Zaledwie dwa dni po tym, jak Grayscale Investments wprowadziło opcję wezwania dla akcjonariuszy swojego flagowego funduszu powierniczego bitcoin (GBTC), Fir Tree Partners w środę zażądali dodatkowych informacji o tym, jak to będzie działać.
Fir Tree — długoletni fundusz hedgingowy TradFi ze znaczną pozycją w GBTC wcześniej pozwana Skala szarości — wydaje się, że ma na celu zwiększenie presji opinii publicznej na kryptońską firmę inwestycyjną. Pomysł wydaje się być próbą wymuszenia rozwiązania długoterminowego rabatu handlowego trustu w stosunku do bazowych bitcoinów spot.
Przedstawiciele Fir Tree nazwali dyrektora generalnego Grayscale, Michaela Sonnensheina, „niezobowiązującym” w oświadczeniu, wzywając firmę do zwiększenia płynności dla inwestorów w najbliższym czasie.
„Niedawny list Grayscale do inwestorów i towarzysząca mu kampania medialna to niestety nic więcej niż kierownictwo próbujące złożyć deklarację, że troszczą się o swoich akcjonariuszy” – powiedziała firma. „Jeśli kierownictwo Grayscale poważnie myśli o ochronie akcjonariuszy i rozważanym wezwaniu, powinno natychmiast podać szczegóły dotyczące ceny, źródła finansowania i projektu wezwania”.
Ruch Fir Tree jest również swego rodzaju odparciem ruchu Sonnensheina list inwestorom w poniedziałek. Dyrektor naczelny w liście powiedział, że jego firma rozważy ofertę wezwania – wynoszącą nie więcej niż 20% pozostających w obrocie akcji GBTC – jeśli jego oferta przekształcenie zaufania w ETF kończy się niepowodzeniem.
Ogólnie rzecz biorąc, wezwanie jest publicznym wezwaniem skierowanym do inwestorów z prośbą o złożenie oferty lub zaoferowanie ich akcji na sprzedaż po określonej cenie iw określonym czasie.
Szczegóły zostaną podane, kiedy i jeśli oferta przetargowa się odbędzie, powiedział rzecznik Blockworks. Sonnenshein powiedział, że SEC będzie musiała zatwierdzić ofertę wezwania.
Rzecznik Grayscale odmówił komentarza.
Utrzymująca się zniżka GBTC może być szansą dla instytucji
GBTC notowano we wtorek z 47.5% dyskontem w stosunku do wartości aktywów netto (NAV), według YCharts.com – nieznacznie w dół od zeszłego tygodnia. Fundusz o wartości 10.7 miliarda dolarów, który został uruchomiony w 2013 roku, rozpoczął rok z dyskontem mniejszym niż połowa tej liczby, czyli 21%.
Rosnąca zniżka miała miejsce w trudnym okresie dla bitcoina, spadając o około 75% w stosunku do najwyższego poziomu w historii w listopadzie 2021 r.
Według instytucjonalnego źródła handlu kryptowalutami, któremu przyznano anonimowość w celu omówienia wrażliwych transakcji biznesowych, w ostatnich tygodniach spora liczba handlarzy kryptowalutami z głębokimi kieszeniami, w tym zarządzający funduszami hedgingowymi, obstawiała, że głęboka zniżka utrzyma się w dającej się przewidzieć przyszłości.
Oto, jak zazwyczaj działa popularna i neutralna rynkowo gra: budujesz krótką pozycję w bitcoinie spot lub GBTC (lub obu) i otwierasz kolejną część transakcji, przechodząc na długą GBTC. Chodzi o to, aby ustanowić zabezpieczenie przed pogarszającymi się warunkami rynkowymi, przy jednoczesnym zachowaniu pozytywnej strony utrzymywania się dyskonta.
Chociaż konfiguracja nie jest całkiem nowa, instytucje gromadzą się w konfiguracji masowo, odkąd upadek FTX wstrząsnął zarówno cenami, jak i zmiennością, podało źródło. Ostatnia iteracja powrotu funduszu bitcoinowego z jego bazowych aktywów spot została również obciążona przez obfitą aktywność sprzedażową w ostatnim czasie, mającą na celu zablokowanie strat kapitałowych jako odpis przed sezonem podatkowym.
Ale to może nie trwać.
„Widzę, że wchodząc w nowy rok [powrót] wraca do średniej, że tak powiem” – powiedziało źródło.
Pozew Fir Tree przeciwko Grayscale może trochę potrwać
List Grayscale przyszedł po Fir Tree złożył pozew w Delaware's Court of Chancery na początku tego miesiąca, aby uzyskać więcej informacji na temat „potencjalnego złego zarządzania” trustem.
Założona w 1994 roku prywatna firma inwestycyjna z siedzibą w Nowym Jorku zarządza aktywami fundacji, fundacji, funduszy emerytalnych i państwowych funduszy majątkowych.
Umowa powiernicza GBTC nie zezwala obecnie na wykup ani odkup akcji przez GBTC. Fir Tree stwierdza w skardze, że Grayscale „wydaje się utrzymywać ten nie do utrzymania status quo, aby wzbogacić siebie, swoje kierownictwo i podmioty stowarzyszone”.
Nie jest jasne, kiedy Fir Tree została akcjonariuszem GBTC i ile akcji posiada firma. Rzecznik odmówił komentarza.
Nowicjusz Briana, prawnik z firmy prawniczej Dykema, powiedział Blockworks, że pozew może ujawnić „znacznie więcej informacji, niż chciałaby większość trustów”, ale sprawa prawdopodobnie będzie się przeciągać.
Podczas gdy niektórzy mają wezwany Grayscale do złożenia wniosku o Rozporządzenie M w SEC – pozwalające funduszowi na jednoczesne tworzenie i odkupywanie akcji – firma stwierdziła, że ETF jest bardziej odpowiednim rozwiązaniem.
Rzecznik Grayscale powiedział wcześniej Blockworks, że firma pozostaje zaangażowana w konwersję GBTC na ETF, dodając, że wierzy, że ETF jest najlepszą długoterminową strukturą produktu dla trustu.
Michael Bodley przyczynił się do powstania reportaży.
Otrzymuj najważniejsze wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut każdego wieczoru na swoją skrzynkę odbiorczą. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.
Nie możesz się doczekać? Otrzymuj nasze wiadomości w najszybszy możliwy sposób. Dołącz do nas na Telegramie.
Źródło: https://blockworks.co/news/grayscale-tender-offer-is-lip-service