Pozew NBA Top Shot może być zły dla eleganckiego — czy może być dobry dla NFT?

Wielomiliardowy rynek NFT od lat z niepokojem oczekiwał odpowiedzi na jedno pytanie: czy rząd USA zaklasyfikowa niewymienne tokeny jako papiery wartościowe? 

Sędzia federalny na Manhattanie w środę dał pierwszy przebłysk odpowiedzi, orzekając przeciw jedna z czołowych firm w przestrzeni NFT: CryptoKitties i twórca NBA Top Shot Dapper Labs. 

Dapper starał się oddalić pozew przeciwko firmie w związku z zarzutami, że naruszyła przepisy dotyczące papierów wartościowych w swojej ofercie NBA Top Shot NFT Chwile. Sędzia Victor Marrero odrzucił wniosek Dappera o oddalenie, ponieważ uznał argumenty określające NFT Top Shot jako papiery wartościowe „wiarygodne” – po raz pierwszy w przypadku tej nowatorskiej technologii. Kilku kolekcjonerów NFT pojawiło się na Twitterze po wiadomościach, aby wychwalać branżę, ale takie reakcje mogą być przedwczesne, mówią eksperci prawni Odszyfruj.

„Dla większości ludzi, którzy wybijają NFT przy użyciu publicznych łańcuchów bloków i którzy pozwalają na handel swoimi NFT na rynkach, myślę, że to całkiem dobra decyzja” – powiedział Jeremy Goldman, prawnik specjalizujący się w technologii blockchain Odszyfruj. "Mogą odetchnąć z ulgą"

Goldman argumentuje, że decyzja sądu może w rzeczywistości dobrze wróżyć szerszemu rynkowi NFT ze względu na nacisk, jaki sędzia Marrero położył na blockchain Dapper Labs Flow jako „prywatną” sieć. Top Shot NFT mogą być papierami wartościowymi nie tylko dlatego, że stworzył je Dapper Labs, powiedział sędzia, ale także dlatego, że firma zbudowała blockchain Flow, na którym uruchomiono NFT.

„Gdyby hipotetycznie Dapper Labs zbankrutowało i zamknęło łańcuch blokowy Flow, wartość wszystkich momentów spadłaby do zera” – napisał Marrero. „To jest krytyczny związek przyczynowy, którego brakuje innym sprawom kolekcjonerskim”. 

Według sędziego posiadacze Top Shot NFT są zatem nieuchronnie inwestowani w sukces lub przynajmniej przetrwanie Dapper Labs. Taki związek między produktem pasywnym a aktywnym działaniem odrębnego podmiotu jest podstawą definicji papieru wartościowego w prawie federalnym Stanów Zjednoczonych. 

„To Dapper Labs stworzyło i utrzymuje prywatny Blockchain ma fundamentalne znaczenie dla konkluzji Trybunału” – powiedział Marrero.

Ta dynamika, w której firma buduje zarówno kolekcję NFT, jak i blockchain, na którym żyje, jest nietypowa w branży – zdecydowana większość kolekcji NFT istnieje na publicznych, niewymagających pozwolenia blockchainach, takich jak Ethereum i Solana. 

Jednak nie wszyscy zgadzają się, że to rozróżnienie jest szczególnie ważne przy ustalaniu, czy NFT należy uznać za zabezpieczenie.

„Błędem byłoby wyciąganie z tego wniosku:„ Cóż, jestem na publicznym blockchainie, więc nie ma to dla mnie znaczenia ”- powiedział Lewis Cohen, prawnik zajmujący się blockchainem i tokenizacją Odszyfruj. 

„Sędziowie przecinają BS. Oni naprawdę starają się zrozumieć, co się dzieje, i wykonują całkiem niezłą robotę” – powiedział. „A jeśli [projekt NFT] wygląda i czuje się jak coś, w czym ludzie dają pieniądze i polegają na obiecanej mapie drogowej, może znaleźć się w tej samej sytuacji”.

Jeśli wpływ środowego orzeczenia na szerszy rynek NFT pozostaje przedmiotem debaty, jednym punktem, który nie jest, jest to, że sprawy nie wyglądają dobrze dla Dapper Labs. Założyciel i dyrektor generalny firmy Roham Gharegozlou odniósł się do środowego orzeczenia w liście do pracowników, w którym ogłosił kolejne 20% redukcja personelu Dappera, po zwolnieniu 22% siły roboczej w listopadzie. 

„Krąży wiele błędnych informacji na temat charakteru tego orzeczenia” – napisał w środę Gharegozlou, wyśmiewając doniesienia, które niewłaściwie przedstawiały środową decyzję jako ostateczny wyrok w sprawie. Orzeczenie Marrero pozwala jedynie na dalszy rozwój prywatnego procesu.

Mimo to niezwykle dokładne odrzucenie przez sędziego wniosku Dappera o oddalenie wydaje się wskazywać, że firma stoi przed bardzo stromą drogą. 

„Wcale bym się nie zdziwił, gdyby Dapper po prostu poszedł i się ustatkował” – powiedział Cohen. „Wiatr nie wieje dla nich w dobrym kierunku, a ostatnią rzeczą, jakiej potrzebują, jest bezpośredni osąd i prawdziwy precedens”.

Ostatnio w kryptowalutach było bardzo wietrznie. Fala działania egzekucyjne i decyzje prawne przeciwko różnym firmom kryptograficznym nagromadziły się w następstwie oszałamiającego i bardzo publicznego upadku giełdy kryptowalut FTX w listopadzie; rząd amerykański wyraźnie zasygnalizował nie może już sobie pozwolić na bierne spojrzenie na kwestię egzekwowania przepisów kryptograficznych. 

Chociaż środowe orzeczenie mogło doprowadzić do powstania pierwszego dokumentu prawnego dotyczącego konkretnej kwestii statusu NFT jako papierów wartościowych, i nawet jeśli niektórzy postrzegają tę decyzję jako zachęcającą, obecna atmosfera regulacyjna w Stanach Zjednoczonych mogła już wywołać efekt oziębiania roli Ameryki na światowym rynku NFT. 

Miroslav Đurić, prawnik z siedzibą we Frankfurcie, specjalizujący się w transgranicznych regulacjach finansowych, regularnie doradza klientom, jak najlepiej uruchamiać projekty NFT na całym świecie. W ostatnich miesiącach zauważył, że waha się przed podjęciem współpracy z jednym konkretnym krajem. 

„Widzimy klientów działających obecnie w wielu jurysdykcjach, którzy przyspieszają w Europie lub w Wielkiej Brytanii w najbliższej przyszłości, ale zwracają znacznie większą uwagę na swoje nowe produkty i usługi w Stanach Zjednoczonych” urić powiedział Odszyfruj. „Klienci raczej niechętnie podejmowali ryzyko nawet otwarcia opcji dla amerykańskich inwestorów na zakup ich tokenów, aby uniknąć jakiegokolwiek kontaktu z SEC”.

W tym sensie, pomimo faktu, że rząd USA nie określił jeszcze, czy uważa większość NFT za papiery wartościowe, niedawna postawa mogła już skutecznie odpowiedzieć na to pytanie.