Konferencja Fed dowiaduje się, że stablecoiny mogą wzmocnić USD jako globalną walutę rezerwową

Z notatki opublikowanej przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych podczas niedawno zorganizowanej konferencji wynika, że ​​większość eksportu odbywa się w dolarach amerykańskich waluta cyfrowa banku centralnego (CBDC) nie zmieni drastycznie światowego ekosystemu walutowego.

Paneliści na konferencji zgodzili się również, że rozwój CBDC poza Stanami Zjednoczonymi nie zagraża statusowi dolara, ale rozwój kryptowalut może zmienić rolę dolara na świecie, a niektórzy twierdzą, że monety typu stablecoin mogą nawet zwiększyć rolę dolara amerykańskiego jako światowego dominującą walutą rezerwową.

Oceny zostały przedstawione przez panelistów-ekspertów podczas konferencji zorganizowanej w dniach 16 i 17 czerwca przez Rezerwę Federalną na temat „Międzynarodowej roli dolara amerykańskiego”, zebranej w noty i opublikowany przez Fed 5 lipca. Konferencja została wykorzystana do uzyskania wiedzy od decydentów, badaczy i ekspertów rynkowych, aby zrozumieć „potencjalne czynniki, które mogą zmienić dominację dolara amerykańskiego w przyszłości”, w tym nowe technologie i systemy płatności.

Dyskusja na panelu poświęconym aktywom cyfrowym i temu, czy CBDC przyniosłyby korzyści dolarowi, gdyby paneliści zgodzili się, że sama technologia leżąca u podstaw nie „prowadziłaby do drastycznych zmian w globalnym ekosystemie walutowym”.

Głośniki na płyta w tym dyrektor inicjatywy dotyczącej walut cyfrowych w MIT, Neha Narula, dyrektor ds. badań w Banku Rozrachunków Międzynarodowych, Hyun Song Shin, główny strateg inwestycyjny w firmie zarządzającej aktywami Bridgewater, Rebecca Patterson i szef działu badań walutowych w banku HSBC Paul Mackel.

Paneliści zgodzili się, że czynniki takie jak stabilność rynkowa i polityczna, a także głębokość rynku, są bardziej istotne dla dominujących walut rezerwowych, takich jak dolar amerykański, niż rozwój cyfrowego dolara emitowanego przez Fed.

Połączenia rozwój CBDC przez inne kraje panel ogólnie zgodził się, że ma tendencję do większego skupiania się na własnym krajowym rynku detalicznym tego kraju, w związku z czym uznano, że „nie stanowi zagrożenia dla międzynarodowego statusu dolara amerykańskiego”.

Rezerwa Federalna odnotowała kwotę i zakres CBDC do dokonywania płatności transgranicznych jest „nadal dość ograniczony”, co sugeruje, że systemy te nie stanowią jeszcze zagrożenia dla dolara, który według raportu z października 2021 r. noty.

Koncentrując się na kryptowalutach, paneliści stwierdzili, że dalszy rozwój aktywów cyfrowych może zmienić międzynarodową rolę dolara, ale przyjęcie go przez inwestorów instytucjonalnych zostało zahamowane przez brak ram regulacyjnych, pozostawiając obecny rynek kryptowalut bez zmian zdominowany przez spekulacyjnych inwestorów detalicznych.

Inny panel, w skład którego wchodzili doradca Fed ds. badań finansowych Asani Sarkar i profesor finansów Jiakai Chen, doszedł do wniosku, że część popytu na kryptowaluty, zwłaszcza Bitcoin (BTC) było motywowane chęcią uniknięcia krajowej kontroli kapitału, powołując się na ceny BTC w Chinach, które były wyższe w porównaniu z innymi krajami.

Mimo to Fed twierdzi, że paneliści nie postrzegali kryptowalut jako zagrożenia dla globalnej roli dolara w perspektywie krótkoterminowej. Niektórzy nawet sugerowali w „średniej perspektywie”, że kryptowaluty mogą wzmocnić rolę dolara, jeśli „nowe zestawy usług zorganizowanych wokół tych aktywów zostaną powiązane z dolarem”, co jest prawdopodobnym odniesieniem do stablecoins, kryptowaluty powiązane z wartością waluty fiducjarnej (zwykle USD).

Związane z: Amerykański prawodawca przedstawia argumenty za cyfrowym dolarem

Rady panelistów mogą pomóc nadać nowe spojrzenie członkom Rezerwy Federalnej.

Już w czerwcu poinformowała o tym Rada Gubernatorów Rezerwy Federalnej monety stablecoin nie są wystarczająco zabezpieczone płynnymi aktywami oraz odpowiednie standardy regulacyjne „tworzą ryzyko dla inwestorów i potencjalnie dla systemu finansowego”, prawdopodobnie nawiązując do upadku TerraUSD Classic (USTC).

Komentarz Zarządu pojawił się, zanim przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell stwierdził, że CBDC może „potencjalnie pomóc w utrzymaniu międzynarodowej pozycji dolara”.