Inflacja nas zabija; sama kryptowaluta nie może tego pokonać

Podobnie jak pandemia, inflacja rozprzestrzeniła się na cały świat, zaciemniając przyszłość mroczną niepewnością. 

Spór o to, jak najlepiej zarządzać gwałtownie rosnącymi cenami w Wielkiej Brytanii, niemal doprowadził do załamania się gospodarki, a następnie do dymisji premier Liz Truss po zaledwie 44 dniach sprawowania urzędu. Obecnie co najmniej 10 gospodarek wschodzących jest hiperinflacyjnych, a oczekuje się, że nastąpi ich więcej. A Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), część Rezerwy Federalnej USA odpowiedzialna za utrzymywanie stabilnych cen, właśnie ogłoszono wyższe podwyżki stóp procentowych w trakcie powrotu do dodatniego produktu krajowego brutto — sygnalizując nadchodzące problemy z inflacją.

Światowa walka o obniżenie inflacji jest namacalnym dowodem na to, że wczorajsze narzędzia banku centralnego są niewystarczające do dzisiejszych problemów monetarnych. Ale nadzieję na jaśniejsze, zrównoważone jutro można znaleźć w technologii najmniej oczekiwanej przez decydentów: blockchainach.

Wszystkie kraje, jako de facto światowa waluta rezerwowa, polegają w handlu na dolarach amerykańskich. Kiedy czasy są dobre, wydaje się, że to pasuje każdemu. Jednak w czasach wysokiej inflacji siła nabywcza dolarów gwałtownie spada, zmuszając inne kraje do kupowania większej ilości dolarów w celu utrzymania stabilności. A jednak okresy wysokiej krajowej inflacji są dokładnie tym, co zmusza Fed do zmniejszania płynności dolara poprzez podwyżki stóp procentowych – skutecznie utrudniając międzynarodowe kupowanie dolarów. Ten dylemat między złagodzeniem wewnętrznej presji inflacyjnej a zaspokojeniem potrzeb płynnościowych świata nazywany jest dylematem Triffina i pojawia się, gdy waluta narodowa oparta na kredytach, taka jak dolar amerykański, jest wykorzystywana jako globalna rezerwa.

Związane z: Jerome Powell przedłuża naszą ekonomiczną agonię

W praktyce polityka monetarna osłabiona przez Triffina powoduje, że kryzysy finansowe, które mają swój początek w rozwiniętych krajach rozwiniętych, szybko rozprzestrzeniają się na cały świat. (Dylemat Triffina nie wywołuje wysokiej inflacji w gospodarkach zaawansowanych; zamiast tego działa jak akcelerator, podobnie jak benzyna, która szybko rozprzestrzenia wysoką inflację wszędzie.) Kryzysy te nieproporcjonalnie szkodzą biednym, dramatycznie wymazując wiele postępów w dziedzinie sprawiedliwości i gospodarki. bezpieczeństwo i zmniejszenie ubóstwa dokonane w latach boomu, co niezmiennie powoduje, że globalny wzrost kończy się globalnym krachem. Ten powtarzający się cykl boomów i załamań, w którym po każdym kroku naprzód robi się wielkie kroki wstecz, uwydatnia kluczową potrzebę zreformowania i zmodernizowania naszego międzynarodowego systemu monetarnego.

Co ciekawe, wiedzieliśmy, jak rozwiązać związane z Triffinem zarażenie inflacyjne na długo przed tym, zanim Robert Triffin po raz pierwszy zidentyfikował to zjawisko w latach 1960. XX wieku. Na konferencji w Bretton Woods po II wojnie światowej John Maynard Keynes wyjaśnił, że globalną inflacją z czasów Wielkiego Kryzysu można skutecznie zarządzać, unikając używania walut narodowych w handlu międzynarodowym, a zamiast tego skłaniając narody do zgody na korzystanie z globalnej rezerwy o stabilnej wartości. . Chociaż propozycja Keynesa nigdy nie została wdrożona, pomysł znacznie wyprzedził swoje czasy.

Ponieważ od Bretton Woods minęło prawie osiem dekad, rozpakujmy, co to oznacza w 2022 roku.

W 2009 r., w samym środku ostatniego kryzysu finansowego, kilka krajów wezwało do reform typu keynesowskiego, nalegając na wykorzystanie Specjalnych Praw Ciągnienia Międzynarodowego Funduszu Walutowego – zasadniczo jednostek rozliczeniowych zabezpieczonych koszykiem walut – szerzej jako rezerwa światowa. Trzynaście lat później możemy śmiało powiedzieć, że te propozycje nigdzie nie poszły. W handlu międzynarodowym nadal polegamy na dolarach amerykańskich i wydaje się, że wola polityczna, by zmienić status quo, jest niewielka. Wydaje się, że skuteczna reforma systemu finansowego może nie być możliwa za pośrednictwem istniejących kanałów politycznych.

Ale w ciągu ostatnich kilku lat szykuje się coś nowego i destrukcyjnego. Pojawienie się łańcuchów blokowych sprawiło, że tworzenie nowych, odpornych na fałszerstwa walut cyfrowych stało się prostym zadaniem, a rosnący ruch w finansowaniu pozabankowym (poza bankiem centralnym)zdecentralizowane finanse lub DeFi) dało początek globalnej społeczności ludzi chętnych do eksperymentowania z prywatnie emitowanymi walutami cyfrowymi.

W odpowiedzi na rosnące wykorzystanie tych alternatywnych walut prawie wszystkie banki centralne na świecie badają emisję cyfrowych walut banków centralnych, czyli CBDC. Są to publiczne dolary cyfrowe oraz euro i juany zasilane przez blockchainy, wdrożone w celu uczynienia przestarzałych prywatnych kryptowalut.

Jednak ostatnie badania przeprowadzone przez Lindę Schilling i innych ujawnił że CBDC prawdopodobnie z czasem ulegną awarii. W szczególności istnieje trilemma CBDC, w której CBDC nie może być jednocześnie stabilne finansowo, cenowo i wydajne. Innymi słowy, CBDC nie rozwiązują żadnego z problemów, jakie mamy z istniejącymi walutami, ale stwarzają potencjalnie katastrofalne nowe problemy pod przykrywką przyszłościowych innowacji.

Jednak prawdziwe rozwiązanie może być w zasięgu wzroku. Zderzenie dzisiejszych nadzwyczajnych warunków, nowych technologii, kryzysów i społeczności oznacza, że ​​prywatnej stronie nigdy nie było łatwiej wyemitować skalowalną, bezinflacyjną walutę rezerwową w celu uzupełnienia dolara amerykańskiego. Nie antydolara per se, ale kryptowaluta o stabilnej wartości, dostosowana do obniżania inflacji i zaprojektowana specjalnie do rozliczeń transgranicznych – skutecznie rozwiązując dylemat Triffina i łagodząc ból związany z inflacją dla miliardów ludzi.

Szczerze mówiąc, niektórzy już tego próbowali. XRP Ripple'a (XRP) token był kiedyś reklamowany jako możliwa globalna rezerwa, a trochę Bitcoin (BTC) entuzjaści popierają całkowite przejście z walut fiducjarnych na Bitcoin. Jednak w dokumencie roboczym Banku Rezerwy Federalnej w Filadelfii naukowcy: pokazał że fiducjarne kryptowaluty – tokeny wspierane wyłącznie zaufaniem użytkowników – mogą z czasem ulec hiperinflacji, jeśli rządy nie wkroczą, aby ograniczyć tworzenie konkurencyjnych kryptowalut. (Chodzi o to, że jeśli ludzie będą nadal tworzyć kryptowaluty, pewnego dnia w obiegu będzie tyle kryptowalut, że wszystkie kryptowaluty w końcu staną się bezwartościowe.)

Związane z: Masowa adopcja będzie straszna dla krypto

Prawdziwie opłacalna globalna waluta rezerwowa prawdopodobnie będzie musiała zerwać z tą powierniczą tradycją i być zakotwiczona w stabilnej wartości.

Ale żadna z tych obaw nie wydaje się powstrzymywać programistów od eksperymentowania z DeFi. Istnieją kryptowaluty zaprojektowane z myślą o różnych potrzebach użytkowników, od tokenów skoncentrowanych na prywatności, używanych głównie do transakcji na rynku darknet, po waluty specyficzne dla sieci używane do weryfikacji transakcji.

Tego rodzaju ograniczone praktyczne przypadki użycia mogą stanowić ważne rozróżnienie dla opłacalnej kryptowaluty rezerwowej. Nie chodzi o to, by konkurować z dolarem, ale o to, by dać innym narodom alternatywę dla dolara w okresach zwiększonej zmienności – w istocie, kryptowalutę antyinflacyjną, która pomoże odwrócić świat od niekończących się cykli koniunkturalnych w kierunku stabilnego, zrównoważony globalny wzrost.

Pewnego dnia, za wiele lat, ludzie spojrzą wstecz na to, co zrobiliśmy, aby zapobiec zbliżającej się globalnej katastrofie. Czy byliśmy zadowoleni z majstrowania przy stopach procentowych, gdy świat pogrążył się w chaosie, czy też zobowiązaliśmy się do odważnej modernizacji w czasach wielkiej niepewności? Niezależnie od tego, co pamięta o nas historia, nasze dzisiejsze działania odpowiedzą na pytanie: jeśli rzeczywiście żyjemy w zepsutym systemie, w którym nasze najlepsze narzędzia polityczne nie mogą nas uchronić przed nieuchronną porażką gospodarczą, dlaczego nie próbujemy czegoś nowego i innego?

Nadszedł czas, abyśmy podjęli odważne, zdecydowane działania i napisali nową Bretton Woods Zgoda na ochronę przyszłości świata — ale tym razem w Solidity.

Ten artykuł służy do ogólnych celów informacyjnych i nie ma na celu i nie powinien być traktowany jako porada prawna lub inwestycyjna. Poglądy, myśli i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie autorem i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.