Ponieważ krypto dochodzi do porozumienia z najnowszym rozporządzeniem SEC poprzez egzekwowanie — pozywanie i ugoda z Krakenem nad swoimi usługami stakingu — wydaje się, że jego bezpośredni rywal Coinbase będzie miał negatywny wpływ.
Coinbase ciężko pracuje, aby zdywersyfikować swoje źródła przychodów z dala od opłat transakcyjnych. Usługi tyczenia odegrały kluczową rolę w tym przedsięwzięciu.
Od początku 2020 roku do końca trzeciego kwartału 2022 roku Coinbase zebrał 9.46 miliarda dolarów od handlowców detalicznych i dodatkowe 508 milionów dolarów od instytucji.
Stanowi to 90% z 11.7 miliardów dolarów przychodów, które Coinbase przyniosła w tym czasie, według ujawnień SEC zebranych i przeanalizowanych przez Blockworks.
Ale waga przychodów z opłat handlowych Coinbase maleje. Opłaty transakcyjne stanowiły średnio 87% kwartalnych przychodów w całym 2020 roku, ale tylko 77% w pierwszych trzech kwartałach ubiegłego roku.
W trzecim kwartale 2022 r. opłaty transakcyjne przyniosły tylko 62% przychodów Coinbase (365.9 mln USD z 590.3 mln USD).
Trzy linie biznesowe zrobiły różnicę: odsetki, stawki i opłaty abonamentowe.
Coinbase przechowuje gotówkę i ekwiwalenty gotówki klientów w zewnętrznych bankach, w których otrzymują odsetki. Generuje również odsetki od pożyczek udzielanych zarówno użytkownikom detalicznym, jak i instytucjonalnym.
Giełda ma również umowę o podziale dochodów, która obejmuje dochody z odsetek, z Okrągłe, emitent USDC. W ramach umowy Coinbase otrzymuje nieujawnioną obniżkę, gdy jej użytkownicy kupują USDC.
Odsetki stanowiły 1.34% wszystkich przychodów Coinbase w pierwszym kwartale 2020 r., czyli około 2.36 mln USD. Ale przez następne osiem kwartałów odsetki odpowiadały za mniej niż 1% całej wpływającej gotówki.
Ale w drugim kwartale 2022 r. Coinbase przyniosła ponad 38.2 mln USD dzięki działalności odsetkowej — 4.72% wszystkich przychodów.
W następnym kwartale (ostatnie ujawnienie Coinbase) liczba ta eksplodowała do prawie 115.7 miliona dolarów; 19.6% wszystkich przychodów.
Hossa zmniejszyłaby zależność Coinbase od stakingu
Staking zajmuje drugie miejsce pod względem wzrostu. Coinbase uczestniczy w konsensusie blockchain w wielu protokołach poprzez obstawianie zasobów cyfrowych, do których ma dostęp.
Średnio powiązane nagrody za obstawianie przyniosły tylko 0.87% wszystkich kwartalnych przychodów Coinbase między początkiem 2020 r. a końcem pierwszego kwartału 2021 r.
Stamtąd staking skoczył do 1.75% kwartalnych przychodów w drugim kwartale do 6.21% w kolejnym okresie. Do trzeciego kwartału 2022 roku staking wyniósł 10.63% przychodów Coinbase – wzrost o 1,300 punktów procentowych w ciągu dwóch i pół roku.
Coinbase odnotował również znaczny wzrost przychodów z subskrypcji, które obejmują produkty takie jak Coinbase Cloud (łańcuch bloków i usługi węzłowe dla programistów), Coinbase One (który zastąpił Coinbase Pro) i Learning (portal edukacyjny).
Subskrypcje stanowiły mniej niż 0.5% przychodów Coinbase do trzeciego kwartału 2021 r. — obecnie wynoszą 5.33%, przynosząc 31.44 mln USD rok później w 2022 r.
Bez powrotu spienionej hossy, która bez wątpienia zwiększyłaby przychody z transakcji, jasne jest, że Coinbase ucierpi, jeśli pójdzie drogą Krakena: pozwana lub w inny sposób zmuszona do wygaśnięcia wszystkich produktów stakingowych, aby uniknąć gniewu SEC.
Nie jest jasne, które strumienie przychodów mogłyby wypełnić tę lukę, co jest niewygodnym faktem, którego rynki wydają się aż nazbyt świadome. Akcje Coinbase spadły o 15%, odkąd pojawiły się wieści o ugodzie Kraken.
Przynajmniej nadal może zarabiać odsetki od gotówki użytkowników.
Codziennie wieczorem otrzymuj na swój e-mail najświeższe wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.
Chcesz, aby alfa była wysyłana bezpośrednio do Twojej skrzynki odbiorczej? Zdobądź pomysły na handel degen, aktualizacje zarządzania, wydajność tokenów, tweety, których nie można przegapić i więcej Codzienne podsumowanie Blockworks Research.
Nie możesz się doczekać? Otrzymuj nasze wiadomości w najszybszy możliwy sposób. Dołącz do nas na Telegramie i śledź nas na wiadomości Google.
Źródło: https://blockworks.co/news/coinbase-diversified-revenue-with-staking-now-comes-the-sec