownych firm technologicznych radziło sobie naprawdę dobrze w 2020 i 2021 roku, tylko po to, by ich zyski z pandemii wyparowały.
„Cykle zaostrzania polityki przez Fed nie są przyjazne dla spekulacyjnych nazw technologicznych” – powiedział Yahoo Finance Hue Roberts, szef analityki w Quant Insight. „Qi przez cały 2022 r. ponosił straty w stosunku do nierentownych technologii”.
Roberts zwrócił uwagę na fundusz ARK Innovation ETF firmy Cathie Wood (ARKA). Niektóre udziały w funduszu giełdowym obejmują nierentowne firmy technologiczne, które osiągnęły lepsze wyniki podczas pandemii.
„Poniższy wykres przedstawia ARKK jako punkt odniesienia dla sektora. Czerwona linia pokazuje wartość modelu Qi z makro gwarantowaną wartością. Przez cały rok notował tendencję spadkową. Warunki makro pogarszają się” – powiedział Roberts.
„W tym tygodniu rynek zinterpretował Fed jako zwrot w gołębim kierunku. W stopniu, w jakim pomogło to złagodzić warunki finansowe (niższe realne zyski, węższe spready kredytowe), co pomogło ARKK odbić się wyżej. Ale chcielibyśmy, aby czerwona linia tworzyła nowe maksima, aby przełamać trend spadkowy i zasygnalizować, że wszystko jest jasne” – powiedział Roberts.
Ines jest reporterem rynkowym zajmującym się akcjami. Śledź ją na Twitterze pod adresem @inne_ferre
Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android
Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/tech-stocks-what-wall-street-experts-recommend-in-a-bear-market-200929903.html