Kraj start-upów odpada, kraj wielkich technologii wchodzi

Może to zabrzmieć dziwnie, ale Izraelczykom rosną rogi bardziej niż kiedykolwiek wcześniej, czyli rogi jednorożca (jak myślisz, dlaczego o czym mówiłem?). Świecie, zwróć uwagę: w ciągu ostatniego roku ponad 35 firm w Izraelu osiągnęło status jednorożca lub pozyskało kapitał prywatny o wartości ponad 1 miliarda dolarów.

Niektórzy z najnowszych członków Klubu Jednorożców mają zaledwie rok. Jeszcze kilka lat temu wyceny na poziomie 1 miliarda dolarów lub więcej były zarezerwowane dla najbardziej uznanych, dużych firm. W dobie Covida, nowych problemów do rozwiązania i konieczności dostosowania się do nowej normalności, wiele izraelskich firm zaprzestało działalności i zbiło fortunę na dostarczaniu innowacyjnych rozwiązań.  

Jeszcze przed koroną amerykańska giełda znajdowała się w fazie odpływu; Tymczasem okazał się to najdłuższy tego typu okres w jej historii. W rezultacie prywatny rynek pieniężny jest zalewany coraz większą liczbą nowych uczestników. Do 3 r. inwestycje prywatne i kapitał podwyższonego ryzyka podwoją się, osiągając ponad 2020 biliony dolarów. Razem z funduszami hedgingowymi i funduszami inwestycji w nieruchomości sumy te osiągnęły już 10 bilionów dolarów. Na rynku prywatnym było tak dużo pieniędzy, że pozyskany kapitał wzrósł do szczytowego poziomu 2 bilionów dolarów na początku 2020 roku.

W tym czasie w Izraelu urodziło się kilkadziesiąt jednorożców, co było fantastycznym zjawiskiem, ale wtedy uderzył Covid. Po krótkim okresie paraliżu giełda zaczęła się odradzać, a prywatni inwestorzy powrócili. Izraelskie firmy stały z boku, czekając na zbiory owoców.

W 2021 r. izraelskie start-upy zebrały ponad 25 miliardów dolarów (czyli 2.5 razy więcej niż w zeszłym roku i około 25 razy więcej niż 15 lat temu). W ostatnich latach Izrael doświadczył znacznego wzrostu skali, wraz z wykładniczym wzrostem finansowania i jednorożców. Niektórzy przypisują to światowej klasy talentom wyszkolonym w czołowych jednostkach badawczo-rozwojowych IDF, a także wyjątkowej własności intelektualnej; Izrael jest w szczególności ekspertem dziedzinowym, między innymi w dziedzinie bezpieczeństwa cybernetycznego, sztucznej inteligencji, wizji komputerowej, technologii reklamowej, półprzewodników i czujników. Niektórzy przypisują powstawanie i gęstość startupów: aktywnych jest 6000–9000 startupów, a każdego roku powstaje około 1000 nowych firm. 

Mistrzowie swojej domeny

Chociaż nowo powstałe jednorożce w Izraelu działają w różnych segmentach branży, mocne domeny to oprogramowanie dla przedsiębiorstw, bezpieczeństwo cybernetyczne, fintech i insurtech.

W minionym roku kilka spółek z nowych segmentów biznesowych osiągnęło status jednorożca. Segmenty te obejmują półprzewodniki (Wiliot, Valens, Innoviz, Hailo i Next Silicon); cyfrowa opieka zdrowotna (K Health, Immunai) i sektor przemysłowy (Augury i Fabric).

Yahal Zilka, seryjny przedsiębiorca, współzałożyciel i partner zarządzający w 10D, jest wieloletnim weteranem branży VC. Kierował wieloma dobrze prosperującymi funduszami globalnymi i był wczesnym inwestorem w liczne jednorożce, w tym: Waze, DriveNets, Fundbox, Valens (NYSE: VLN), Appsflyer i Innoviz (Nasdaq:INVZ). Firmy te łączy jedna wspólna cecha poza wartością przekraczającą miliard dolarów: wszystkie są izraelskie. „Izraelskie firmy” – mówi Zillka, próbując wyjaśnić sekretny sos izraelskich jednorożców – „w większości skupiają się na zaawansowanej technologii, nieszablonowych, unikalnych ofertach i możliwości opracowywania skalowalnych rozwiązań”.

Od rozwiązań skoncentrowanych na technologii po rozwiązania na pełną skalę

Historycznie rzecz biorąc, izraelscy przedsiębiorcy skupiali się na produktach, które zapewniały komponent lub podsystem. Niemniej jednak nie sprzedawali bezpośrednio klientom. „W ciągu ostatnich kilku lat” – mówi Zilka – „wraz z większą dostępnością kapitału, uwaga skupiła się na dostarczaniu pełnych rozwiązań i ofert przy jednoczesnej bezpośredniej obsłudze klienta. Izraelscy przedsiębiorcy, założyciele i zespoły zarządzające chętnie opracowują i dostarczają różnorodne rozwiązania, awansując w ten sposób w łańcuchu wartości. Dlatego wyceny również mają wpływ na wzrost. Świadczą o tym takie firmy jak Waze i Solaredge.”  

Pomimo dynamicznej branży startupów izraelskie firmy musiały stawić czoła „geograficznemu szklanemu sufitowi”; zostały wykluczone z głównych rynków światowych. „Z powodu tej ułomności” – sugeruje Zilka – „przyjęto i rozwinięto umiejętności zdalne, które ostatecznie wyprowadziły na pierwszy plan przez pandemię, której udało się „spłaszczyć świat”. Ta długoterminowa przewaga konkurencyjna izraelskiego ekosystemu technologicznego została stworzona poprzez wyeliminowanie elementu odległości. Są to wyzwania, nad którymi Izraelczycy pracują od lat. Mieli wystarczająco dużo czasu, aby doskonalić swoje umiejętności zdalne w zakresie sprzedaży, wdrażania, wdrażania, sukcesu klienta i nie tylko”.

Brak wyjścia

Żydowskie matki marzyły o tym, by ich dzieci, gdy wyrosną, zostaną lekarzami lub prawnikami. W ciągu ostatnich 30 lat, w obliczu szybko rozwijającego się narodu startupów, tę tradycyjną nadzieję zastąpiono chęcią „wyjścia” startupu. W 2022 r. sytuacja uległa ponownej zmianie. „W przeszłości” – mówi Zilka – „większość izraelskich start-upów była przejmowana przez wiodące korporacje technologiczne za setki milionów dolarów, głównie ze względu na przeszkodę w budowaniu dużych firm poza Izraelem oraz dostępność i niedobór kapitału rozwojowego. W ciągu ostatnich dwudziestu czterech miesięcy sytuacja uległa diametralnej zmianie. Zarówno przedsiębiorcy, jak i inwestorzy wierzą, że dzięki temu nowemu wzrostowi kapitału zbudują bardzo silne firmy, które będą liderami w swojej branży. 

SPAC/PIPE, nowy instrument finansowy, który pojawił się w 2020 r., zapewnia nowe możliwości finansowania młodszym firmom, które są uznanymi liderami, ale mają do wykazania jedynie „rezerwacje”, a nie historię przychodów. „Ponadto nastąpiła poważna zmiana w kierunku IPO, ponieważ te start-upy decydują się zachować niezależność i budować biznesy na pełną skalę, osiągając wyceny liczone w miliardach” – podkreśla Zilka, przedstawiając bardzo dobre powody, dla których spółkom nie spieszy się już z wprowadzaniem zmian Wyjście. „Tylko w 2021 r. kilka firm osiągnęło wyceny na ponad 10 miliardów dolarów; to wyczyn, który wcześniej osiągano tylko raz na 5–10 lat”.

Startup biotechnologiczny Immunai zyskał status jednorożca dzięki rundzie inwestycyjnej serii B o wartości 215 milionów dolarów. Izraelska firma opracowała platformę technologiczną, która mapuje cały układ odpornościowy w celu lepszego wykrywania, diagnozowania i leczenia chorób. Została założona w 2018 roku przez Noama Solomona (CEO) i Luisa Volocha (CTO); dotychczas firma zebrała 295 mln dolarów finansowania.

Dyrektor generalny Noam Solomon mówi, że zaledwie rok temu firma musiała zainwestować środki, aby przyciągnąć uwagę dużych firm farmaceutycznych. „Teraz otrzymujemy prośby od kadry kierowniczej wyższego szczebla, która już zna firmę i chce nawiązać współpracę, co wyraźnie pomaga nam w szybszym rozwoju”.

Pandemia znacznie przyspieszyła ich status jednorożca: „Naszą misją jest pełne mapowanie i odkrywanie sekretów ludzkiego układu odpornościowego oraz opracowywanie lepszych leków. Covid19 miał ogromny wpływ na świat i na nas wszystkich i pokazał, jak niezwykle ważne jest zrozumienie ludzkiego układu odpornościowego. Nasza wyjątkowa propozycja wartości stała się bardziej atrakcyjna dla inwestorów i partnerów, co zapoczątkowało nasz rozwój”. W dużej mierze sukces firmy przypisuje izraelskiej kulturze: „Jest coś w bezpośredniej i prostolinijnej naturze Izraelczyków, którzy czują się bardziej komfortowo dzieląc się swoimi sporami bez przepraszania, co w połączeniu z silną mentalnością „zespołu ponad mną” może stworzyć całość znacznie większa niż suma jej części.”

Tipalti, wiodące globalne rozwiązanie w zakresie zobowiązań, ogłosiło, że zebrało 270 milionów dolarów w ramach finansowania serii F o wycenie 8.3 miliarda dolarów, co daje łączne zebrane dotychczas finansowanie do nieco ponad 550 milionów dolarów i plasuje ją wśród najcenniejszych prywatnych firm fintech na świecie. Tysiące globalnych firm, od Amazon Twitch, GoDaddy, Roku, po WordPress.com i ZipRecruiter itp., używa Tipalti, aby zmniejszyć obciążenie operacyjne o 80%.

Dyrektor generalny Chen Amit przyznaje, że status jednorożca firmy ma wpływ na pracowników, zatrudnienie, ekosystem, a także klientów. Covid odegrał ogromną rolę w rozwoju firmy: „W przypadku pracy zdalnej istnieje potrzeba digitalizacji procesów finansowych, które wcześniej były ręczne”. Narastające zjawisko jednorożców definiuje jako element dojrzałości branży. „Niedawna zmiana, w wyniku której izraelscy przedsiębiorcy nie szukają już „wyjścia” przy umiarkowanej wycenie, jest oznaką dojrzałego podejścia. Wierzę, że biorąc pod uwagę małą populację Izraela, była ona nadreprezentowana w gospodarce technologicznej, a teraz jest nadreprezentowana w społeczności jednorożców”. Chen idzie jeszcze dalej i twierdzi, że termin „jednorożec” jest przestarzały. „To już nie jest taka wyjątkowa i fantastyczna istota. W okolicy jest zbyt wiele jednorożców, aby to określenie miało znaczenie. Szkoda, że ​​nie było innego określenia na firmy o wartości 1 miliarda dolarów i być może prawdziwymi jednorożcami są dziś firmy wyceniane na 50 lub 100 miliardów dolarów, co jest naprawdę rzadkie w przypadku firm prywatnych”.

Uwierz, że znajdziesz rozwiązanie każdego problemu

Melio, wiodąca platforma płatności B2B dla małych firm, której misją jest „utrzymanie małych firm w biznesie”, zebrała dotychczas ponad 500 milionów dolarów, a ostatnia runda finansowania we wrześniu zwiększyła wartość firmy do 4 miliardów dolarów. Matan Bar, dyrektor generalny, twierdzi, że zaledwie dwa lata temu, przed pandemią, firma zatrudniała 30 pracowników. Dziś jest ich prawie 500. „Silna kultura, którą zbudowaliśmy, umożliwiła tę ekspansję; jednakże istnieje również rosnący trend, zgodnie z którym ludzie są zainteresowani przechodzeniem z dużych korporacji do startupów „przed IPO”, takich jak my. Covid stworzył idealną okazję – przyznaje. „Byliśmy we właściwym miejscu we właściwym czasie i jesteśmy obecnie najszybciej rozwijającą się firmą zajmującą się płatnościami B2B w USA. W USA środki o wartości 14 bilionów dolarów są przesyłane w formie czeków między firmami. Jednak podczas pandemii firmy, które były przyzwyczajone do płacenia swoim dostawcom czekami, nagle odkryły, że muszą przejść na płatności cyfrowe. Ponadto wiele małych przedsiębiorstw borykało się z częstszymi i poważniejszymi wyzwaniami w zakresie przepływu środków pieniężnych ze względu na globalną niestabilność finansową. Szybko powiększyliśmy nasz zespół, aby mieć pewność, że zapewniliśmy odpowiedni poziom wsparcia w okresie, w którym najbardziej nas potrzebowali”. W dużej mierze swój sukces przypisuje izraelskim korzeniom Melio: „Kreatywność zwykle rozpala się, gdy pojawiają się przeszkody do pokonania, a Izrael musiał stawić czoła wielu przeszkodom od chwili swego powstania”. 

Orca Security, lider innowacji w zakresie bezpieczeństwa w chmurze, jest wyceniana na 1.8 miliarda dolarów. Obecnie firma zapewnia natychmiastowe bezpieczeństwo i zgodność z usługami Amazon Web Services (AWS), Google Cloud i Microsoft Azure i wieloma innymi. Dyrektor generalny Avi Shua mówi, że tylko w 2021 r. Orca Security osiągnęła ponad 800% wzrostu rok do roku, szybko rozwijała się na całym świecie, zyskała znaczących klientów ze wszystkich branż, zwiększyła zatrudnienie z kilkudziesięciu do setek pracowników i otworzyła również biuro w Londynie jako siedziba główna USA w Portland w stanie Oregon. Podobnie jak wiele innych nowych izraelskich jednorożców, firma odnotowała ogromny wzrost popytu po uderzeniu Covida, a popyt ten tylko rośnie. „Spędziłem dekadę w Jednostce 8200 Sił Obronnych Izraela (IDF), a kolejną dekadę w firmie Check Point Software jako główny technolog. Najważniejsza lekcja obrony przed cyberbezpieczeństwem, jaką nauczyłem się w IDF, polegała na tym, że podstawy bezpieczeństwa są zawsze ważniejsze niż nowe, błyszczące „zabawki” związane z bezpieczeństwem, ponieważ napastnicy użyją najprostszych możliwych środków, aby złamać twoją obronę. Istnieje popularna mantra Unitu 8200” – dzieli się – „która sprawdza się również w przypadku przedsiębiorców: «Uwierz, że znajdziesz rozwiązanie każdego problemu. Nigdy nie zakładaj, że istniejące podejścia są jedynymi możliwymi rozwiązaniami. Dlatego opracowaliśmy zupełnie nowe podejście do bezpieczeństwa w chmurze, które nie polega na instalowaniu i utrzymywaniu agentów ani narzędzi do skanowania sieci. Te starsze podejścia nie zapewniały wówczas pełnego zasięgu i z pewnością nie sprawdzają się w przypadku chmury”.

Bańka Jednorożca?

Zilka przyznaje, że niektóre wyceny budzą wyraźne wątpliwości, ponieważ reprezentują one 50–300-krotność przychodów w przyszłym roku. Choć przychody są wysokie, wydatki również rosną. „Niemniej jednak większość tych firm ma wyraźne dopasowanie do rynku produktów, silne przyciąganie klientów, unikalne oferty, znaczące przychody, duże stopy wzrostu, a także silne zespoły kierownicze i zarządzające”.  

Jeśli chodzi o siłę napędową znacznego wzrostu, Zilka docenia izraelskich przedsiębiorców, którzy mają doświadczenie i chęć przełamania barier. „Niezależnie od tego, czy jest to duża grupa przedsiębiorców rozpoczynających działalność po raz drugi, absolwenci elitarnych jednostek wojskowych wykorzystujących swoją wiedzę na temat tworzenia skomplikowanych rozwiązań programowych na dużą skalę dla sektora prywatnego, czy doświadczeni technolodzy, którzy pracowali w wiodących międzynarodowych korporacjach, szeroki zakres i głębokość tej puli talentów stawia izraelski ekosystem na czele stawki”.