Kanadyjskie organy regulacyjne mówią „nie” algorytmicznym monetom stabilnym

Kanadyjscy administratorzy papierów wartościowych (CSA) – składający się z organów nadzoru papierów wartościowych z każdej z 10 prowincji i 3 terytoriów w Kanadzie – opublikowali długą listę nowych wymagań dla firm kryptograficznych, które chcą zachować zgodność z prawem, a platformy stablecoin są wyraźnie w gestii agencji celowniki. 

Platformy handlu aktywami kryptograficznymi w kraju będą teraz miały zakaz zezwalania klientom na kupowanie lub deponowanie monet stabilnych lub innych „aktywów kryptograficznych o wartości referencyjnej” (VRCA) bez uprzedniej pisemnej zgody CSA. Uzyskanie zgody oznacza spełnienie wielu wymagań administratorów dotyczących należytej staranności, w tym zapewnienie, że stablecoin jest zabezpieczony fiducjarnie. 

„Dla większej pewności nie spodziewalibyśmy się wyrażenia zgody w odniesieniu do VRCA, która nie jest w pełni zabezpieczona odpowiednią rezerwą, ale raczej utrzymuje swoją wartość za pomocą algorytmu” – napisał regulator w tablica ogłoszeń opublikowany w środę.

Stablecoins to kryptowaluty zaprojektowane w celu utrzymania stosunkowo „stabilnej” wartości, zwykle w odniesieniu do typowo niestabilnych aktywów, takich jak waluta fiducjarna. 

Kanadyjskie organy regulacyjne wolały jednak używać terminu VRCA, ponieważ niektóre tak zwane „stabilne monety” nie były w przeszłości tak stabilne. W maju ubiegłego roku TerraUSD (UST), poprzednio trzeci co do wielkości stablecoin pod względem kapitalizacji rynkowej, całkowicie stracił powiązanie z dolarem po tym, jak wady związane z jego algorytmicznym powiązaniem doprowadziły go do nie do uratowania spirali śmierci. 

Bardziej tradycyjne monety typu stablecoin oparte na walutach fiducjarnych, takie jak USDT, USDC i BUSD, wykorzystują rezerwy denominowane w walutach fiducjarnych, aby zapewnić stałą wymienialność swoich tokenów i zachować stabilną cenę. 

CSA wymaga, aby platformy transakcyjne zezwalały na kupowanie lub sprzedawanie takich tokenów tylko wtedy, gdy ich rezerwy składają się z „wysoce płynnych aktywów” (gotówka i ekwiwalenty środków pieniężnych) i tylko wtedy, gdy rezerwy te są przechowywane przez wykwalifikowanego powiernika. Muszą również podlegać comiesięcznym przeglądom przeprowadzanym przez niezależnych audytorów, którzy muszą być upubliczniani „w odpowiednim czasie”.

Dystrybucja tych tokenów musi być również zgodna z kanadyjskimi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych, ponieważ zgodnie z zawiadomieniem „zasoby kryptograficzne zabezpieczone fiducjarnie zasadniczo spełniają definicję bezpieczeństwa”.

Definicja jest nie mniej elastyczna dla algorytmicznych stablecoinów, nawet jeśli w jakiś sposób udało się uzyskać zgodę.

„Podobnie jak w przypadku aktywów kryptograficznych zabezpieczonych fiatami, ogólnie uznalibyśmy VRCA powiązane lub zabezpieczone aktywami innymi niż waluta fiducjarna za papier wartościowy i/lub instrument pochodny” – stwierdzono w zawiadomieniu. Obejmuje to aktywa zabezpieczone innymi kryptowalutami, takimi jak Wrapped Bitcoin (WBTC).

Chociaż CSA uznaje przypadki użycia stablecoinów, takie jak płatności i zabezpieczenia przed zmiennością, uważa je również za bardziej ryzykowne niż waluty fiducjarne – nawet te, z którymi regulator zezwala platformom kryptograficznym na handel. „Wszelka udzielona zgoda nie powinna być postrzegana jako oświadczenie, że VRCA została rozdystrybuowana zgodnie z kanadyjskimi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych” – dodał.

W Stanach Zjednoczonych Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wystosowała na początku tego miesiąca zawiadomienie Wells do Paxos, twierdząc, że jego stablecoin BUSD jest niezarejestrowanym papierem wartościowym – pozycja zakwestionowany przez wielu z branży.