zdecentralizowane stablecoin DAI tworzy nagłówki z niewłaściwych powodów po zakończeniu gry MakerDAO tokenomika. Niektórzy nawet zgłaszali obawy, odtwarzając linki do Ziemia upadek ekosystemu i zdarzenie de-peg UST.
Stablecoiny, ogólnie rzecz biorąc, spotkały się z niepewnością ze strony organów regulacyjnych na całym świecie – zwłaszcza zdecentralizowane monety typu stablecoin. Gdyby władze rządowe/regulatory miały to zrobić atakować zdecentralizowany stablecoin, może to wynikać z kilku powodów.
Zdecentralizowane monety typu stablecoin, podobnie jak inne kryptowaluty, działają poza tradycyjnym systemem finansowym. Organy regulacyjne mogą obawiać się ich potencjalnego wpływu na gospodarkę lub wykorzystania ich w nielegalnych działaniach, takich jak pranie pieniędzy lub finansowanie terroryzmu.
W zeszłym roku współzałożyciel MakerDAO, Rune Christensen powtórzył podobny scenariusz po sankcjach Tornado Cash. Według Christensena było tylko kwestią czasu, zanim władze rządowe zaatakują MakerDAO jako zdecentralizowaną monetę stabilną. W związku z tym zaproponował Etap końcowy, wielki plan restrukturyzacji, aby MakerDAO i DAI bardziej odporne na cenzurę.
Dokumentacja Maker Endgame w 2023 roku
MakerDAO to zdecentralizowane finanse (DeFi) platforma działająca na Ethereum blockchain i pozwala użytkownikom tworzyć i handlować stablecoinami zabezpieczonymi innymi kryptowalutami. Natywny token MakerDAO (MKR) zarządza platformą i utrzymuje jej stabilność.
MakerDAO wprowadziło Nowa cecha o nazwie „Endgame tokenomics”, której celem jest ustabilizowanie ceny jego stablecoina, DAI, oraz zmniejszenie ryzyka likwidacji. Ten nowy system proponuje złamać DAO na mniejsze jednostki zwane MetaDAO. Każdy MetaDAO ma unikalne tokeny, każdy z określonymi celami, i wprowadza 25% limit scentralizowanych aktywów wspierających DAI oprócz ujemnych stóp procentowych.
Współzałożyciel MakerDAO sugeruje, że posiadacze DAI mogą hodować nowe tokeny MetaDAO jako dodatkową zachętę. Niemniej jednak wprowadzenie propozycji spotkało się z dużą krytyką i krytyką.
Wywołanie tego ruchu
PaperImperium, kryptonimowe konto na Twitterze poświęcone wydarzeniom w zdecentralizowanych finansach, zwróciło dziś uwagę na część dokumentu. Ujawnia, że użytkownicy mogą pożyczać DAI na swoich delegowanych tokenach MKR, jeśli propozycja zostanie przyjęta. MakerDAO zaryzykował powtórzenie błędów z ostatniego cyklu rynkowego.
Komentator zapewnił, że w przypadku spirali likwidacyjnej delegowane tokeny wrócą do obiegu, zalewając wartość MKR. To z kolei może narazić protokół na ataki ze strony złośliwych aktorów, którzy mogą łatwo przejąć zarządzanie, powołując się na Mango DAO atakować.
Ten nowy system przyciągał porównania z innymi DeFi platformy takie jak LUNA i UST. LUNA jest natywnym tokenem łańcucha blokowego Terra, platformy DeFi oferującej stablecoiny wspierane przez waluty fiducjarne. UST to stablecoin oferowany przez Terra, powiązany z dolarem amerykańskim świadkiem ogromny upadek z łaski. Arthur Hayes z BitMEX napisał na Twitterze:
Inny użytkownik udał się na Twittera, aby powtórzyć ten sam scenariusz.
Podobnie jak Endgame Tokenomics firmy MakerDAO, platforma Terra wykorzystywała mechanizm o nazwie „znaczenie”, aby ustabilizować cenę swoich stablecoinów. Seigniorage polega na tworzeniu i niszczeniu tokenów w odpowiedzi na zmiany popytu, przy czym nowe tokeny są tworzone, gdy koszt stablecoina spada i niszczone, gdy cena rośnie.
Pozostałe opisane jest to potencjalne oszustwo związane z płynnością wyjściową, które pozwala użytkownikom opuścić ekosystem za pośrednictwem DAI bez sprzedawania swoich tokenów MKR, a jednocześnie mieć wpływ na zarządzanie protokołami.
Co poszło nie tak z ekosystemem Terra
Terra to platforma blockchain, której celem jest stworzenie ekosystemu stablecoinów. Jeden z jego stablecoinów, TerraUSD (UST), jest wspierany przez rezerwę innych kryptowalut, w tym natywny token platformy, LUNA. Wsparcie UST przez LUNA ma na celu utrzymanie stabilnego kursu dolara amerykańskiego.
Aby utrzymać kołek, Terra używa mechanizmu mięty i palenia. Kiedy cena UST przekroczy 1 USD, użytkownicy mogą wybić nowy UST, składając zabezpieczenie, takie jak LUNA, i otrzymać w zamian UST. I odwrotnie, gdy ceny UST spadną poniżej 1 USD, użytkownicy mogą spalić UST, aby uzyskać podstawowe zabezpieczenie.
Jednak wartość UST porzucone poniżej swojego powiązania z dolarem amerykańskim, co doprowadziło do spirali śmierci, w której użytkownicy zaczęli sprzedawać swoje UST, aby uniknąć strat. To spowodowało dalszy spadek wartości UST, co spowodowało wybicie nadwyżki LUNA jako zabezpieczenia utrzymania kursu.
Ponieważ coraz więcej LUNA było wybijanych w celu wsparcia UST, wartość LUNA również zaczęła spadać, zaostrzając problem. Aby zaradzić tej sytuacji, Terra wdrożyła środki mające na celu stabilizację systemu, w tym spalenie nadmiaru UST i LUNA oraz wprowadzenie nowych mechanizmów utrzymania kołka.
Jak duże jest ryzyko? Czy powinniśmy się martwić?
Incydent uwydatnił wyzwania i ryzyko związane z utrzymaniem stałego kursu kryptowaluty, szczególnie w niestabilnych warunkach rynkowych. Podkreślono również znaczenie przejrzystości i komunikacji w zarządzaniu takimi sytuacjami oraz potrzebę solidnego zarządzania ryzykiem i planowania awaryjnego.
Wręcz przeciwnie, nie wszyscy postrzegali ten ruch jako negatywny. Dyrektor generalny i twórca Frax Finance, Sam Kazemian, stwierdził:
Inny badacz podkreślił niski poziom ryzyka danego rozwoju pomimo zamieszania. Rzuć tutaj światło na różnice w kapitalizacji rynkowej między DAI i MKR, które spowodowały, że postrzegane ryzyko dla DAI było niewielkie.
BeInCrypto skontaktowało się z przedstawicielami MakerDAO w celu skomentowania bieżącej sytuacji, ale nie otrzymało jeszcze odpowiedzi.
Jaka jest obecna sytuacja?
Ogólnie rzecz biorąc, atrakcyjność Tokenomiki Endgame firmy MakerDAO dla platform takich jak LUNA i UST polega na jej potencjale do zmniejszenia ryzyka likwidacji i ustabilizowania ceny stablecoinów. Obecnie USDC wspiera DAI 40.8% wszystkich zabezpieczeń. Dodaje to stabilności i zmniejsza szansę na de-peg.
Można również użyć innych aktywów oprócz USDC i MKR jako zabezpieczenia. Zmniejsza to ryzyko, ale nadal nie jest to świetny ruch ze strony MakerDAO. Dzięki temu posunięciu MKR zostaje powiązany z procesem menniczym. Tworząc bufor przeciwko cenie zmienność i zachęcając użytkowników do utrzymywania stabilnych kryptowalut, platformy te mogą zapewnić bardziej niezawodne i przewidywalne środowisko dla użytkowników DeFi.
W chwili pisania tego tekstu DAI uległo pewnej presji, biorąc pod uwagę niepewność społeczności w związku z najnowszymi wydarzeniami.
Odpowiedzialność
Wszystkie informacje zawarte na naszej stronie internetowej są publikowane w dobrej wierze i wyłącznie w ogólnych celach informacyjnych. Wszelkie działania podejmowane przez czytelnika w związku z informacjami znajdującymi się na naszej stronie internetowej odbywają się wyłącznie na własne ryzyko.
Źródło: https://beincrypto.com/makerdao-proposal-borrow-dai-mkr-heat/