Do tej pory płynność napędzała wzrost DeFi, więc jakie są perspektywy na przyszłość?

W połowie lutego 2020 r. łączna wartość zamknięta w ramach zdecentralizowanych finansów (DeFi) liczba wniosków przekroczyła najpierw 1 miliard dolarów. Napędzany latem 2020 r. przez DeFi, nie minął nawet rok, zanim pomnożył się 20-krotnie do dosięgnąć 20 miliardów dolarów i tylko kolejne dziesięć miesięcy, aby osiągnąć 200 miliardów dolarów. Biorąc pod uwagę dotychczasowe tempo wzrostu, nie wydaje się dziwaczne wyobrażenie sobie, że rynki DeFi osiągną bilion dolarów w ciągu kolejnego roku lub dwóch.

Możemy atrybut ten monumentalny wzrost do jednej rzeczy — płynność. Patrząc wstecz, ekspansję DeFi można zdefiniować w trzech epokach, z których każda reprezentuje inny znaczący postęp w usuwaniu barier dla płynności oraz zwiększaniu atrakcyjności i wydajności rynków dla uczestników.

DeFi 1.0 — Problem z rozbiciem kurczaka i jajka

Protokoły DeFi istniały przed 2020 r., ale cierpiały na problem „kurczaka i jajka”, jeśli chodzi o płynność. Teoretycznie ktoś mógłby zapewnić płynność puli pożyczek lub swapów. Mimo to nie ma wystarczających zachęt dla dostawców płynności, dopóki nie pojawi się masa krytyczna płynności, która przyciągnie handlowców lub pożyczkobiorców, którzy zapłacą opłaty lub odsetki.

Związek był jako pierwszy rozwiąże ten problem w 2020 roku kiedy wprowadził koncepcję tokenów protokołu rolniczego. Oprócz odsetek od pożyczkobiorców, pożyczkodawcy Compound mogą również zdobywać nagrody w postaci tokenów COMP, zapewniając zachętę od chwili zdeponowania środków.

Okazał się być pistoletem startowym na lato DeFi. „Atak wampirów” SushiSwap na Uniswap dostarczył kolejnej inspiracji dla założycieli projektów, którzy zaczęli używać własnych tokenów, aby zachęcić do płynności w sieci, rozpoczynając szaleństwo uprawy plonów na dobre.

Związane z: Wydobywanie płynności kwitnie - czy potrwa, czy upadnie?

DeFi 2.0 — Poprawa efektywności kapitałowej

To było DeFi 1.0, mniej więcej w epoce, która zabrała nam od 1 miliarda do 20 miliardów dolarów. DeFi 2.0, okres, w którym nastąpił dalszy wzrost do 200 miliardów dolarów, przyniósł poprawę efektywności kapitałowej. Rozwinęła się firma Curve, która udoskonaliła model zautomatyzowanych animatorów rynku (AMM) firmy Uniswap pod kątem stabilnych aktywów, oferując bardziej skoncentrowane pary handlowe z niższym poślizgiem.

Curve wprowadziła również innowacje, takie jak model tokenomiczny z depozytem głosów, który zachęca dostawców płynności do blokowania funduszy na dłuższą metę, aby jeszcze bardziej zwiększyć niezawodność płynności i zmniejszyć poślizg.

Uniswap v3 przyniósł również dalszą poprawę efektywności kapitałowej dzięki konfigurowalnym pozycjom płynności. Poza Ethereum, wielołańcuchowy ekosystem DeFi zaczął rozkwitać na innych platformach, w tym BSC, Avalanche, Polygon i innych.

Co zatem pokieruje DeFi przez kolejne fazy wzrostu, aby osiągnąć bilion dolarów i więcej? Wierzę, że nastąpią cztery kluczowe wydarzenia.

DEX stają się hybrydą

Model AMM, który okazał się tak skuteczny w DeFi, wyewoluował z konieczności po tym, jak stało się jasne, że niskie prędkości i wysokie opłaty Ethereum nie będą służyć modelowi księgi zamówień na tyle dobrze, aby mógł przetrwać w sieci.

Związane z: Zautomatyzowani animatorzy rynku nie żyją

Jednak istnienie DeFi w szybkich, tanich blockchainach oznacza, że ​​prawdopodobnie zaobserwujemy wzrost liczby zdecentralizowanych giełd (DEX) przy użyciu modelu księgi zamówień. Krótkie czasy rozliczenia zmniejszają ryzyko poślizgu, a niskie lub nieistotne opłaty sprawiają, że wymiana arkusza zleceń jest opłacalna dla animatorów rynku.

Istnieje już kilka przykładów zdecentralizowanych giełd wykorzystujących centralne księgi zleceń z limitem — Serum, zbudowany na Solanie, Dexalot na Avalanche i Polkadex na Polkadot, aby podać kilka przykładów. Istnienie giełd zleceń prawdopodobnie ułatwi wejście na pokład inwestorów instytucjonalnych i profesjonalnych, ponieważ umożliwiają one zlecenia z limitem, co zapewnia bardziej znajome doświadczenie handlowe.

Komposowalność między łańcuchami

Rozpowszechnianie się protokołów DeFi w blockchainach innych niż Ethereum spowodowało znaczną fragmentację płynności na różne ekosystemy. W pewnym stopniu programiści próbowali przezwyciężyć ten problem za pomocą mostów między łańcuchami bloków, ale niedawne hacki, takie jak Solana Hack mostu czasoprzestrzennego wzbudziły obawy.

Niemniej jednak bezpieczna komponowalność międzyłańcuchowa staje się konieczna, aby odblokować fragmentaryczną płynność w DeFi i przyciągnąć dalsze inwestycje. Są pewne pozytywne sygnały – na przykład ostatnio Binance zrobiony strategiczna inwestycja w Symbiosis, międzyłańcuchowy protokół płynności. Podobnie Thorchain, międzyłańcuchowa sieć płynności, uruchomiona w zeszłym roku, a ostatnio szybko zyskała na wartości, co oznacza wyraźny apetyt na płynność międzyłańcuchową.

Blockchain i DeFi zaczynają łączyć się z rynkami finansowymi

Teraz, gdy krypto staje się uznanym globalnym aktywem finansowym, to tylko kwestia czasu, zanim granice zaczną się zacierać dzięki blockchain i DeFi. To prawdopodobnie posunie się w dwóch kierunkach. Po pierwsze, poprzez połączenie płynności z ustanowionego globalnego systemu finansowego, a po drugie, poprzez przyjęcie przez instytucje zdecentralizowanych produktów finansowych związanych z kryptowalutami.

Kilka projektów kryptograficznych uruchomiło teraz produkty klasy instytucjonalnej, a kolejne są w przygotowaniu. Istnieje już portfel MetaMask Institutional, podczas gdy Aave i Alkemi obsługują pule Poznaj swojego klienta (KYC) dla instytucji.

Z drugiej strony Sam Bankman-Fried podpisuje się pod hasłem wprowadzenia systemu finansowego na łańcuch. W marcu przemawiał w stowarzyszeniu Futures Industry Association na Florydzie, proponując amerykańskim organom regulacyjnym, aby zarządzanie ryzykiem na rynkach finansowych można było zautomatyzować przy użyciu praktyk opracowanych dla rynków kryptowalut. Ton utworu FT pokrycie historia jest wymowna – daleka od lekceważącego, a nawet pogardliwego podejścia, jakie tradycyjna prasa finansowa miała do kryptowalut i blockchain, jest teraz pełna intryg.

Nikt nie może zgadywać, kiedy DeFi osiągnie kamień milowy warty bilion dolarów. Jednak ci z nas, którzy obserwują obecne tempo wzrostu, inwestycji i innowacji, mają dość pewności, że osiągniemy to raczej wcześniej niż później.

Ten artykuł nie zawiera porad inwestycyjnych ani rekomendacji. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania podczas podejmowania decyzji.

Poglądy, myśli i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie autorami i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.