Życie po FTX: jak Solana DeFi zaczyna się od nowa - bez serum SBF

Upadek Sama Bankmana-Frieda nie tylko obalił giełdę kryptowalut o wartości 32 miliardów dolarów w FTX, ale także zagroził zniszczeniem struktury zdecentralizowane finanse na wybranym blockchainie krypto-cudownego dziecka, Solana.

Serum, założone w sierpniu 2020 r. przez konsorcjum, w skład którego wchodziły Fundacja Solana i FTX Bankmana-Frieda oraz dział handlowy Alameda Research, było podstawową zdecentralizowaną platformą wymiany i dostawcą płynności dla rozwijającego się ekosystemu Solana DeFi. Jego portfel zamówień był kluczowy dla DeFi na Solanie, zintegrowany z praktycznie wszystkimi największymi projektami DeFi w sieci, takimi jak Jupiter i Raydium. 

Ale jego klucze prywatne były przechowywane w FTX – co jest dokładnie tak złe, jak to brzmi.

Po rzekomym włamaniu do FTX 11 listopada, tego samego dnia, w którym firma ogłosiła upadłość, DeFi projekty na Solanie pospiesznie zerwały powiązania z Serum z obawy, że klucz prywatny, którego można użyć do aktualizacji programu, również został naruszony. To skutecznie wyłączyło Solana DeFi.

Od tego czasu programiści Solana, inwestorzy i inni interesariusze starali się go ponownie włączyć, posuwając się naprzód z widelcem Serum – zasadniczo kopią kodu, wolną od jakichkolwiek powiązań z Bankman-Fried lub FTX.

Teraz społeczność stojąca za OpenBook, następcą Serum, musi zmagać się z drażliwymi pytaniami tokenomicznymi po osiągnięciu całkowitej wartości 2.7 miliona dolarów zablokowanej od czasu dodany do DeFi Lamy zeszły tydzień.

„Wspaniale było obserwować ewolucję Serum do OpenBook przez społeczność” — powiedział współzałożyciel firmy Solana, Anatolij Jakowenko Odszyfruj. „Społeczność zmobilizowała się szybko i otwarcie, aby ponownie wdrożyć Serum, aby kontynuować nową, bezpieczną ścieżkę, z decyzjami podejmowanymi przez członków społeczności i dla nich” – powiedział. „Open Book to wspaniały pokaz decentralizacji w działaniu”.

Jak to się zaczęło, jak idzie

Serum obiecał, że transakcje DeFi będą szybsze i tańsze – naganiacz, który miał więcej zapału, gdy ceny gazu przed fuzją, dowód pracy wersja Ethereum sieci były zbyt wysokie – a wszystko to przy „pozostawaniu w pełni pozbawionym zaufania i przejrzystym”.

Wśród społeczności zdecentralizowanych finansów lub DeFi stało się powszechnym refrenem, że decentralizacja rozwiązuje problemy, które pojawiały się u scentralizowanych gigantów, takich jak FTX. Jego zwolennicy twierdzą, że DeFi nie pozostawia losu całego protokołu w rękach jednej osoby.

Z wyjątkiem sytuacji, gdy tak się dzieje.

„Klucz aktualizacji programu Serum nie był kontrolowany przez SRM DAO, ale przez klucz prywatny połączony z FTX”, napisał w wątku pseudonimowy programista Mango Max na Twitterze 12 listopada, mówiąc, że był w kontakcie z nowym dyrektorem generalnym FTX, Johnem Rayem. „W tej chwili nikt nie może potwierdzić, kto kontroluje ten klucz, a tym samym ma uprawnienia do aktualizacji programu Serum, prawdopodobnie wdrażając złośliwy kod”.

To, że klucz prywatny Serum został naruszony, było wystarczająco złe. Odkrycie, że scentralizowana giełda, a nie społeczność Serum, miała do niej jednostronny dostęp, było gorsze. Aby spojrzeć na ten rodzaj szoku z perspektywy: to tak, jakby społeczność Ethereum DeFi odkryła, że ​​Coinbase kontroluje klucze prywatne do Maker lub Uniswap.

Według DeFi Llama w zeszłym miesiącu wolumen DeFi na Solanie spadł poniżej 20 milionów dolarów, co oznacza spadek o 75%. Ale w DeFi w sieci wciąż jest zablokowana łączna wartość 293 milionów dolarów, a programiści, tacy jak były inżynier Coinbase Mert Mumtaz, próbują zmobilizować ludzi do utrzymania ekosystemu przy życiu.

„DeFi na Solanie otrzymało uderzenie, ale wraca silniejsze niż kiedykolwiek” — powiedział powiedziany na Twitterze w poniedziałek po południu. W tweecie powiedział, że Helius, platforma programistyczna, której jest dyrektorem generalnym i współzałożycielem, zapewni bezpłatne subskrypcje programistom Solany.

Ale bezpłatna pomoc ma swoje ograniczenia, a OpenBook nadal potrzebuje trwałego sposobu na wynagradzanie programistów pracujących nad projektem.

Jedną z cech Serum była jego użyteczność żeton, SRM, który przyznawał posiadaczom 50% zniżki na opłaty transakcyjne i dostęp do procesu zarządzania. Teraz dokumenty sądowe z postępowania upadłościowego FTX pokazują, że firma, która pomogła stworzyć Serum, miała w swoich rezerwach tokeny SRM o wartości 5.4 miliarda dolarów. Zapas FTX, który prawie na pewno zostanie zlikwidowany w celu zaspokojenia roszczeń wierzycieli, stanowi 97% podaży tokena.

Usunięcie SRM z równania dla OpenBook było łatwą decyzją dla społeczności. „OpenBook nie ma nic wspólnego z SRM” – napisał Soju, szef działu rozwoju biznesu Solana, pożyczkodawcy Solana, w zeszłym tygodniu w Discord projektu.

Soju poprowadził w poniedziałek rano rozmowę społeczności projektu, podczas której toczyło się wiele debat na temat tego, czy OpenBook w ogóle potrzebuje tokena. Kilka osób podczas rozmowy zastanawiało się głośno, czy mogą liczyć na dotacje Fundacji Solana, dzięki którym programiści będą mogli dalej pracować nad projektem.

„Fundacja jest bardzo chętna do finansowania dotacji, przynajmniej w dającej się przewidzieć przyszłości, na rozwój OpenBook, abyśmy mogli utrzymać ten podstawowy element infrastruktury płynności dla DeFi, jednak ta studnia nie jest nieskończona”, Ben Sparango, szef rozwoju biznesu w Solana Labs, powiedział podczas rozmowy. „Każdy z tych grantów będzie oceniany indywidualnie. Więc nie będą to darmowe pieniądze na zawsze.”

Później zwrócił uwagę, że zbliżający się styczniowy hackathon Fundacji Solana skupi się na DeFi i zachęcił OpenBook do składania próśb o propozycje, które popchnęłyby część pracy do uczestników hackathonu.

Ale granty i hackathony nie sumują się do zrównoważonego projektu DeFi. Jak ujął to pseudonimowy programista Jimthereaper podczas rozmowy: „Granty nie działają”.

Deweloper Mango Max zwrócił uwagę, że DeFi na Solanie zawsze budziło niepokój z powodu zaangażowania Alamedy w Serum.

„Zawsze jest ten element, gdy masz dużego interesariusza, tak jak Alameda była w ekosystemie, że niektórzy ludzie myślą:„ Och, nie mam tu nic do roboty ”. A jeśli chodzi o płynność, wielu traderów było ostrożnych przychodząc do Solany, ponieważ myśleli: „Och, to tak jak handel na FTX”. W tym samym czasie byli ludzie, którzy byli ostrożni w uruchamianiu portfela zamówień, ponieważ było to terytorium Alamedy” – powiedział podczas rozmowy. „Teraz jest wyraźny znak, że ludzie mogą zacząć nad czymś pracować i chcą to robić w ramach działań społeczności”.

Pod pewnymi względami ekosystem Solana DeFi zawsze wydawał się przepełniony Serum Bankmana-Frieda jako centralnym elementem infrastruktury, a Alameda Research w dużym stopniu opierała się na farmie plonów— praktyka zapewniania płynności automatycznym animatorom rynku w zamian za symboliczne nagrody. Były dyrektor generalny FTX był tak zachwycony tą strategią, że haniebnie opisał uprawę plonów jako „pudełko"Na Bloombergpodcast Odd Lots, mówiący, że inwestorzy inwestują pieniądze w protokoły DeFi, a następnie wypłacają zyski. 

To porównanie spotkało się z dużą krytyką za to, że brzmi jak schemat Ponziego, który przyciąga nowych inwestorów i wykorzystuje ich pieniądze do wypłaty zysków wcześniejszym inwestorom, o ile pomysłodawca może podstępować.

Dane on-chain pokazują, że z co najmniej 18 różnych tokenów, Alameda Research gromadziłaby aktywa, zarabiała na nich, a następnie sprzedawała swoje zapasy na rynku zaraz po tym, jak ceny wzrosły po ich notowaniu na FTX, według firmy zajmującej się zgodnością Argus.

Ale teraz oryginalny protokół Serum został zatrzymany. Nawet jeśli ma jeszcze długą drogę do przebycia, OpenBook już zdążył się zintegrować Jupiter, Promień i pryzmat od momentu uruchomienia i zarobił 1.8 miliona dolarów wolumenu w ciągu ostatniego dnia.

„Moment tygla” Solany

W trzecim kwartale pojawiły się oznaki, że ekosystem DeFi Solany zaczyna dojrzewać i stabilizować się – nawet jeśli rynek niedźwiedzi był brutalny w stosunku do cen wyrażonych w dolarach amerykańskich, napisał analityk Messari James Trautman w niedawnym raporcie Raport stanu Solana.

W rzeczywistości jest to dystrybucja zablokowanej całkowitej wartości — metryka DeFi, zwykle określana skrótem TVL — w protokołach DeFi, która pomogła zmniejszyć ryzyko, że jeden projekt spowoduje załamanie całości.

„Niektóre najlepsze sieci TVL mają ekspozycję na pojedyncze aplikacje z 50-60% TVL ekosystemu” — pisze Trautman. „W przeciwieństwie do tego, żadna pojedyncza aplikacja Solany nie wydaje się„ zbyt duża, by upaść ”, a największy protokół DeFi firmy Solana, Solend, przechwytuje tylko 14% TVL na koniec trzeciego kwartału”.

Od środy wolumen DeFi na Solanie w ciągu ostatniego dnia wyniósł 27 milionów dolarów – mniej niż 2% wolumenu w całym ekosystemie DeFi, według DeFi Llama, który śledzi aktywność na 78 różnych łańcuchach bloków.

Wolumen Solana DeFi osiągnął rekordowy poziom 568 milionów dolarów 9 listopada, w dniu, w którym miały zostać odblokowane tokeny SOL o wartości 800 milionów dolarów znajdujące się w posiadaniu walidatorów. Gdyby tokeny nagle trafiły na rynki, mogłoby to zrujnować i tak już słabnącą cenę SOL. Aby zapobiec nieszczęściu, Fundacja Solana zmniejszył o połowę liczbę tokenów odblokowujących i ponownie wykorzystał własne zapasy, co oznacza, że ​​ponownie przekazał znaczną część tokenów SOL do sieci i uniemożliwił im wejście na rynek. 

Wcześniej tego dnia współzałożyciel firmy Solana, Raj Gokal, opisał wydarzenia prowadzące do tego wszystkiego jako „moment tygla” sieci.

Ale kierunek, w którym wydaje się podążać następca Serum, może ostatecznie być dobrodziejstwem dla SOL, ponieważ dalej ucieka z cienia FTX. Pojawiły się nawet wezwania, aby SOL stał się tokenem, który przyznaje zniżki i przyzwyczaja się do płacenia programistom pracującym nad OpenBook. Tweet na ten temat od anonimowego kolekcjonera NFT, R89Capital, zyskał w zeszłym tygodniu pewną popularność, gdy współzałożyciel Solany, Yakovenko, Mango Max i Mumtaz z Helius, wszyscy włączyli się.

Jakowenko powiedział, że jest temu przeciwny, ponieważ OpenBook dał możliwość uruchomienia zupełnie nowego tokena, “bez pre-miny lub bzdur i zobacz, co się stanie”. Mumtaz wydawał się zaintrygowany, ale nie powiedział, czy by to poprzeł. Mango Max powiedział w zeszłym tygodniu i powtórzył w poniedziałek rano telefon, że wolałby nie wprowadzać tokena do OpenBook.

John Kramer, współzałożyciel Dual Finance, powiedział podczas poniedziałkowej rozmowy, że obawia się, że token jest nieunikniony, a społeczność Solana DeFi, która stworzyła Serum, aby uruchomić OpenBook, powinna teraz skorzystać z okazji, aby stworzyć pewne wytyczne dotyczące tego, jak to się dzieje.

„Myślę, że to nieuniknione, że pojawi się token, więc dlaczego nie spędzić trochę czasu, aby dowiedzieć się, jak to może wyglądać. W rzeczywistości nie musimy niczego wdrażać, ale jeśli mamy uzyskać poparcie społeczności, powinniśmy mieć coś do powiedzenia na temat tego, jak to wygląda”, powiedział, „ponieważ natura ludzka po prostu tego wymaga w końcu nastąpi. Ludzie będą chcieli być zachęcani do pracy”.