Katastrofa FTX prawdopodobnie wywołana przez upadek Terra: Nansen

Firma analityczna Blockchain, Nansen, twierdzi, że nigdy nie było jasnego rozgraniczenia między FTX a Alameda Research, a strategia FTX mająca na celu utrzymanie Alamedy na powierzchni zaczęła się rozpadać mniej więcej w czasie upadku TerraUSD.

Nansen opublikował obszerną analizę danych w łańcuchu w czwartek, nieco ponad tydzień po upadku splecionych ze sobą podmiotów, a awaria wciąż odbijała się szerokim echem w kryptosferze. 

„Składając elementy z naszego dochodzenia w sprawie łańcucha, było oczywiste, że upadek Luna / Terra ujawnił głęboką lukę między zagmatwanymi relacjami Alameda i FTX” – napisał zespół Nansena. „Wystąpiły znaczne odpływy FTT z Alameda do FTX wokół sytuacji Terra-Luna/3AC”.

Portfele należące do Alameda Research, działu handlu ilościowego, którego współzałożycielem był Sam Bankman-Fried w 2017 r., wchodziły w interakcję z portfelami, które później stały się portfelami kontrolowanymi przez FTX, zanim FTX zaczął działać w maju 2019 r. 

„Chociaż stosunkowo niski wolumen (~ 160 XNUMX USD), zdecydowanie sugeruje to, że albo Alameda była mocno zaangażowana w powstanie FTX, albo nie było wtedy wyraźnego rozdziału między Alamedą i FTX”, napisał zespół w swoim blogu, „a może nawet jedno i drugie”.

Pytania o to, ile pieniędzy przepływa między dwiema firmami, ostatecznie doprowadziły do ​​​​ich upadku. 

Dwa tygodnie temu stało się jasne, że aktywa o wartości co najmniej 5 miliardów dolarów w bilansie Alamedy to tokeny FTX lub FTT, a duża część jej aktywów była niepłynna. W ciągu kilku dni wiadomość ta skłoniła wielu posiadaczy FTT do wypłaty swoich tokenów, a innych do wycofania depozytów z giełdy FTX. Po nieudanej transakcji przejęcia FTX przez Binance, FTX złożył wniosek o upadłość.

Analiza Nansena wykazała również, że pomimo tego FTX kontrolował około 80% podaży PTF dokumenty firmowe mówiąc, że pomieści tylko połowę z 350-milionowej podaży. Ale to pozostawiło Alamedę w czymś, co analitycy określają jako „węzeł gordyjski”, ponieważ firma nie mogła sprzedać dużych ilości swojego zapasu FTT bez zatankowania ceny. 

Zamiast tego dane on-chain sugerują, że Alameda zaciągała pożyczki na FTT od Genesis we wrześniu 2021 r. 

Księga Rodzaju potwierdziła od tego czasu, że „znaczna ekspozycja” do FTX, ale nie skomentował żadnej z teorii o tym, że jest głównym pożyczkodawcą Alameda. W środę firma zawiesiła wypłaty klientów, powołując się na „bezprecedensowe zawirowania na rynku”.

Analitycy Nansen wysuwają hipotezę, że Alameda miałaby niewiele możliwości spłaty wycofanych pożyczek po upadku Terry i zamiast tego pożyczyła od FTX. Dane on-chain pokazują, że mniej więcej w czasie, gdy Terra straciła swój kołek i wymazała 40 miliardów dolarów, nastąpił napływ FTT o wartości 4 miliardów dolarów z Alameda do FTX. 

„Na podstawie danych, całkowite wypływy FTT w wysokości 4 mld USD z Alameda do FTX w czerwcu i lipcu mogły prawdopodobnie stanowić zabezpieczenie, które zostało wykorzystane do zabezpieczenia pożyczek (o wartości co najmniej 4 mld USD) w maju / czerwcu, co zostało ujawnione przez kilka osób bliskich Bankman-Fried w Reuters wywiad” – napisał Nansen w swoim raporcie.