Oto jak rynek kryptowalut może przezwyciężyć swoje makroekonomiczne problemy

Inwestorzy kryptowalut w tym roku balansują na krawędzi, która wydaje się przedłużyć do najdłuższego cyklu niedźwiedzi w historii kryptowalut. Ten niepokój może wydawać się wyczerpany dla weteranów kryptowalut, ale czy w tym roku wkroczyliśmy na zupełnie nowe terytorium?

Najpierw ustalmy właściwy punkt odniesienia, wracając do poprzednich cykli niedźwiedzi przejawiających się spadkami cen bitcoinów.

Niedźwiedzia droga Bitcoina zbadana

W wieku 13 lat i 8 miesięcy Bitcoin wchodzi obecnie w okres dojrzewania. Do lutego 2017 r. Bitcoin miał 95% całkowitej dominacji na rynku kryptowalut, która od września 40 r. spadła do 2022%. Innymi słowy, przez 62% całego rynku kryptowalut, Bitcoin całkowicie zdominował scenę.

Może się to zmienić, gdy Ethereum zakończy przejście od dowodu pracy do dowodu stawki. Jednak nawet przy dominacji poniżej połowy Bitcoin nadal jest dominującą kryptowalutą. Jednocześnie cały rynek kryptowalut porusza się za pomocą Bitcoina.

Z tego powodu ważne jest, aby zobaczyć, jak długo trwały poprzednie cykle niedźwiedzi. Należy pamiętać, że aktywa muszą spaść o co najmniej -20%, po czym nastąpią bardzo negatywne nastroje na rynku, aby stanowić „bessę” w tradycyjnym tego słowa znaczeniu.

1. W czerwcu 2011 r. Bitcoin przeszedł pierwszy niedźwiedzi chaos, spadając z 32 USD do 2 USD.
   Czas trwania: 163 dni przy -93% spadku.
2. W listopadzie 2013 r. Bitcoin upadł po raz drugi, podobnie jak po raz pierwszy przekroczył kamień milowy 1,000 USD, spadając do 230 USD. Czas trwania: 410 dni przy spadku -86%.
3. Wychodząc z drugiego cyklu niedźwiedzi w styczniu 2017 r., Bitcoin osiągnął aż 20 tys. USD, ale rozbił się w grudniu 2018 r. przy 3.2 tys. Czas trwania: 411 dni przy spadku -82%.
4. Po odzyskaniu poprzedniego kamienia milowego o wartości 20 63 USD, Bitcoin osiągnął 2021 29 USD w kwietniu XNUMX r. Niedługo potem kontynuował trzymiesięczny spadek do XNUMX XNUMX USD. Czas trwania: 90 dni przy -54% spadku.
5. Osiągając ATH w listopadzie 2021 r. przy 68.7 tys. USD, Bitcoin spadł kilka razy poniżej 20 tys. USD w 2022 r., po raz pierwszy od listopada 2020 r. Czas trwania: w toku, ale jak dotąd ponad 309 dni przy spadku -72%.

Choć odbywały się comiesięczne/tygodniowe rajdy, były one krótkotrwałe. Byli zachęceni przez instytucjonalną adopcję kamieni milowych lub szaleństwo zakupów kryptowalut. Zazwyczaj bessy na tradycyjnym rynku akcji trwają 289 dni.

Jednak rynek kryptograficzny nie tylko istniał przez ułamek osi czasu tradycyjnego rynku akcji, ale także zajmuje się nowatorskimi aktywami cyfrowymi. Z tego powodu projekcja na koniec piątej bessy powinna uwzględniać jej główne czynniki.

Co napędza obecny rynek niedźwiedzi Crypto?

Na szczęście jest niezwykle jasne, dlaczego całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła o -53% w 2022 roku. Chodzi o zarządzanie pulą płynności Rezerwy Federalnej. Od czasu spowolnienia gospodarczego wywołanego pandemią, które rozpoczęło się w marcu 2020 r., Fed napompował gospodarkę do kwoty 5 bilionów dolarów, największego stymulującego wzrostu w historii dolara.

Podczas gdy ten nadmiar płynności znalazł się w kryptowalutach, DeFi i NFT, ta brzydsza strona zaczęła podnosić swoją brzydką głowę – inflację. Podwójnym celem Fedu jest utrzymanie niskiej inflacji i bezrobocia. Po wzroście wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) do 8.5% w marcuFed wykorzystał narzędzie do ustalania stóp procentowych funduszy federalnych, aby zwiększyć koszty pożyczek.

W marcu marna podwyżka Fed wyniosła zaledwie 25 pb. Ale pod wpływem podwojenia wartości od kwietnia do maja zarówno akcje, jak i kryptowaluty popadły w spiralę spadkową. Dodaj dwie dodatkowe podwyżki 75 punktów bazowych w czerwcu i lipcu, a rynek kryptowalut nadal się załamywał, o jeden poziom wsparcia w tym czasie.

Można tutaj wyciągnąć cenną lekcję na temat natury aktywów cyfrowych, w szczególności Bitcoina. Ludzie mogą mówić tak, jakby Bitcoin zrobił to lub coś innego, reifikując go jako jednostkę. Jednak, gdy wszystko jest powiedziane i zrobione, Bitcoin jest niczym innym jak platformą do wprowadzania danych przez człowieka.

A reakcje ludzi są zgodne z największymi ruchami, z bardziej skapitalizowaną giełdą. Z kolei giełda jest w uzależniającej relacji z Fedem ze względu na podaż tanich pożyczek. Co więcej, Bitcoin nie jest zabezpieczeniem przed inflacją jako taką, ale przed popytem na dolara.

Kiedy Fed zaczął odkręcać kurek płynności w dolarach, sprawił, że dolar stał się bardziej wartościowy, ponieważ inne kraje są od niego zależne. Dlatego inne kraje muszą kupować więcej dolarów w stosunku do dewaluujących walut narodowych. Zostało to szeroko zademonstrowane przez Upadek Sri Lanki kiedy skończyły się rezerwy walutowe w USD.

Co więcej, po tym, jak Europa sankcjonowała Rosję, pogrążyła się w poważnym kryzysie energetycznym, po raz pierwszy od dwudziestu lat upadając euro pod dolara. Odzwierciedlając to, Wymiana bitcoinów spadły do ​​wieloletnich minimów.

W konsekwencji, chociaż podaż dolara wzrosła, zwiększając inflację, jego międzynarodowy popyt jest nieubłagany. Teraz jest jasne, że Bitcoin, jako awangarda rynku kryptowalut, jest słabo przygotowany do radzenia sobie z umacniającym się dolarem pomimo inflacji – a może tak?

Przestrzeń dla optymizmu na rynkach wschodzących

Może się wydawać, że rynek kryptograficzny jest na łasce Rezerwy Federalnej, a konkretnie, jak działania banku centralnego wpływają na giełdę i dolara. Może się wydawać, że Fed już zresetował rynek kryptowalut. Jednak na podstawie Ostatni raport Chainalysis w przypadku globalnej adopcji kryptowalut w 154 krajach, wskaźnik adopcji oddolnych wciąż jest wyższy od hossy w lecie 2020 roku.

Dane sugerują również, że wielu dużych inwestorów nie zrealizowało swoich strat. Zapobiega to dalszemu załamaniu się wsparcia cenowego na rynku kryptowalut. Na froncie inflacyjnym fiat wiadomości są jeszcze lepsze. Najbardziej prawdopodobni inwestorzy do zakupu kryptowalut pochodzą z krajów, które uderzyła siła dolara.

Jednak, aby kolejna fala inwestorów kryptograficznych wyrwała rynek ze szponów niedźwiedzia, wiele pracy musi zostać wykonane w dziale edukacji. Respondenci ankiety Gemini liczą na zasoby edukacyjne średnio dwa razy bardziej niż rekomendacje znajomego.

Najczęstsze obawy to bezpieczeństwo przechowywania, sposób używania/kupowania za pomocą kryptowalut, zaufanie i brak wsparcia rządowego. Takie obawy można rozwiązać poprzez edukację. Z kolei obawy dotyczące zmienności również ustępują samoistnie dzięki zwiększonej adopcji.

Przejrzystość regulacyjna

Poza edukacją ponad jedna trzecia respondentów Gemini zainteresowanych kryptowalutami (jeszcze nie posiadających, ale chętnych) stwierdziła, że ​​regulacja jest głównym problemem. Obejmuje to opodatkowanie i kategoryzację aktywów cyfrowych jako towarów lub papierów wartościowych.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wykorzystuje lukę regulacyjną w Stanach Zjednoczonych, wdrażając politykę „regulacji przez egzekwowanie”. W międzyczasie Gary Gensler, przewodniczący SEC, kilkakrotnie napomykał, że tylko Bitcoin i Ethereum powinny być traktowane jako towary, które wówczas byłyby pod mniej uciążliwym nadzorem CFTC.

„Spośród prawie 10,000 XNUMX tokenów na rynku kryptograficznym, uważam, że zdecydowana większość to papiery wartościowe. Oferty i sprzedaż tych tysięcy kryptowalutowych tokenów zabezpieczających są objęte przepisami dotyczącymi papierów wartościowych”.

Gary Gensler na konferencji SEC Speaks w Practicing Law Institute

Podobnie upadek Terra (LUNA) może dać prawodawcom amunicję potrzebną do nałożenia surowych przepisów na zasoby cyfrowe. Prawdopodobnie pochodzi z Wytyczne FATF, które zalecają śledzenie i raportowanie wszystkich transakcji kryptograficznych. W szczególności od portfeli niepoufnych po scentralizowane giełdy.

Niezależnie od tego, czy środki te są pozytywne, czy negatywne, sama przejrzystość regulacyjna usunęłaby główną przeszkodę w globalnej adopcji kryptowalut. Jako dodatkowy bonus usunie „brak poparcia rządu” z koncertowego stołu. Biorąc pod uwagę marcowe zarządzenie prezydenta Bidena dotyczące „odpowiedzialnego rozwoju” aktywów cyfrowych, rok 2023 będzie prawdopodobnie decydującym rokiem dla regulacji kryptowalut.

Jeśli zapanuje jasność przepisów, scena jest już przygotowana do powszechnego przyjęcia instytucjonalnego. BlackRock, największy na świecie zarządzający aktywami obsługujący aktywa o wartości 9.4 biliona dolarów, wybrał Coinbase jako swój interfejs kryptograficzny dla potencjalnie setek ETF-ów. Już to wiemy Bitcoin ETF-y zyskują na popularności ponieważ pozostawiają opiekę w instytucjonalnych rękach.

Graj, aby zarobić (P2E) i NFT

Gry P2E i NFT idą w parze. W rzeczywistości gry oparte na technologii blockchain mogą być największym ze wszystkich napędzających zasoby cyfrowe. Według raportu Chainalysis, Wietnam zajmuje pierwsze miejsce wśród oddolnych adopcji kryptowalut.

To jest bez wypadku. Wietnam, a konkretnie Ho Chi Minh City, jest domem Sky Mavis, zespołu stojącego za Axie Infinity. Ta taktyczna gra oparta na technologii NFT pobiła wszelkie rekordy przychodów i przygotowała grunt dla innych graczy blockchain, którzy jeszcze się nie pojawili. W samym Wietnamie zamienił kraj w centrum startupów kryptograficznych. Wiele obszary Filipin widzieliśmy również podobne przyjęcie gier opartych na technologii blockchain.

Ten trend jest zgodny z inwestycjami w II kwartale 2 r., w których gry kryptograficzne rozliczono dla 59% wszystkich projektów finansowanych przez VC. W sierpniu Meta, król wszystkich mediów społecznościowych, zintegrowała swoją funkcję Instagram NFT w 100 krajach. Jeśli istnieje lepsza konfiguracja infrastruktury zasobów cyfrowych, trudno byłoby znaleźć lepszą.

Mówiąc o infrastrukturze, Ethereum jest kolejnym, który stoi na czele całego ekosystemu DeFi/NFT. Chociaż po scaleniu, Ethereum pozostanie powolne aż do przepięcia, ma swoje rozwiązanie skalowalności warstwy 2 – Polygon. Sidechain już zgromadził imponującą gamę partnerów biznesowych: DraftKings, YugaLabs, Disney, Stripe, Reddit, Meta i Starbucks.

Pomniejszanie w celu uzyskania lepszego widoku krypto

Fed może pełnić rolę światowego banku centralnego. Jego narzędzia zalewają lub drenują gospodarki płynnością, wpływając na koszty życia i koszty prowadzenia działalności. Jest to jednak tylko informacja sygnalizacyjna. Zasoby z prawdziwego świata są gotowe, aby zacząć od nowa.

W świecie krypto aktywa te obejmują niesłabnące projekty wspierane przez VC, integrację korporacyjnego łańcucha bloków oraz fuzję platform Web2 i Web3 (Twitter, Reddit, Meta itp.). Nawet negatywnie odbierana regulacja może zmienić się w pozytywną, jeśli rozwieje mgłę niepewności.

Z tych powodów zataczamy pełne koło do aksjomatu inwestycyjnego Warrena Buffetta: „straszny, gdy inni są chciwi i chciwi, gdy inni się boją”.