(Bloomberg) — JPMorgan Asset Management zwiększa inwestycje w chińskie akcje spółek technologicznych po burzliwej wyprzedaży, obstawiając, że złagodzenie obostrzeń regulacyjnych i atrakcyjne wyceny dobrze się opłacią.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Rebecca Jiang, która współzarządza trzema chińskimi funduszami akcyjnymi posiadającymi aktywa o wartości prawie 20 miliardów dolarów, stwierdziła, że coraz bardziej optymistycznie ocenia ten sektor w miarę usuwania przeszkód regulacyjnych i zapewniania wsparcia w ramach polityki makroekonomicznej. Jak wynika z dokumentów złożonych na koniec maja, flagowy chiński fundusz kupił w tym roku akcje Alibaba Group Holding Ltd. i JD.com Inc.
„Jaśniejsze i lepiej zdefiniowane ramy regulacyjne dotyczące przedsiębiorstw internetowych są zdecydowanie pozytywne” – powiedział Jiang w wywiadzie udzielonym w tym tygodniu w Hongkongu. „Najgorsze już za nami” – powiedziała, dodając, że firma utrzymała większość swoich chińskich udziałów technologicznych podczas całorocznego upadku, ponieważ sektor ten zapewnia klientom „wartość krytyczną”.
Jej poglądy odzwierciedlają rosnącą tendencję na rynku chińskim, gdzie inwestorzy wracają do akcji spółek technologicznych po roku intensywnej wyprzedaży, która w szczytowym momencie pogromu kosztowała prawie 2 biliony dolarów. A ponieważ władze chińskie w pełni zaangażowały się w wysiłki na rzecz ożywienia gospodarki, krajowe akcje przyciągały nabywców nawet wtedy, gdy główne indeksy na całym świecie spadły w kierunku bessy.
W tym miesiącu, co było regularnym zjawiskiem, w czwartek akcje spółek z Chin i Hongkongu po raz kolejny radziły sobie najlepiej w Azji. Chiński benchmark CSI 300 Index zyskał w zeszłym miesiącu ponad 7%, podczas gdy indeks S&P 500 i wskaźnik MSCI światowych akcji spadły po ponad 5%. Tymczasem indeks Hang Seng chińskich akcji technologicznych wzrósł o ponad 11%, ponieważ władze zasygnalizowały łagodniejsze stanowisko wobec sektora.
Dobre wyniki chińskich akcji wynikają z luźnej polityki pieniężnej i fiskalnej, mimo że globalne banki centralne pod przewodnictwem Rezerwy Federalnej pospiesznie podnoszą stopy procentowe, aby ograniczyć gorącą inflację. Determinacja Chin w zakresie polityki została ponownie podkreślona, gdy prezydent Xi Jinping w środowym przemówieniu programowym na wirtualnym Forum Biznesu BRICS zobowiązał się do osiągnięcia celów gospodarczych na ten rok.
Od strategów z Morgan Stanley po Jefferies Financial Group – werbel zwyżkowej retoryki w Chinach staje się z dnia na dzień coraz głośniejszy, a Deutsche Bank AG oznajmił w środę, że spodziewa się poprawić swoje spojrzenie na rynek w nadchodzących miesiącach. Według zarządzających pieniędzmi w jednostce bankowości prywatnej niemieckiego pożyczkodawcy prawdopodobne jest wprowadzenie dalszych bodźców fiskalnych, zanim Xi zapewni sobie trzecią kadencję jeszcze w tym roku.
To prawda, że stawianie na wielkie technologie wiązało się ze stratami. Fundusz Jiang dla Chin stracił w ubiegłym roku 20%, spadając w dół rankingu po tym, jak w 5 r. znalazł się w gronie 2020% swoich konkurentów. Choć w tym roku nadal spadł o około 20%, jego ostatnie zwroty zaczęły być dodatnie.
PRZECZYTAJ: Chińskie byki pomyliły się, ponieważ Covid Zero pozostaje, mówi Lombard
„Strategie wzrostu przeżyły trudny okres” – powiedział Jiang. „Ale trudności i zaostrzenia przepisów regulacyjnych mogą być ukrytym błogosławieństwem dla wielu firm internetowych. Myślę, że pomogło to inwestorom zidentyfikować i docenić ich prawdziwe wartości”.
Jiang stwierdziła, że w przyszłości szuka możliwości w innych podupadłych sektorach, takich jak nieruchomości, a także beneficjentach polityki, w tym w infrastrukturze i nowej energii.
Regulacje dotyczące sektora nieruchomości mogą „przyspieszyć konsolidację rynku i wzrost udziału w rynku, szczególnie w przypadku wiodących deweloperów będących własnością państwa, prowadzonych w sposób bardziej konserwatywny” – stwierdziła, dodając, że fundusz zwiększa alokację w tym sektorze.
Według Jianga stopniowe łagodzenie ograniczeń związanych z Covid-XNUMX w połączeniu z ciągłym wsparciem monetarnym i fiskalnym oznacza, że przez resztę roku chińskie akcje będą nadal osiągać lepsze wyniki niż inne spółki na całym świecie.
„Zarówno z perspektywy globalnej alokacji aktywów, jak i osobno, chińskie aktywa i akcje, o których tu mówimy, wyglądają atrakcyjnie, zwłaszcza z poziomu, na którym spadły”.
(Aktualizuje ceny w całym tekście)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-china-fund-ramps-bets-020437461.html