Przejście Fraxa na w pełni wspierane monety typu stablecoin sygnalizuje koniec algorytmicznego eksperymentu DeFi

Niedawno społeczność Frax zatwierdzony propozycję, aby jego stablecoin FEI był w pełni zabezpieczony ekwiwalentami w USD, zamiast utrzymywania częściowo zabezpieczonego i częściowo zabezpieczonego algorytmiczny stablecoin. Dzięki decyzji Frax dni eksperymentów z algorytmicznymi stablecoinami mogą wreszcie być za nami.

Zdecentralizowana przestrzeń stablecoinów okazała się skuteczna tylko w przypadku ETH., USDC i BTC zabezpieczone stablecoiny. Awaria algorytmicznych monet typu stablecoin (takich jak UST) i depegging nadmiernie lewarowanych monet typu stablecoin (takich jak MIM) stały się jedną z głównych przyczyn utraty zaufania do zdecentralizowanych monet typu stablecoin.

Zdecentralizowana przestrzeń stablecoinów jest wciąż niewielka

Zdecentralizowane monety typu stablecoin stanowią 5.5% całkowitej podaży monet typu stablecoin. MarkerDAO DAI zarządza lwią częścią tego z 71% dominacją. Wolumeny transferów zdecentralizowanych monet typu stablecoin są w dużej mierze zdominowane przez DAI i spadły od trzeciego kwartału 3 r., co sugeruje, że aktywność w całym sektorze jest nadal zahamowana.

Podczas hossy w 2021 i 2022 r. platformy takie jak Abracadabra i Luna kwitły dzięki wyższym zyskom, ale kiedy rynek przybrał ujemny obrót, te monety typu stablecoin były jednymi z pierwszych, które upadły. Stablecoin UST Luny rozbił się w maju 2022 roku po dużych wycofaniach stablecoina zakłócił jego algorytmiczny mechanizm. 

Przed upadkiem UST stał się trzeci co do wielkości stablecoin z większą podażą niż BUSD i tylko za USDT i USDC. Jednak falujące skutki upadku Luny spowodowały, że stablecoin Abracabry MIM stracił swój kurs z powodu powszechnego spadku cen aktywów wspierających MIM. Likwidacje piętrzyły się na platformie bez kupujących, prowadząc do częstych spadków poniżej poziomu 1 dolara.

Tylko kilku urzędników pozostaje na miejscu

Stablecoin DAI MakerDAO to najdłużej działająca zdecentralizowana alternatywa, ze znaczącym udziałem w rynku. Podczas gdy projekt DAI promował decentralizację, token stał się ofiarą centralizacji, z ponad 50% aktywów wspierających DAI składa się z USDC Circle.

Społeczność MakerDAO stopniowo podejmowała kroki w celu dywersyfikacji wsparcia platformy. W październiku 2022 r. społeczność głosował za konwersją 500 milionów dolarów USDC na amerykańskie obligacje skarbowe.

Niedawno MarkerDAO i zdecentralizowana przestrzeń stablecoinów otrzymały kolejny cios orzeczenie sądu w Anglii zmusił platformę do włączenia opcji przejęcia aktywów od użytkownika. Stwarza to znaczne ryzyko regulacyjne dla platform wykorzystujących i uruchamiających zdecentralizowane monety typu stablecoin.

Oprócz MakerDAO, Liquity zyskało przyzwoitą reputację w DeFi jako platforma stablecoinów wspierana wyłącznie przez ETH. Liquity opiera się cenzurze, ponieważ zapewnia tylko inteligentne kontrakty na Ethereum, którymi nie zarządzają administratorzy. Całkowita podaż LUSD wynosi 230 milionów, z LQTY jako tokenem użytkowym platformy.

Cena natywnego tokena projektu, LQTY, podwoiła się po wejściu na giełdę Binance 28 lutego 2023 r. Za skokiem cen stoi domniemana działalność polegająca na wykorzystywaniu informacji poufnych zgłaszane przez anonimowy portal analityczny on-chain An Ape's Prologue. Mimo to niski wskaźnik wydawania tokena i realny zysk z opłat za protokół mogą dać mu wiele korzyści w porównaniu z tokenami przeznaczonymi wyłącznie do zarządzania, takimi jak Uniswap UNI znak.

Platformy Stablecoin budują płynność i zaufanie w czasie

Decyzja Frax o migracji z częściowo algorytmicznego projektu do w pełni wspieranego stablecoina może spowodować wzrost popytu na FEI. Co więcej, Frax jest znaczącym posiadaczem tokena CRV firmy Curve i tokena CVX firmy Convex Finance, co umożliwia DAO zachęcanie do zapewniania płynności na Curve. Jest to godne uwagi, ponieważ odpowiednia płynność jest jednym z pierwszych warunków sukcesu stablecoina.

Związane z: Adopcja Stablecoin może prowadzić do wzrostu DeFi, mówi założyciel Aave

Obecnie zmienność rynku kryptowalut zniechęca wielu użytkowników do bicia kryptowalut zabezpieczonych kryptowalutą. Brak zaufania do zdecentralizowanych monet typu stablecoin i długotrwała przepuszczalność scentralizowanych monet typu stablecoin na wielu giełdach utrudnia zdecentralizowanym alternatywom zdobycie udziału w rynku.

Mimo to długoterminowa szansa rynkowa dla zdecentralizowanych stablecoinów jest znacząca. Z biegiem czasu zmniejszona zmienność i przejrzystość przepisów dotyczących kryptowalut prawdopodobnie zwiększą popyt na kryptowaluty typu stablecoin.