Grayscale kontra SEC: Apel Grayscale przeciwko orzeczeniu SEC zajmuje dziś centralne miejsce w amerykańskim sądzie apelacyjnym

Grayscale Investments, zarządzający aktywami walut cyfrowych, od kilku miesięcy toczy batalię prawną z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w sprawie proponowanego bitcoinowego funduszu giełdowego (ETF). Spór koncentruje się wokół odrzucenia przez SEC wniosku Grayscale o uruchomienie ETF, który dałby inwestorom instytucjonalnym możliwość inwestowania w bitcoin bez bezpośredniego kupowania kryptowaluty. Według doniesień, w ciągu kilku godzin Okręgowy Sąd Apelacyjny Stanów Zjednoczonych rozpocznie rozpatrywanie argumentów Grayscale przeciwko decyzji SEC o odrzuceniu jego wniosku o spot Bitcoin ETF. Wyczekiwana sesja zostanie wyemitowana żyć tutaj. 

Skala szarości kontra SEC: Rozpoczęcie pokazu

W czerwcu 2022 roku SEC odrzuciła wniosek Grayscale o spot ETF, powołując się na obawy, że ten rodzaj instrumentu inwestycyjnego stwarza większe ryzyko oszustwa i nie zapewnia odpowiednich zabezpieczeń inwestorom. SEC zauważyła również, że we wniosku Grayscale brakowało skutecznego planu zapobiegania oszustwom i ochrony inwestorów.

Po odrzuceniu SEC, Grayscale niezwłocznie złożony pozew przeciwko komisji i rozpoczął batalię prawną, która trwa do dziś.

Pozew wynika z rosnących napięć między branżą kryptograficzną a SEC, która zintensyfikowała swoje wysiłki w celu uregulowania produktów związanych z aktywami cyfrowymi, w tym tych, które zapewniają inwestorom zwrot z określonych tokenów cyfrowych.

Odwołanie Grayscale koncentruje się na argumencie, że spot ETF jest odpowiednikiem futures ETF, który SEC już zatwierdził, a zatem nie ma podstaw do odrzucenia jego wniosku.

Jednak SEC argumentuje, że te dwa są różne, ponieważ kontrakty futures są przedmiotem obrotu na giełdach publicznych, takich jak Chicago Mercantile Exchange, która jest nadzorowana przez federalne organy regulacyjne. SEC zauważa ponadto, że CME wdraża solidne środki nadzoru w celu wykrywania oszustw i manipulacji cenowych.

Liczniki w skali szarości wskazują, że zarówno spot, jak i futures ETF opierają się na cenie Bitcoina i niosą ze sobą podobny poziom ryzyka, niezależnie od tego, gdzie są przedmiotem obrotu.

Wyniki będą odgrywać główną rolę na rynku kryptowalut

7 marca sędziowie federalnego sądu apelacyjnego rozpoczną przesłuchanie argumentów i mają podjąć ostateczną decyzję w nadchodzących miesiącach.

Według analityków Bloomberga istnieje mniejsze niż 50% prawdopodobieństwo, że sędziowie uchylą decyzję SEC, biorąc pod uwagę skuteczność środków nadzoru CME w wykrywaniu oszustw i manipulacji w ETF-ach opartych na kontraktach terminowych. Nie jest jednak pewne, czy takie środki byłyby równie skuteczne w przypadku spotowych ETF-ów.

Orzeczenie w tej sprawie może albo podtrzymać stanowisko SEC, albo ustanowić precedens dla innych firm w zakresie wprowadzenia spot bitcoinowych funduszy giełdowych (ETF), jeśli sąd zasady na korzyść Grayscale Investments LLC.

Główny przedstawiciel prawny Grayscale, Don Verrilli, stwierdził, że zróżnicowane traktowanie podobnych spraw przez SEC służy wzmocnieniu pozycji firmy. Wyraził też wiarę w powodzenie apelacji. Powiedział, 

„Najbardziej podstawowym sposobem, w jaki agencja może działać w sposób arbitralny i kapryśny, jest rozpatrywanie podobnych przypadków, takich samych sytuacji i traktowanie ich w różny sposób. I w zasadzie to właśnie tutaj mamy”.