Były adwokat SEC: „Jest znacznie łatwiej, jeśli uruchomisz swoją sieć w zgodny sposób”

Ponieważ firmy blockchain nadal zmagają się ze zmieniającymi się przepisami i niepewną przyszłością, wiele osób musi zdecydować, czy poczekać na pozwolenie, czy po prostu rozpocząć działalność i ewentualnie błagać o przebaczenie — jeśli przebaczenie jest nawet na stole.

„O wiele łatwiej jest uruchomić swoją sieć w sposób zgodny z przepisami”, mówi Teresa Goody Guillén, prawnik w Baker Hostetler i były prawnik SEC. Odszyfruj w Messari Mainnet.

Jednym ze sposobów, aby to zrobić, mówi Guillén, jest bycie w pełni funkcjonalnym i zdecentralizowanym w momencie uruchomienia, co zmniejsza prawdopodobieństwo, że projekt zostanie uznany za zabezpieczenie – kluczowy test zgodności.

Guillén wyjaśnia, że ​​większość problemów zaczyna się, gdy deweloper nie otrzymuje wskazówek lub porad przed uruchomieniem swojej sieci, tylko po to, by później dowiedzieć się, że organy regulacyjne uważają to, co uruchomili, za zabezpieczenie regulowane.

„O wiele łatwiej jest uruchomić [sieć] za pierwszym razem” – powiedział Guillén, dodając, że uruchomienie jako niebędące zabezpieczeniem jest o wiele łatwiejsze niż próba ubiegania się o token, który został uznany za zabezpieczenie, nagle nie jest. „Bardzo trudno jest się cofnąć i zaradzić temu”, mówi.

„Myślę, że to trudne, ponieważ sądzę, że egzekwowanie jest teraz tak agresywne”, mówi Guillén. „Nie ma więcej wskazówek, chociaż jest wiele wezwań o wskazówki”.

Stwierdzenie, że nie ma wytycznych lub brak ram regulacyjnych, jest powszechne w całej branży blockchain, refren, który wielu regulatorów i niektórzy w branży postrzegają jako wymówkę, by nie postępować zgodnie z zasadami już na miejscu.

Dla Guilléna problem nie polega na tym, że brakuje zasad, ale na tym, że są one mylące. „Ludzie starają się przestrzegać zasad i są przez nie zdezorientowani” – powiedział Guillén. „Niektóre zasady nie mają tak naprawdę konkretnego, szczególnego sensu, ponieważ odnoszą się do zasobów cyfrowych”.

Guillén mówi, że agresywny system egzekwowania przepisów może w przyszłości spowodować ochłodzenie innowacji.

W samych Stanach Zjednoczonych kilka agencji rządowych, w tym Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC), Departament Skarbu i Departament Sprawiedliwości, wszystkie miały na celu kryptowalutę w zeszłym roku. W zeszłym miesiącu SEC obciążył krypto influencer Jan Balina z naruszeniem przepisów dotyczących papierów wartościowych podczas przeprowadzania ICO Sparkstera w 2018 roku.

Jak wyjaśnia Guillén, diabeł tkwi w szczegółach.

„SEC odłożyła to, co uważa za linię na piasku w lipcu 2017 r., Kiedy wydała Raport DAO".

Guillén mówi, że zwracanie uwagi na to, co publikuje SEC, jest niezbędne. „Za każdym razem, gdy coś wychodzi z Komisji, ważne jest, aby uwzględnić to w swojej analizie”.

Guillén powiedział, że to, co zwiększa zamieszanie regulacyjne, to oświadczenie wydane przez urzędnika SEC, które jest osobistą opinią, a nie oficjalnym oświadczeniem SEC. Na przykład przewodniczący SEC Gary Gensler i poprzedni przewodniczący Jay Clayton powiedzieli, że Bitcoin i Ethereum nie są odpowiednio zabezpieczeniami, ale SEC nie podjęła jeszcze oficjalnej decyzji.

Guillén mówi, że jedną rzeczą, która jest pomocna w przypadkach takich jak Bitcoin i Ethereum, jest to, że ktoś o posturze przewodniczącego SEC, który coś mówi, utrudnia dyskusję, biorąc pod uwagę ilość analiz, które prawdopodobnie przeprowadziliby przed złożeniem oświadczenia.

Ale, jak zauważył Guillén, Połączenie Ethereum może to zmienić.

Zanim Ethereum zakończyło długo oczekiwaną fuzję 15 września 2022 r., blockchain numer jeden dla Dapps i NFT wykorzystywał dowód pracy algorytm konsensusu, taki jak Bitcoin. Ethereum używa teraz dowód udziału algorytm konsensusu, który może rozwiązać problem zły dla reputacji środowiska, ale może również umieścić go z powrotem na celowniku SEC.

„Myślę, że Gary Gensler prawdopodobnie wykorzysta to jako okazję, aby spróbować odróżnić tę wcześniejszą analizę [Ethereum] od bieżącej analizy” – powiedziała.

Guillén wskazuje na analizę byłego dyrektora SEC Billa Hinmana który w 2018 roku powiedział, że Ethereum jest wystarczająco zdecentralizowane, aby nie było uważane za zabezpieczenie.

„[Hinman] powiedział, że sieć Ethereum jest na tyle zdecentralizowana, że ​​ludzie nie będą polegać na czyichś wysiłkach kierowniczych w celu zwiększenia wartości ETH” – mówi. „Hinman mówił również o tym, że cały sens przepisów dotyczących papierów wartościowych w tym obszarze jest reżimem ujawniania informacji”.

Jak wyjaśnia Guillén, system ujawniania informacji próbuje rozwiązać problem asymetrii informacji między osobą z wewnątrz a osobą z zewnątrz. „Więc w sieci Ethereum tak naprawdę nie ma nikogo, kto mógłby coś ujawnić” – powiedział Guillén. „Nie ma insiderów z istotnymi informacjami niepublicznymi”.

Guillén mówi, że to, co jest bezprecedensowe – i znak, że nie wszyscy regulatorzy myślą podobnie, jeśli chodzi o innowacje kryptowalutowe i blockchain – to komisarze w agencjach, którzy sprzeciwiają się temu, co wielu nazywało regulacją przez egzekwowanie.

„Fakt, że miałeś komisarza CFTC, który publicznie walczył z akcją Coinbase i powiedział:„ to jest regulacja przez egzekwowanie ”, aby komisarz agencji wypowiadał się w ten sposób przeciwko siostrzanej agencji, jak sądzę, jest bardzo wymowne”.

Dla Guilléna odpowiedź może leżeć we współpracy między organami regulacyjnymi a deweloperami, dodając, że organy regulacyjne potrzebują specjalistów z branży, aby pomóc zrozumieć tę nową technologię.

„Mam nadzieję, że zwłaszcza w takich sprawach [regulatorzy] będą bardziej angażować się w branżę i pozwolą branży informować ich i edukować” – powiedziała.