Wielkie oczekiwania co do decyzji Rezerwy Federalnej

Dziś amerykański bank centralny, Rezerwa Federalna, ogłosi swoją hipotetyczną decyzję podwyżka stóp procentowych. 

Rezerwa Federalna walczy z inflacją

Zazwyczaj podwyżki te wynoszą jednorazowo 25 punktów bazowych, ale tym razem zakłada się, że będzie to 50 punktów bazowych. 

Jeżeli tak, byłaby to de facto największa tego typu korekta w ciągu 20 lat. 

Choć rzeczywiście są tacy, którzy spekulują, że mogłoby to być nawet 75 punktów bazowych to drugie założenie nie jest podzielane przez wielu. 

Kluczową kwestią jest wysoka inflacja, która wzrosła do 8.5% w kwietniu w USA, co stanowi najwyższy roczny wynik od 40 lat. 

Wielu w to wierzy, że takie nienormalne sytuacje wymagają nienormalnych działań Fed jest mało prawdopodobne, że po prostu podniesie dziś stopy o 25 punktów, jak zwykle, ale będą zmuszeni podwoić się. 

Teoretycznie w świetle tego wszystkiego możliwa byłaby również podwyżka o 75 punktów, jednak rynki uważają to za bardzo mało prawdopodobne. 

Z pewnością rynki finansowe już wyceniły taką możliwość 50-punktowy wzrost, zwłaszcza że istnieją spekulacje, że w nadchodzących miesiącach może nastąpić kolejny wzrost o tej samej wielkości. 

Gdyby jednak podwyżka miała być inna, inwestorzy prawdopodobnie zareagowaliby szybko i podjęli próbę efektywniej realokować swój kapitał, a to prawdopodobnie wywołałoby pewne wstrząsy. 

Jednak ryzyko wzrostu o ponad 50 punktów to nie jedyny powód, który może wywołać panikę lub euforię na rynkach. Wiele będzie także zależeć od tego, co powie Fed, zwłaszcza od którejkolwiek z tych informacji zmiany w polityce pieniężnej w krótkim i średnim terminie. 

Polityka pieniężna Fed

Rzeczywiście, rynki wydają się oczekiwać ogłoszenia planu redukcji bilansu Fed w tempie ok 95 miliarda dolarów miesięcznie. 

O ile nie pojawią się żadne istotne informacje na temat stóp procentowych, co jest prawdopodobne, realnymi czynnikami wpływającymi na rynek będą decyzje w sprawie planu redukcji bilansu. 

Warto pamiętać, że zmniejszenie bilansu Fed oznacza, że ​​bank centralny sprzeda część swoich aktywów finansowych na rynkach w celu wycofania dolarów z rynków. Oznacza to wycofanie z rynków dolarów, które prawdopodobnie wzmocniły amerykańskie rynki finansowe w ciągu ostatnich dwóch lat nowe rekordy wszechczasów w środku pandemii. 

W lutym 2020 r. bilans Fed wynosił nieco ponad 4.1 biliona dolarów, podczas gdy w lutym 2022 r. było to prawie 9 bilionów dolarów. 

Ponownie, zmniejszenie bilansu zostało już wycenione przez rynki, ale niekoniecznie jego tempo. Jeżeli tempo to miałoby być szybsze niż oczekiwano, rynki mogłyby źle zareagować. 

Wielu spekuluje, że w tym momencie Fed priorytetowo traktuje walkę z inflacją w zakresie, w jakim jest gotowy zakwestionować ożywienie gospodarcze, aby uniknąć dalszego wzrostu powyżej obecnego poziomu 8.5%. 

Co więcej, nawet po dzisiejszym ogłoszeniu proces ten będzie kontynuowany i może ulec zmianie w nadchodzących miesiącach. W związku z tym możemy spodziewać się ok niestabilny 2022 jeśli Fed będzie zmuszony podjąć decyzje, które nie spodobają się rynkom. 

Powiązane posty
Więcej od autora