Jerome Powell przedłuża naszą ekonomiczną agonię

Czy wszyscy możemy się zgodzić, że Rezerwa Federalna ma plan walki z niekontrolowaną inflacją? Robią. Przewodniczący Jerome Powell prawie to przyznał. Po złagodzeniu swoich komentarzy przed poprzednimi podwyżkami stóp i pozostawieniu miejsca na ruchy, które ustąpiły rynkowym odbiciem, Powell nie zostawił kości w tej sprawie. Konieczne jest dokonanie pewnego spustoszenia w gospodarce i wywarcie presji na spadki na rynkach pracy i podwyżki płac, aby powstrzymać pełzanie inflacji. Niezależnie od tego, czy wierzysz w tę logikę, czy wierzysz — jak Elon Musk — że takie ruchy mogą spowodować deflację — nie ma znaczenia.

Liczy się tylko to, w co wierzą głosujący nad podwyżkami stóp, a wiele wskazuje na to, że nie zatrzymają się, dopóki stopa nie przekroczy 4%. Środowa podwyżka stóp o 75 punktów bazowych tylko popycha nas w tym kierunku. To już trzecia taka korekta 75 punktów bazowych i wszyscy byliśmy, ale powiedziano nam, że to nie będzie ostatni. Chociaż te podwyżki stóp miały charakter historyczny, przedłużają związany z nimi ból ekonomiczny. Nadszedł czas, aby Fed był brutalnie szczery co do tego, gdzie jest gospodarka i dokąd zmierza.

Jerome Powell powiedział, że dąży do miękkiego lądowania gospodarki. Powiedział jednak również: „Nasza odpowiedzialność za zapewnienie stabilności cen jest bezwarunkowa”.

Tyle że miękkie lądowanie, które chciałby osiągnąć, to coś z powieści science fiction. To jest coś, w co śledzący sytuację nie wierzą. Były prezes Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku William Dudley Przyznał tyle samo, mówiąc: „Zamierzają uniknąć recesji. Będą próbować osiągnąć miękkie lądowanie. Problem polega na tym, że w tym momencie miejsce do tego praktycznie nie istnieje”.

Związane z: Rynek w najbliższym czasie nie będzie się rozwijał — więc przyzwyczaj się do mrocznych czasów

Prezes Banku Rezerwy Federalnej w Cleveland Loretta Mester, jedna z 12 głosujących za podwyżką, dołączyła do Powella, stwierdzając, że Fed będzie musiał podnieść stopę do ponad 4% i utrzymać ją na tym poziomie. Pozostaje tylko jedno pytanie i nie na tym skończy się stopa procentowa. Pytanie: Dlaczego Fed nalega na przeciąganie bólu?

Nie ma wątpliwości, że podwyżka stóp o 150 punktów bazowych naprawdę wstrząsnęłaby rynkiem. Podobnie jak podwyżka o 75 punktów bazowych z obietnicą, że nadejdzie więcej. Za jednym zamachem ma swoje zalety. Zrobione raz, Powell mógł wyjść i jasno wytyczyć drogę naprzód. Mógł zapewnić Wall Street, obywateli i partnerów handlowych na całym świecie, że podwyżka o 150 punktów bazowych jest magiczną kulą potrzebną do obniżenia inflacji i że każdy inny ruch będzie dotyczył cali, a nie mil. Zamiast tego Powell zauważył na swojej środowej konferencji prasowej, że do końca roku wymagane będą dodatkowe 100 lub 125 punktów bazowych podwyżek.

Podobnie jak w przypadku większości zmian, jasna komunikacja jest najważniejszym elementem, aby uzyskać wpisowe. W tej chwili handlowcy czują się zdradzeni. Na początku prognozy Fed wskazywały, że 75-punktowa podwyżka była historyczna i prawdopodobnie nie zostanie powtórzona. Jednak inflacja utrzymuje się. Na dłuższą metę uczciwe podejście spowodowałoby większe zamieszanie na froncie, pozwalając na szybsze rozpoczęcie leczenia.

Badanie Brookings Institution, Zrozumieć inflację w USA w erze COVID, osiągnięty nie jest zaskakujący wniosek: Fed „prawdopodobnie będzie musiał przesunąć bezrobocie znacznie powyżej prognozy 4.1 proc., jeśli ma z powodzeniem obniżyć inflację do 2 proc. celu do końca 2024 r.”.

żeby było jasne, powinniśmy byli dostać 100 pb, gdyby Fed chciał pokazać, że to poważna sprawa

75 punktów bazowych to polityczne uspokojenie, bo JPow nie odpuszcza młotka przed wyborami

a każdy niższy byłby farsą https://t.co/mth8qlGOif

— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) 21 września 2022 r.

Fed od ponad dekady utrzymuje stopy procentowe na historycznie niskim poziomie. Inwestorzy, firmy i społeczeństwo zaczęły działać tak, jakby stawki bliskie zera były normą. Zrozumiałe, że to szybkie odejście od normy wstrząsnęło rynkami. A konsekwencje wykraczają daleko poza rynki. Konsekwencje takich podwyżek dla długu publicznego są jeszcze bardziej dotkliwe.

Nadchodzą jednak podwyżki. Nie ma co do tego wątpliwości. Kontynuowanie tej szarady, że 75 punktów bazowych i pewna liczba podobnych dodatkowych wzrostów jest w jakiś sposób bardziej przyjemna, ponieważ rynki nie czują tego wszystkiego na raz, to czysta maka. Rynki, podobnie jak inwestorzy, zasługują na poznanie prawdy. Co równie ważne, społeczeństwo zasługuje na rozpoczęcie drogi do wyzdrowienia. Mogliśmy zacząć dziś rano. Zamiast tego nastąpi to w nadchodzących miesiącach.

Związane z: Co będzie napędzać prawdopodobną hossę na rynku kryptowalut w 2024 roku?

Jeśli chodzi o kryptowaluty, podwyżka stóp nie powinna zmienić trendu w porównaniu z tradycyjnymi aktywami. Każde trafienie na rynek wpłynie zarówno na zasoby cyfrowe, jak i tradycyjne. Pojawienie się kolejnej hossy wymaga reformy regulacyjnej. To się stanie co najmniej w przyszłym roku. Im szybciej Fed osiągnie swoją magiczną liczbę, tym szybciej rozpocznie się uzdrowienie gospodarcze. W ten sposób społeczność kryptograficzna powinna faworyzować przyspieszoną oś czasu. Zerwij plaster i pozwól na rozpoczęcie leczenia, podczas gdy wytyczne regulacyjne są negocjowane. Wtedy krypto będzie w pozycji, w której może ponownie rozkwitnąć.

Ten artykuł służy do ogólnych celów informacyjnych i nie ma na celu i nie powinien być traktowany jako porada prawna lub inwestycyjna. Poglądy, myśli i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie autorem i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.