(Bloomberg) — Amerykańskie akcje spółek technologicznych wkrótce napotkają kolejną przeszkodę, gdy w nadchodzącym tygodniu rozpocznie się sezon zysków dla najbardziej wpływowego segmentu indeksu S&P 500: znikające zyski.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Zaawansowany technologicznie indeks giełdowy Nasdaq 100 wkracza w ten kluczowy odcinek w ciemniejącym tle, który przerwał dobry początek roku. Podkreślając nadchodzące ryzyko, Microsoft Corp., który rozpoczyna raportowanie grupy we wtorek, dołączył do Amazon.com Inc., rozpoczynając w tym tygodniu likwidację tysięcy miejsc pracy z powodu spowolnienia sprzedaży. Firma macierzysta Google, Alphabet Inc., realizowała własne plany zmniejszenia liczby pracowników.
Wall Street od miesięcy obniża prognozy zysków dla sektora technologicznego, który według prognoz ma być największym hamulcem dla zysków S&P 500 w czwartym kwartale, wynika z danych zebranych przez Bloomberg Intelligence. Niebezpieczeństwo dla inwestorów polega jednak na tym, że analitycy nadal okazują się zbyt optymistyczni, a popyt na produkty branży spada wraz z ochładzaniem się gospodarki.
„Technologia w dużej mierze odpowiada za ogólną recesję zysków, którą obserwujemy w S&P” — powiedział Michael Casper, strateg giełdowy w Bloomberg Intelligence. „Chociaż jest wiele zapieczonych, w zależności od tego, czy ta recesja się pojawi i jak poważnie się pojawi, z pewnością nadal istnieje pewne negatywne ryzyko rewizji dla sektora”.
Firmy, w tym Texas Instruments Inc., Lam Research Corp. i Intel Corp., również zgłoszą się w przyszłym tygodniu. Apple Inc., Alphabet i inne giganty ogłaszają tydzień później. Grupa ma ogromny wpływ na ścieżkę całego rynku, a technologie informacyjne stanowią ponad 25% kapitalizacji rynkowej S&P 500.
Przewiduje się, że zyski firm technologicznych w czwartym kwartale w benchmarku spadną o 9.2% w porównaniu z tym samym okresem rok wcześniej, co jest największym spadkiem od 2016 r., wynika z danych zebranych przez BI. Szybkość pogorszenia nastrojów jest godna uwagi: trzy miesiące temu Wall Street odnotowała jedynie wzrost zysków.
Wzrost przychodów tych firm słabnie w stosunku do ostatnich kilku lat, kiedy pandemia i związane z nią blokady spowodowały wzrost sprzedaży wszystkiego, od usług cyfrowych po komputery osobiste i komponenty, które je napędzają. Wyższe koszty również ograniczają zyski.
Obawy dotyczące wyceny
Niepokój budzi jednak to, że wyceny wciąż są dalekie od tanich, pomimo zeszłorocznego spadku Nasdaq 33 o 100%. Wskaźnik jest wyceniony na około 21-krotność zysków prognozowanych na następne 12 miesięcy, w porównaniu ze średnią 20.5 dla ostatniej dekady , a dalsze cięcia szacunków tylko sprawiłyby, że wyglądałby na droższy. Mnożnik osiągnął najniższy poziom 17.7 w 2020 r. i 11.3 w 2011 r., w następstwie recesji, która zakończyła się w 2009 r.
Jednak dla Sameera Bhasina, dyrektora w Value Point Capital, większość złych wiadomości została już wyceniona. Przewiduje on, że prognozy zysków za pierwszy kwartał mogą jeszcze bardziej spaść, ale mówi, że niektóre obawy są przesadzone.
„Technologia nie cierpi z powodu problemu popytu w branży, cierpi bardziej z powodu przetrawienia ekscesów, które powstały podczas pandemii” – powiedział. „Na marginesie znajdują się pieniądze, które czekają na ponowne wprowadzenie do sektora”.
Analitycy przewidują, że zyski technologiczne powrócą do wzrostu w drugiej połowie roku, wynika z danych zebranych przez BI. To sprawi, że perspektywy kadry kierowniczej na cały rok będą jeszcze bardziej krytyczne dla akcji.
Wraz z pojawianiem się zysków w ciągu najbliższych kilku tygodni, inwestorzy będą mieli wiele zagrożeń do monitorowania.
Wśród nich jest możliwość, że inflacja okaże się bardziej zakorzeniona, niż wielu się spodziewa, a także wpływ wyższych stóp procentowych na zyski, mówi Nick Getaz, zarządzający portfelem funduszu Franklin Rising Dividends Fund.
„Polityka pieniężna ma opóźnienie i prawdopodobnie wciąż jesteśmy w tym oknie” – powiedział. „Nie widzieliśmy wpływu na zyski, jakiego można się spodziewać po podwyżkach stóp procentowych”.
Gdzie indziej w zyskach przedsiębiorstw:
–Z pomocą Ryana Vlastelicy.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-kicks-off-tech-earnings-153000956.html