Początek końca FTX wywodzi się z tego tweeta z Alameda: Analiza

Po Hacktober, w którym wykorzystano niezliczone projekty DeFi za łącznie setki milionów dolarów, oczekiwano, że listopad będzie spokojniejszym miesiącem dla kryptowalut. Tak się jednak nie stało, ponieważ branża była świadkiem jednego z najszybszych, najgłośniejszych i najbardziej szokujących pogorszeń giganta – FTX.

Analiza przeprowadzona przez firmę zajmującą się modelowaniem ryzyka Gauntlet przedstawiła tweeta dyrektora generalnego Alameda, który zmienił całą sytuację na gorsze.

Ten tweet jest winny?

Cofnijmy zegary o dwa tygodnie, kiedy CEO Binance zabrał to na Twittera informować że giełda planuje sprzedać cały swój zapas tokenów FTX (FTT) z powodu „niedawnych rewelacji”. Wyszły one z dokumentów, które wyciekły, pokazując, że Alameda Research – firma handlowa założona przez dyrektora generalnego FTX, SBF – wykorzystywała głównie FTT jako zabezpieczenie i była nadmiernie eksponowana na aktywa.

Według niektórych szacunków Binance posiadał ponad 23 miliony tokenów o wartości ponad 500 milionów dolarów. Stanowiło to około 10% kapitalizacji rynkowej FTT w tamtym czasie. Dyrektor generalny Alameda, Caroline Elison, szybko odpowiedział CZ, oferując zakup wszystkich monet FTT po 22 USD za sztukę. Problem wynikał z faktu, że oferta ta była poniżej ceny rynkowej.

Zhao obalony propozycję, mówiąc, że Binance „pozostanie na wolnym rynku”. Ale tweet Elisona może mieć większe konsekwencje niż tylko próba zakupu tokenów poniżej ich ceny rynkowej.

Zlecenia sprzedaży poszybowały w górę

Cytowane Bloomberg, Gauntlet zapewnił, że liczba zleceń sprzedaży wzrosła kilka minut po tym tweecie. Firma zajmująca się modelowaniem ryzyka obserwowała zlecenia sprzedaży i kupna największych par FTT na dużych giełdach, takich jak FTX, Bitstamp i Bitfinex, i doszła do wniosku, że stosunek kupna do sprzedaży spadł poniżej minus 200%. Zasadniczo oznaczało to, że na każde zlecenie kupna przypadały cztery zlecenia sprzedaży.

W raporcie czytamy, że gdy portfele zleceń giełd są zrównoważone między zleceniami sprzedaży i kupna, wskaźnik ten wynosi zero. Spadek do minus 200% „pokazuje, że presja sprzedaży FTT gwałtownie wzrosła i utrzymywała się przez ponad siedem godzin”.

„Warunki rynkowe na różnych scentralizowanych giełdach, które handlowały FTT w stosunku do USD lub USDC, uległy znacznemu pogorszeniu w stosunku do FTT wkrótce po tweetach Ellisona. A to doprowadziło do gwałtownego spadku FTT, który prawdopodobnie doprowadził do kaskady wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i/lub likwidacji Alamedy na podstawie ich bilansu. – skomentował Tarun Chitra, założyciel i dyrektor generalny Gauntlet.