Chińscy tytani technologii tracą swoich globalnych zwolenników

Największe chińskie firmy technologiczne, które w minionych latach generowały bogate zwroty dla globalnych inwestorów, tracą na atrakcyjności wśród wielu swoich wczesnych zwolenników. Pogarszające się perspektywy dla krajowego sektora technologicznego skłoniły inwestorów do blokowania zysków, póki jeszcze mogą.

Przykładem jest notowany na Hongkongu gigant gier i mediów społecznościowych, Tencent. Naspers, południowoafrykańska grupa internetowa, która jako pierwsza zainwestowała w firmę ponad 20 lat temu, ogłosił w czwartek, że sprzedał 1.1 mln akcji Tencent, co zmniejszyło jego udział własnościowy do poniżej 28%. Ten ruch nie tylko pokazuje, że wyraźnie zrezygnował ze swojej poprzedniej obietnicy, że nie będzie rozładowywał swojego stawki, ale także ujawnił, że w drodze są kolejne zbycia. Międzynarodowe ramię inwestycyjne Naspersa z siedzibą w Holandii – zwane Prosus – zasygnalizowało swój zamiar, przenosząc dodatkowe 192 miliony akcji o wartości około 7.6 miliarda dolarów do Centralnego Systemu Rozliczeń i Rozliczeń w Hongkongu.

Chociaż grupa południowoafrykańska twierdzi, że sprzedaje akcje Tencent, aby sfinansować własny program wykupu akcji firmy, analitycy wskazują na inną kwestię, która mogła również skłonić SoftBank do ciąć jego udziały w gigant e-commerce Alibaba i Berkshire Hathaway to zmniejszyć jej własnością producenta pojazdów elektrycznych BYD.

„Cofnięcie technologiczne globalnych gigantów inwestycyjnych odzwierciedla ważną cykliczną zmianę w chińskiej gospodarce”, mówi Brock Silvers, dyrektor ds. inwestycji w Kaiyuan Capital z siedzibą w Hongkongu. „Niezwykłe stopy wzrostu, które stworzyły ogromne fortuny technologiczne, prawdopodobnie nie powrócą”.

W sierpniu Tencent poinformował o pierwszym spadku przychodów firmy od 2014 roku. To, czy gigant z Shenzhen może wrócić na trajektorię wzrostu, wydaje się w obecnych warunkach wysoce niepewne. Jej podstawowa branża gier nadal znajduje się pod presją regulacyjną w kraju, a jej niegdyś szybko rozwijająca się jednostka reklamowa wciąż zmaga się z gospodarką osłabioną przez powtarzające się blokady i spadający sektor nieruchomości.

Dołącza do giganta handlu elektronicznego Alibaba, którego południowo-wschodnioazjatyckie ramię Lazada jest teraz przygotowanie wyruszyć do Europy, szukając możliwości za granicą. W czwartek firma podniosła swój udział w Assassin Creed producent Ubisoft do 11% w transakcji, która wycenia tę ostatnią na 10 miliardów dolarów. Ta inwestycja pojawia się zaledwie tydzień później nabywczy 16.25% udziałów w Elden Ring programista FromSoftware za nieujawnioną kwotę.

Ale Tencent i Alibaba nie przekonały jeszcze inwestorów, że mogą powrócić, a akcje każdej firmy straciły ponad jedną trzecią swojej wartości w ciągu ostatnich 12 miesięcy. A ponieważ negatywny sentyment się utrzymuje, BYD stoi również przed pytaniami, czy uda się utrzymać tempo wzrostu.

Kierowany przez miliardera wang chuanfu, firma z Shenzhen zgłaszane wyniki z pierwszej połowy, które pojawiły się w górnym końcu własnych wytycznych, ale to nie powstrzymało legendarnego inwestora Warrena Buffetta przed innym redukcja w udziałach Berkshire Hathaway w spółce.

Kenny Ng, strateg z Everbright Securities z Hongkongu, mówi, że częściowo powodem może być to, że przy obecnym wskaźniku ceny do zarobków wynoszącym ponad 100 razy wycena firmy wygląda na wysoką.

Co więcej, preferencyjne polityki rządowe, takie jak zwolnienia podatkowe na zakup pojazdów elektrycznych, mogą mieć mniejszy wpływ w przyszłości, ponieważ entuzjazm konsumentów stopniowo słabnie.

„Branża niekoniecznie musi rosnąć tak, jak w pierwszej połowie”, mówi Ng. „Będzie kontynuowane wsparcie rządu, ale trudno byłoby utrzymać tempo, które widzieliśmy w pierwszych sześciu miesiącach, przynajmniej w krótkim okresie”.

Analitycy twierdzą, że w takim kontekście znani inwestorzy będą dążyć do realizacji swoich zysków.

„W obliczu stosunkowo dużej niepewności inwestorzy instytucjonalni, zwłaszcza ci, którzy zainwestowali na wczesnych etapach, przeniosą się na zabezpieczenie zysków”, mówi Ng, dodając, że Naspers, SoftBank i Berkshire Hathaway osiągnęły przyzwoite zyski z chińskiej sceny technologicznej.