Opinia: 5 dużych firm, które wyjdą z technologicznego wraku jako jeszcze bardziej przerażające

Być może najważniejszym momentem entuzjazmu w tym okresie były niekontrolowane wyceny „niedochodowych” firm technologicznych, które wycofały się ze SPAC i przeprowadziły pierwszą ofertę publiczną – w wielu przypadkach widziały, jak stają się spółkami notowanymi na giełdzie, a firmy technologiczne osiągające słabe lub skromne wyniki z brak zysków osiąganych przy wygórowanych wielokrotnościach przychodów.

Wyceny niektórych firm z branży technologicznej spadły o ponad 75% w stosunku do szczytów wywołanych pandemią. Firmy, w tym Zoom
ZM,
-2.69%,
Peloton
PTO,
-3.79%,
Twilio
TWLO,
-2.95%,
Snap
KŁAPNIĘCIE,
-9.44%
i Roku
Roku,
-1.63%,
aby wymienić tylko kilka.

Słyszeliśmy, że niektórzy analitycy posuwają się nawet do porównania obecnego rynku z krachem „bomby punktowej” z 2000 r. To sprytne porównanie, które można umieścić na pierwszych stronach gazet, ale brakuje mu podstaw pomimo ogromnych spadków w obu okresach.

Nie, to nie jest znowu katastrofa bomby punktowej 

Zanim przyjrzymy się bliżej perspektywom technologii i kluczowej roli, jaką ma ona odegrać w późniejszym ożywieniu gospodarczym, warto poświęcić chwilę na porównanie katastrofy „bomby punktowej” z dzisiejszym środowiskiem technologicznym.

Chociaż w ciągu ostatnich kilku lat na giełdę weszło kilka niskiej jakości firm technologicznych, uważam, że jedyną istotną cechą wspólną jest to, że majątek wart biliony dolarów został unicestwiony w ciągu ostatnich kilku miesięcy i podczas krachu w 2000 roku.

W epoce bomby punktowej inwestorzy rzucali pieniądze w firmy, które nie miały znaczącego produktu ani historii w zakresie przychodów lub ścieżki do zysków. Wiele z nich to po prostu wersje „dot com” fizycznych sprzedawców detalicznych sprzedających zabawki, artykuły dla zwierząt lub prowadzących także firmy zajmujące się wyszukiwarkami internetowymi. Spośród 457 IPO w 1999 r. w przypadku 117 ceny akcji wzrosły o ponad 100% w pierwszym dniu notowań. Kiedy około października 2000 r. Nasdaq ostatecznie osiągnął najniższy poziom, Nasdaq stracił 78% swojej wartości, a w kolejnych miesiącach duża grupa firm upadła.

W okresie pogorszenia koniunktury wiele spółek, o których mowa o znacznych spadkach cen akcji, takich jak Zoom i Twilio, nadal wykazuje znaczny wzrost przychodów i zysków. Istnieje argument, że pandemia szybko przyspieszyła wzrost gospodarczy i sztucznie wystrzeliła ceny akcji, ale podstawowe spółki to prawdziwe firmy z klientami, wzrostem i, w wielu przypadkach, rentownością – co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do początków ery bomby punktowej.

Musimy „technicznie” wyjść

W ciągu ostatnich kilku tygodni miałem okazję spotkać się z prezesami wielu firm technologicznych, w tym Marvell
MRVL,
-2.75%,
kotlina
Dell,
+ 0.73%,
IBM
IBM,
-0.31%,
Intel
INTC,
-0.29%,
SAP
SOK ROŚLINNY,
-1.30%,
Hewlett Packard Przedsiębiorstwo
HPE,
-1.20%
i Pięć9
FIVN,
-5.23%.
Postanowiłem zapytać każdego z nich o bieżące warunki makro – inflację, wojnę, stopy procentowe, ciasne rynki pracy, łańcuchy dostaw itp. Oczywiście wszyscy dyrektorzy generalni zwracają szczególną uwagę na otoczenie makro, ale kluczową kwestią jest w rozmowach pojawiło się:

Technologia zapewni kluczowe składniki umożliwiające rozwiązanie wielu wyzwań. 

Cathie Wood nie cieszyła się jednak zbyt dużą popularnością wśród inwestorów po utworzeniu funduszu Ark Innovation Fund
Arka,
-2.91%
spadła o ponad 70% w stosunku do najwyższych wartości w historii, a jej teza o długoterminowym wpływie technologii będących odpowiedzią na wiele z najważniejszych wyzwań stojących przed światem w zakresie opieki zdrowotnej, finansów, cyberbezpieczeństwa i klimatu jest słuszna.

Innymi słowy, automatyzacja, chmura, oprogramowanie jako usługa (SaaS), sztuczna inteligencja (AI), komunikacja i 5G zoptymalizują przedsiębiorstwa, zmniejszą ryzyko oszustw i cyberprzestępczości, zautomatyzują drobne zadania i usprawnią przepływ pracy, a także umożliwią innowacje dzięki wyższej przepustowości i mniejsze opóźnienia w łączności. Łańcuch dostaw będzie wymagał dywersyfikacji produkcji oraz wykorzystania dużych zbiorów danych i sztucznej inteligencji do optymalizacji pozyskiwania materiałów, montażu produktów, danych dotyczących wysyłki i nie tylko.

Spółki, które umożliwią wprowadzenie tych technologii, będą miały ogromne znaczenie w przyszłości, a powiązane z nimi akcje powinny znaleźć się na rynku wcześniej czy później, w miarę jak staje się to coraz bardziej oczywiste.

Wyniki Tech były znacznie lepsze od oczekiwań 

Miniony miesiąc zysków technologicznych był znacznie lepszy, niż większość oczekiwała. Chociaż było kilka niespodzianek na minus, takich jak Amazon
AMZN,
+ 4.40%
panienko, większość firm technologicznych radziła sobie całkiem nieźle. Nawet wytyczne w dużej mierze utrzymały się pomimo pogłosek o załamaniu gospodarczym.

Na początku fali zysków firmy technologiczne zajmujące się dużymi przedsiębiorstwami, takie jak IBM i Microsoft
MSFT,
-0.50%
miał kolejny znakomity kwartał. Jabłko
AAPL,
-0.53%
również wypadły znacznie powyżej oczekiwań. Prawie wszyscy producenci chipów osiągnęli wyniki przekraczające oczekiwania, w tym takie firmy jak Qualcomm
QCOM,
+ 2.48%
i AMD
AMD,
-0.39%
osiągając rekordowe wyniki. W zeszłym tygodniu widzieliśmy Nvidię
NVDA,
-0.74%
osiągać rekordowe wyniki pomimo obaw związanych z kryptowalutami i grami. Firma Marvell osiągnęła absolutny sukces, a firma Dell Technologies zapewniła ogromną niespodziankę, do czego przyczyniły się solidne wyniki w branży centrów danych.

Firmy technologiczne, które będą prosperować 

Jeśli spojrzeć na najnowsze wyniki, trudno nie dostrzec linii trendu pomiędzy firmami zajmującymi się technologiami dla przedsiębiorstw a znaczącymi wynikami. 

Chociaż Apple jest molochem, pomimo ciągłych obaw związanych z problemami w łańcuchu dostaw, nadal przewyższa oczekiwania. 

Ten kwartał przyniósł dobre wyniki firmom zajmującym się oprogramowaniem i technologią dla przedsiębiorstw, które mogły zaspokoić potrzeby firm chcących inwestować w infrastrukturę informatyczną, oprogramowanie i technologię, aby umożliwić swoim firmom zwiększenie wydajności, produktywności i skupienia się na kliencie. 

Niektóre firmy warte obejrzenia. 

Microsoft: Jego niezwykle zróżnicowane portfolio, portfolio rozwiązań biznesowych w chmurze i aplikacji biznesowych sprawiają, że jest to podstawa niemal każdego przedsiębiorstwa. 

ServiceNow
TERAZ,
-1.85%
: W zeszłym tygodniu podczas dnia inwestorskiego firma przedstawiła optymistyczne prognozy, zakładając osiągnięcie stałych przychodów na poziomie 16 miliardów dolarów do 2026 r. w związku z inwestycjami firm w przepływ pracy i automatyzację procesów. 

IBM: Jeśli transakcja VMware i Broadcom ekscytuje inwestorów, firma taka jak IBM, do której należy Red Hat, powinna przyciągać uwagę. IBM również wyjątkowo dobrze poradził sobie z kryzysem technologicznym. 

Qualcomm: Prawie każde urządzenie 5G na świecie jest w jakiś sposób powiązane z Qualcomm. Pomiędzy rosnącą dywersyfikacją w kierunku branży motoryzacyjnej i Internetu rzeczy (IoT) a umowami licencyjnymi na telefony komórkowe z każdym producentem OEM/ODM na całym świecie, firma ma przed sobą świetlaną przyszłość. 

Nvidia: Sztuczna inteligencja jest priorytetem na poziomie zarządu niemal każdego przedsiębiorstwa. Działalność Nvidii w zakresie centrów danych wzrosła w zeszłym kwartale o 83% i stała się jej najważniejszym segmentem biznesowym, przewyższającym przychody z gier. 

Daniel Newman jest głównym analitykiem w Badania Futurum, która dostarcza lub świadczyła badania, analizy, doradztwo lub konsultacje na rzecz Nvidii, Intel, Qualcomm i kilkudziesięciu innych firm. Ani on, ani jego firma nie posiadają żadnych pozycji kapitałowych w cytowanych spółkach. Śledź go na Twitterze @danielnewmanuv..