Przepisy mogą pomóc ustabilizować Stablecoins, zapobiegając możliwemu skokowi, mówi OCC

Pełniący obowiązki Kontrolera Waluty Stanów Zjednoczonych, Michael J. Hsu, wygłosił przemówienie 13 stycznia 2022 r., podkreślając zalety regulacji przestrzeni kryptowalut – w szczególności monet stabilnych – jako sposobu na zapewnienie spokoju ducha i bezpieczeństwa osobom korzystającym z tego typu technologię.

W przemówieniu na BritishAmerican Business Transatlantic Finance Forum Hsu argumentował, że rozwój branży kryptowalut był tak szybki, że obojętność regulacyjna z poprzednich lat była obecnie nie do utrzymania i istnieje potrzeba pracy nad solidnymi ramami prawnymi.

Hsu argumentował, że w miarę jak coraz więcej osób nieposiadających konta bankowego zaczyna używać kryptowalut jako substytutów banków i nie dostrzega już potrzeby przekazywania pieniędzy zaufanym stronom trzecim, konieczna jest większa uwaga regulacyjna, zanim będzie za późno:

To włączenie kryptowalut do głównego nurtu rynku nastąpiło pomimo niepewności regulacyjnej i prawnej oraz serii oszustw, włamań i innych zakłócających wydarzeń. Dla organów nadzoru finansowego, takich jak ja, rodzi to wiele pytań. Na czym należy skupić uwagę organów regulacyjnych? Co powinno być zrobione? Przez kogo? I dlaczego?

Stabilizacja monet Stablecoin

Dla amerykańskiego kontrolera waluty oprócz walki z przestępczością regulacja monet typu stablecoin służy przede wszystkim zapobieganiu ukrytym niebezpieczeństwom. Najbardziej oczywistym ze wszystkich jest atak na bank.

Run bankowy to epizod paniki, który ma miejsce, gdy niezwykle duża liczba deponentów wycofuje swoje pieniądze z banków w obawie przed niewypłacalnością instytucji lub wystąpieniem kryzysu. W większości przypadków banki nie mogą zapewnić fizycznej gotówki wszystkim deponentom, ponieważ ich środki znajdują się w rękach innych osób właśnie ze względu na model biznesowy, w ramach którego działają banki.

W przypadku tradycyjnych finansów organy regulacyjne mogą interweniować. Mimo to niewiele mogą zrobić, jeśli chodzi o kryptowaluty – zwłaszcza zdecentralizowane. Jest to szczególnie zauważalne w przypadku monet stabilnych, ponieważ tokeny te w wielu przypadkach stanowią dla tradycyjnych inwestorów drogę do świata kryptowalut i istnieje pewność, że każda moneta typu stablecoin jest zabezpieczona równoważną wartością w fiat, a jeśli to zaufanie zostanie uszkodzony, może nastąpić ucieczka, która dość poważnie zaszkodzi światu kryptowalut.

Na szczęście mamy skuteczne narzędzie do ograniczania ryzyka run: regulacje bankowe. Emitenci monet stabilnych podlegający regulacjom bankowym daliby posiadaczom tych monet stabilnych pewność, że monety te są tak samo niezawodne i „dobre pod względem finansowym” jak depozyty bankowe. Nawet w przypadku odpływu rezerwy pozostaną tam, nadzorowane i sprawdzane przez nadzorców bankowych.

Dla kontekstu, sam USDT przenosi prawie trzy razy większy dzienny wolumen niż Bitcoin, więc w mało prawdopodobnym przypadku rund może mieć wpływ na całą branżę kryptograficzną. Przepisy mogłyby teoretycznie pomóc zapewnić, że monety typu stablecoin będą rzeczywiście „stabilne” i nie będzie powodu do paniki.

Przepisy dotyczące kryptowalut: kwestia strategiczna

Stany Zjednoczone szukają sposobów na uzyskanie coraz większej kontroli nad kryptowalutami, próbując zapobiec kolejnemu ukrytemu niebezpieczeństwu z geopolitycznego punktu widzenia: utracie globalnej dźwigni poprzez dolara.

Już w zeszłym roku dyrektor generalny PayPal spekulował, że Chiny mogą wykorzystać Bitcoin jako broń finansową. Kilku polityków ostrzegało również przed możliwością osłabienia znaczenia dolara przez kryptowaluty, jeśli nie zostaną podjęte odpowiednie działania.

Wykorzystywanie kryptowalut w półświatku przestępczym to także argument przywoływany do znudzenia jako uzasadnienie dokręcenia śrubki.

Podobnie niedawna ustawa o infrastrukturze zaproponowana przez Joe Bidena może negatywnie wpłynąć na branżę kryptowalut ze względu na przesadne – a nawet niespełnione – wymagania KYC dla różnorodnych graczy, od giełd po portfele i zdecentralizowane protokoły.

Ponadto Jerome Powell powiedział w tym tygodniu, że raport na temat cyfrowego dolara jest gotowy do przedstawienia, więc ten rok może być kluczowy dla zdefiniowania amerykańskiej polityki regulacyjnej w świecie kryptowalut.