Token XRP firmy Ripple Labs spadł o 20%, odkąd SEC pozwała firmę i dwóch dyrektorów najwyższego szczebla w związku z rzekomą niezarejestrowaną sprzedażą papierów wartościowych w grudniu 2020 r.
Od tego czasu Ripple Labs zainwestowało miliardy dolarów w odkupienie tokena XRP na rynkach wtórnych.
Trochę Raporty skupili się na bezpośredniej sprzedaży XRP Ripple Labs w czwartym kwartale 2022 r. Posunięcie w celu nabycia tokenów XRP — rzekomo byczy wskaźnik — zostało ogłoszone jako zwiększenie płynności ekosystemu.
Raporty te często łączą prawie 3 miliardy dolarów sprzedaży wewnętrznej z szybko rosnącą pompą XRP o 27% w styczniu. Podparli narrację, w której ostatnie odrodzenie XRP stało się jeszcze bardziej zauważalne przez fakt, że rozgrywa się z niepewnym i prawdopodobnie decydującym wynikiem regulacyjnym wiszącym na włosku.
Sprzedaż ta w szczególności odnosi się do instytucji i innych klientów korporacyjnych nabywających XRP od Ripple bezpośrednio do użytku w ramach sieci On-Demand Liquidity (ODL), produktu opracowanego w celu usprawnienia transgranicznego procesu przekazów pieniężnych za pośrednictwem szyn kryptograficznych zasilanych przez XRP.
Blockworks zebrało pełną sześcioletnią historię kwartalnych raportów rynkowych Ripple Labs, sięgającą inauguracyjnej edycji w czwartym kwartale 2016 roku.
Bezpośrednia sprzedaż XRP firmy Ripple opowiada tylko jedną część historii. To prawda, że Ripple sprzedał XRP w wysokości około 2.97 miliarda dolarów w ostatnim kwartale – na równi z 2.82 miliarda dolarów w poprzednim okresie – ale rzeczywistość jest taka, że Ripple wydawał się przeznaczyć większość tych pieniędzy na kupowanie XRP na rynkach publicznych, zgodnie z własnymi ujawnieniami.
W sumie Ripple Labs odnotowało publicznie 11.1 miliarda dolarów sprzedaży związanej z ODL od początku 2021 roku do końca 2022 roku. Od tego czasu firma wydała prawie 8.4 miliarda dolarów w ramach trwałej kampanii kupowania XRP, której celem była ochrona rynków tokena i jej klientów, średnio ponad 1 miliard dolarów na kwartał.
Ujawnienia Ripple Labs wskazują, że firma, od czasu zarzutów SEC, zasadniczo poddała recyklingowi 75% przychodów generowanych z bezpośredniej sprzedaży XRP przy zakupie własnego tokena na rynkach wtórnych oraz 67% ogólnych przychodów ze sprzedaży od początku czwartego kwartału 2016 roku.
Blockworks wielokrotnie kontaktował się z kilkoma osobami kontaktowymi w Ripple, podając konkretne szczegóły zawarte w tej historii i nie otrzymał żadnej odpowiedzi.
Ripple wydaje miliardy na „zdrowie” rynku XRP
Zestawienie liczb zawartych w każdym z kwartalnych raportów rynkowych firmy Ripple (w tym najbardziej niedawny), w ciągu sześciu lat ujawnień Blockworks odkrył, że Ripple sprzedał klientom XRP o wartości 12.55 miliarda dolarów bezpośrednio w tym okresie.
Z tego 744.6 miliona dolarów zostało sprzedanych „programowo”, co jest powszechnym terminem określającym sprzedaż na rynkach publicznych, takich jak giełdy kryptograficzne.
Ripple wstrzymał programową sprzedaż po trzecim kwartale 2019 r. Nie podano żadnego konkretnego powodu ujawnienie. Ale firma powiedziała wtedy, że koncentruje się na sprzedaży bez recepty (OTC) z partnerami pracującymi w „strategicznie ważnych” regionach, w tym w regionie EMEA i Azji.
W następnym roku Ripple powiedział, że tak skupienie „wyłącznie na sprzedaży OTC w ramach zapewniania zwiększonej płynności XRP klientom ODL RippleNet”. Opisał tę płynność jako „niezbędną” w miarę wzrostu ODL.
Ripple po raz pierwszy ujawnił, że był nabywcą XRP na rynkach wtórnych w drugim roku 2020 kwartał, chociaż zakup Liczby pojawił się dopiero w trzecim kwartale tego samego roku.
„Zdrowy, uporządkowany rynek XRP jest wymagany, aby zminimalizować koszty i ryzyko dla klientów, a Ripple odgrywa odpowiedzialną rolę w procesie płynności”, Ripple powiedziany w Q2 2020.
„Ponieważ coraz więcej instytucji finansowych korzysta z usługi ODL RippleNet, na rynku XRP pojawia się więcej płynności. To powiedziawszy, Ripple był nabywcą na rynku wtórnym i może nadal dokonywać zakupów w przyszłości po cenach rynkowych.
Na początek Ripple Labs zarabiał około 40 milionów dolarów na kwartał w trzecim i czwartym kwartale 3 roku. Następnie zrobił sobie przerwę do czwartego kwartału 4 roku, kiedy to znacznie zwiększył wysiłki, wydając 2020 miliony dolarów.
W pierwszych trzech miesiącach 1.08 r. wydano około 2022 mld USD, a następnie 1.71 mld USD w kolejnym kwartale. Wydatki te wzrosły o prawie 50% w następnym kwartale, kiedy Ripple zgłaszane 2.5 miliarda dolarów w zakupach wtórnych.
W ostatnim kwartale wydał 2.74 miliarda dolarów na XRP. Tymczasem cena XRP spadła o 30%.
Ripple opisał swoją kampanię zakupową jako „krótkoterminowe rozwiązanie produktowe” dla operacji pożyczkowej XRP ogłosił w październiku 2020 r.
Firma podała w swoim III kwartale 3 r raport że buduje „nowe możliwości ODL, aby dynamicznie pozyskiwać płynność XRP z otwartego rynku, nie tylko z Ripple”, sugerując, że jego zakupy XRP na rynkach wtórnych ostatecznie zwolnią – ale jego budżet na wykupy XRP tylko wzrósł.
Prawo centralizacji i papierów wartościowych
Pytanie, czy XRP i leżąca u jego podstaw infrastruktura kryptograficzna są wystarczająco zdecentralizowane, aby uniknąć kontroli SEC, przez lata nękało Ripple Labs z siedzibą w San Francisco.
Kulminacją tej debaty był pozew SEC, który stara się udowodnić, że zakup tokena XRP stanowi kontrakt inwestycyjny. Ripple Labs panuje nad siecią i wartością XRP, argumentował regulator, co oznaczałoby, że jego oferta tokenów podlega prawu dotyczącemu papierów wartościowych zgodnie z testem Howeya.
Firmy sprzedające papiery wartościowe muszą zarejestrować się w SEC i regularnie ujawniać informacje finansowe, między innymi w celu dostarczania wiarygodnych informacji, na których inwestorzy mogą opierać swoje decyzje.
W punkcie orientacyjnym przemówienie w 2018 roku William Hinman z SEC zauważył, że „jeśli sieć, w której token lub moneta ma funkcjonować, jest wystarczająco zdecentralizowana – w której nabywcy nie oczekiwaliby już od osoby lub grupy wykonywania niezbędnych działań zarządczych lub przedsiębiorczych – aktywa mogą nie stanowią umowy inwestycyjnej”. Specjalnie nazwał Bitcoin i Ethereum jako tokeny spełniające ten standard. Pominięcie XRP w jego przemówieniu było pierwszą oznaką, że XRP był potencjalnie pod ostrzałem.
Mimo to decentralizacja to spektrum i istnieje wiele sposobów, dzięki którym można to zrobić zdecentralizować projekty kryptograficzne. Niektóre odnoszą się do ich podstaw technologicznych — na przykład, ile węzłów walidacyjnych ma sieć i jak są wybierane.
Innym jest centralizacja dostaw; jeśli jedna ze stron posiada zbyt wiele tokenów, może wywierać ogromny wpływ na rynki.
W październiku 2022 r. Ripple Deklarowana że – po raz pierwszy – posiadał mniej niż 50% pozostałej podaży XRP, która obecnie wynosi około 50.8 miliarda (21.08 miliarda dolarów). W 2017 r. to rysunek wyniósł aż 61%.
Ripple dystrybuujący XRP poprzez sprzedaż bezpośrednią i związaną z ODL przyczynił się do tej redukcji.
Trudno jest ocenić rzeczywisty wpływ na rynek, jaki Ripple konsekwentnie kupuje tak dużo XRP w ciągu ostatnich dwóch lat (jest to obecnie szósty co do wielkości aktyw cyfrowy pod względem wartości rynkowej, w 2015 był drugim co do wielkości za bitcoinem).
Wykup jest powszechną praktyką na Wall Street
Podczas gdy głębokość księgi zamówień jest płynną miarą i szybko się zmienia, ostatnio CoinGecko miejsced 2% głębokość rynku XRP/USDT Binance przy około 2.3 miliona dolarów w górę i 1.6 miliona dolarów w dół — co oznacza, że oferty o takich rozmiarach przesunęłyby cenę XRP o 2% w dowolnym kierunku.
Przy uśrednianiu dziennym, zakupy XRP firmy Ripple w 2022 r. wyniosłyby 22 miliony dolarów dziennie – ponad 10 razy więcej niż zgłoszona kwota wymagana do poruszenia igły na rynkach. (Ujawniona przez Ripple sprzedaż była realizowana codziennie w drugim kwartale 2 r raport, choć nie podano informacji o tempie zakupów)
Ripple otwarcie telegrafował swoje zakupy. I o ile to jest warte, schematy wykupu tokenów są powszechne na rynkach kryptograficznych. Często wymieniają tokeny kryptowalut zdobyć i spalić własny tokenS; kryptowalutowy pożyczkodawca Nexo był bieganie wykupy od lat, ruch, który przeniósł się do głośnych projektów, takich jak BitDAO.
(Ripple nie spala XRP bezpośrednio, zamiast tego jego księga automatycznie oparzenia niewielka kwota za każdą transakcję).
Wykup tokenów, chociaż jest procesem nieuregulowanym, naśladuje wykup akcji obserwowany na tradycyjnych rynkach akcji (które wszystkie są papierami wartościowymi). Meta właśnie ogłosił program wykupu o wartości 40 miliardów dolarów, który wydaje się mieć duży wpływ na jego niedawny wzrost o 27%, pomimo nieco słabych zysków.
Programy wykupu akcji mają na celu zwrot kapitału akcjonariuszom. Mogą zaprezentować swoje dotyczy, w tym gier kompensacyjnych dla kadry kierowniczej i niszczenia długoterminowych propozycji wartości.
Czy XRP jest zabezpieczeniem nie zostało jeszcze ustalone. Wyrok spodziewany jest jeszcze w tym roku.
22 grudnia, w dniu, w którym SEC wniosła oskarżenie przeciwko Ripple, współzałożycielowi Chrisowi Larsenowi i dyrektorowi generalnemu Bradowi Garlinghouse'owi, ten ostatni stwierdził w blog: „W przeciwieństwie do papierów wartościowych, wartość rynkowa XRP nie została skorelowana z działalnością Ripple. Zamiast tego cena XRP jest skorelowana z ruchem innych wirtualnych walut.”
Ceny kryptowalut na całym świecie rzeczywiście mają tendencję do korelacji. Ale na podstawie własnych ujawnień Ripple jasne jest, że firma była zajęta bezpośrednim utrzymywaniem „zdrowia” rynków XRP podczas bitwy z SEC – w wysokości miliardów – a wszystko to podczas próby odeprzeć jego wpływ na XRP.
Codziennie wieczorem otrzymuj na swój e-mail najświeższe wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.
Chcesz, aby alfa była wysyłana bezpośrednio do Twojej skrzynki odbiorczej? Zdobądź pomysły na handel degen, aktualizacje zarządzania, wydajność tokenów, tweety, których nie można przegapić i więcej Codzienne podsumowanie Blockworks Research.
Nie możesz się doczekać? Otrzymuj nasze wiadomości w najszybszy możliwy sposób. Dołącz do nas na Telegramie i śledź nas na wiadomości Google.
Źródło: https://blockworks.co/news/ripple-xrp-sec-lawsuit-markets