(Bloomberg) — Jako najstarszy syn najbogatszego człowieka Turcji, Yahya Ulker miał przejąć wielomiliardowy biznes swojej rodziny. Ale 29-latek wybrał inną drogę, wspierając lokalne start-upy i inwestorów venture capital.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Po ukończeniu studiów biznesowych i pracy w Credit Suisse Group AG, zaczął parać się kapitałem wysokiego ryzyka, zamiast objąć stanowisko kierownicze w Yildiz Holding AS, trzecim co do wielkości producencie przekąsek na świecie, który jest w jego rodzinie od 78 lat. Jego ojciec, Murat Ulker, jest właścicielem międzynarodowych marek, takich jak czekoladki Godiva i ciastka McVities, i według Forbes ma wartość netto 4.7 miliarda dolarów.
W 2019 roku Yahya Ulker założył Yildiz Ventures z 50 milionami dolarów na bezpośrednie inwestycje w startupy i fundusze venture capital. Od tego czasu firma wsparła kilka startupów zajmujących się handlem elektronicznym, w tym fundusze Istegelsin i VC, takie jak niemiecki Earlybird Venture Capital i turecki Revo Capital. Jego celem jest teraz „przynajmniej dwukrotny wzrost wszystkich inwestycji” – korzystny zwrot w kraju, w którym szalejąca inflacja jest na najwyższym poziomie od ponad dwóch dekad, a spadająca waluta wpływa na transakcje.
Yildiz Ventures musi działać w „zwinny i odważny sposób”, ponieważ środowisko biznesowe „szybko się zmienia”, powiedział Yahya Ulker w niedawnym wywiadzie telefonicznym. Firma „koncentruje się na start-upach z sektora e-commerce, handlu detalicznego i żywności, dzięki czemu możemy stworzyć podstawę do tworzenia synergii z głównymi obszarami działalności Yildiz Holding”.
Prywatne bogactwo
Yahya Ulker jest jednym z wielu spadkobierców w trzecim pokoleniu największych konglomeratów tureckich, które wybierają mniej tradycyjną drogę do wydawania swoich fortun. Pojawienie się prywatnego bogactwa narodu jako siły kapitału wysokiego ryzyka jest w odpowiednim czasie, ponieważ rosnące stopy procentowe, wstrząsy na rynku i globalne spowolnienie finansowania zagrażają perspektywom branży po boomie w 2021 r.
Według CB Insights globalne finansowanie przedsięwzięć spadło do 74.5 miliarda dolarów w ciągu ostatnich trzech miesięcy, najniższego poziomu od dziewięciu kwartałów. Stanowi to 34-procentowy spadek kwartalny, największy od dekady.
Z kolei tureckie startupy przyciągnęły rekordowe 1.5 miliarda dolarów inwestycji z funduszy venture capital, funduszy private equity i biur rodzinnych w pierwszych dziewięciu miesiącach roku, w porównaniu z 1.44 miliarda dolarów rok wcześniej, według danych startups.watch.
Tymczasem tureckie fundusze venture capital pozyskały ponad trzy czwarte zeszłorocznej łącznej kwoty w pierwszej połowie 2022 r., jak wynika ze startowej platformy danych Magnitt. W ciągu ostatnich sześciu lat liczba inwestorów venture capital prowadzonych przez firmy lub biura rodzinne w kraju wzrosła ponad czterokrotnie.
„Zaangażowanie tureckich holdingów i biur rodzinnych w klasę aktywów venture capital przeżywa boom”, powiedział Cem Kemal Mimaroglu, założyciel nowojorskiej firmy ComposeVC. Ekosystem kapitału wysokiego ryzyka w kraju jest „późnym zwolennikiem” z powodu „raczej konserwatywnej i ograniczonej wizją kultury korporacyjnej i nieprzewidywalnej gospodarki”.
Gratka
Głęboko uzbrojone tureckie konglomeraty mogą stać się źródłem finansowego wsparcia dla rywalizacji z niektórymi z największych światowych inwestorów po tym, jak połączenie taniej siły roboczej, wzrostu gospodarczego i wydatków konsumenckich wygenerowało niespodziankę dla największych firm w kraju, którą chcą wydać. Największy w kraju konglomerat Koc Holding AS miał 40 miliardów dolarów sprzedaży w 2021 roku, czyli 5% produktu krajowego brutto Turcji, podczas gdy Yildiz Holding miał 5.4 miliarda dolarów.
Wzrost liczby VC jest w dużej mierze spowodowany przez firmy, które chcą skorzystać z ulg podatkowych, jeśli założą lokalne fundusze VC, które inwestują głównie w Turcji. „W rezultacie lokalny ekosystem VC odnotowuje zwiększoną podaż dolara i względny wzrost wycen”, powiedział Mimaroglu.
Koc Holding w 2010 roku utworzył największy w kraju fundusz CVC Inventram z 110 milionami dolarów do zainwestowania. Hanzade Dogan Boyner, założyciel notowanej na Nasdaq giełdy internetowej hepsiburada.com, założył londyński fundusz D100 Ventures o wartości 4 milionów dolarów, podczas gdy Vinci VC z Inci Holding zebrał 50 milionów dolarów od momentu powstania w 2018 roku.
„Podczas gdy globalne wyceny i inwestycje zostaną ponownie skalibrowane w 2022 r., tureckie startupy płyną na falach poprzedniej epoki” – powiedział Mimaroglu. „Wyceny i inwestycje spadają, ale w znacznie wolniejszym tempie i tempie niż Europa i USA”.
Po mega transakcjach Getir, Insider i Dream Games na początku roku, finansowanie gwałtownie spadło. W rezultacie tureckie VC odnotowały największy spadek w drugim kwartale od pierwszych trzech miesięcy w porównaniu z innymi wschodzącymi rynkami venture, które obsługuje Magnitt, jak twierdzi Philip Bahoshy, dyrektor generalny Magnitt z siedzibą w Dubaju.
Pomimo wyzwań, takich jak zwolnienia i spadające ceny akcji, wiele tureckich startupów zdołało zapewnić sobie wsparcie niektórych największych inwestorów na świecie.
W największej jak dotąd w kraju transakcji w tym roku, aplikacja Getir do dostaw artykułów spożywczych zebrała 768 milionów dolarów od inwestorów, w tym Mubadala Investment Co., Sequoia i Tiger Global Management, co dało jej wycenę na 11.8 miliarda dolarów. Platforma e-commerce Trendyol stała się największym start-upem w Turcji z wyceną na 16.5 miliarda dolarów po tym, jak otrzymała 1.5 miliarda dolarów od inwestorów, w tym Softbank Group Corp. i ADQ z Abu Zabi.
Cała ta inwestycja przekłada się na transakcje. Mówi się, że Getir prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie zakupu konkurencyjnego Gorillas Technologies GmbH, co dałoby tureckiej firmie skalę na kluczowych rynkach europejskich, w tym w Wielkiej Brytanii i Niemczech. Finberg, korporacyjny fundusz VC założony przez miliardera Husnu Ozyegina Fibabanka w 2018 roku, uzyskał zwrot co najmniej 10-krotności początkowej inwestycji w Getir i turecki start-up płatniczy United Payment w dwóch częściowych wyjściach, według członka zarządu Finberg, Ihsana Elgina.
Bez względu na strukturę kapitału wysokiego ryzyka, masz potencjał, aby w ciągu kilku lat zarobić tyle samo pieniędzy, co tradycyjne firmy przez dziesięciolecia, twierdzi Serkan Unsal, założyciel startups.watch. „To zaostrza apetyt dużych konglomeratów i rodzinnych biur”.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/heirs-richest-turks-put-fortunes-040536719.html