Bancor pod lupą po wstrzymaniu nietrwałej ochrony przed stratami, powołując się na „wrogie warunki rynkowe”

Protokół zdecentralizowanych finansów (DeFi) Bancor, często uważany za pioniera w przestrzeni DeFi, znalazł się pod ostrzałem po wstrzymaniu nietrwałego programu ochrony przed stratami. Przerwa została dokonana ze względu na ekstremalne warunki rynkowe i nastąpiła w momencie, gdy dostawcy płynności najbardziej potrzebują ochrony. 

Wrogie warunki rynkowe pozostawiają Bancor bez wyboru 

W poniedziałkowym poście na blogu Bancor ogłosił, że na razie wstrzymuje program ochrony przed stratami nietrwałymi (ILP). Protokół DeFi cytował wyjątkowo wrogie słowa warunki rynkowe za bezprecedensowe posunięcie, ale podkreślił, że wstrzymanie nietrwałej ochrony przed stratami jest jedynie środkiem tymczasowym mającym na celu ochronę protokołu i jego użytkowników. W poście stwierdzono, 

„Tymczasowy sposób wstrzymania ochrony IL powinien dać protokołowi trochę miejsca na oddychanie i regenerację. Podczas gdy czekamy na stabilizację rynków, pracujemy nad jak najszybszą reaktywacją ochrony przed IL”.

Co to jest utrata nietrwała?

Gdy użytkownik zapewni płynność puli płynności, stosunek zdeponowanych przez niego aktywów może później ulec zmianie. Może to pozostawić niektórym inwestorom więcej tokenów o niższej wartości, co jest określane jako nietrwała strata. Protokół Bancor wykorzystywał własną płynność do finansowania programu ochrony przed nietrwałymi stratami, umieszczając swój natywny token BNT w pulach, a następnie wykorzystywał zebrane opłaty do zwrotu użytkownikom wszelkich tymczasowych strat, jakie mogą ponieść. 

Proces ten zastosowany przez Bancor spalił nadmiar tokenów BNT, gdy opłaty transakcyjne stały się wyższe niż koszt nietrwałej straty na danej stawce. ILP został wprowadzony w 2020 r. i otrzymał kilka ulepszeń i udoskonaleń wraz z wprowadzeniem na rynek Bancor 3 w maju 2022 r. Jednak niedawne załamanie rynku miało znaczący wpływ również na przestrzeń DeFi, co doprowadziło do podjęcia kilku działań przez protokoły DeFi, takich jak gdy Bancor wstrzymuje ILP. 

Nieszczęśliwa społeczność 

Podczas gdy Bancor podkreślił, że przerwa jest tymczasowa i ma na celu jedynie ochronę użytkowników i protokołu, większa społeczność kryptograficzna była dość niezadowolona z tej decyzji, krytykując protokół na Twitterze. Wiele osób uważało, że wstrzymywanie nietrwałej ochrony przed stratami w momencie, gdy dostawcy płynności jej najbardziej potrzebują, jest niesprawiedliwe. Gospodarz podcastu o kryptowalutach, UponlyTV, skrytykował tę decyzję, pisząc na Twitterze: 

„Jaki jest sens nietrwałej ochrony przed stratą, jeśli po prostu znika, gdy jej najbardziej potrzebujesz? KUPA ŚMIECHU."

Współpracownik badawczy w Paradigm, firmie skupiającej się na inwestycjach w Web3, po przeprowadzeniu nieco dalszych badań nad twierdzeniami dotyczącymi nietrwałej ochrony przed stratami oferowanej przez Bancor, nakreślił znacznie bardziej tragiczny obraz i stwierdził, że może to doprowadzić do kolejnego załamania spiralnego. Zakwestionował także strategię leżącą u podstaw rekompensat LIP i stwierdził, że gra Bancora polegająca na nietrwałych stratach kończy się fiaskiem. 

„Drukują nowy BNT, aby kompensować podwodne płyty LP i nazywają to „ochroną IL”. Koszt jest przenoszony na posiadaczy BNT poprzez inflację, co powoduje dalsze IL dla wszystkich pozostałych par BNT i prowadzi do dalszej inflacji. Spirala śmierci. „Z wyjątkiem tego, że Bancor *właściwie* w żaden sposób nie zmniejsza IL. Podobnie jak SUSHI, po prostu rzucają więcej zachęt na problem, aby zrekompensować LP. ta strategia zawsze zakończy się fiaskiem na dużą skalę”.

Wartość tokena BNT gwałtownie spada 

Tymczasem zamieszanie znacząco wpłynęło na wartość tokena BNT, która spadła o 65% w nieco ponad tydzień, a cena tokena spadła o 95% od czasu osiągnięcia najwyższego poziomu w historii. Kryzys i likwidacje Celsjusza i Three Arrows Capital miały znaczący wpływ na przestrzeń DeFi, a firmy likwidowały swoje aktywa, aby spłacić pożyczkodawców.

Zastrzeżenie: ten artykuł służy wyłącznie do celów informacyjnych. Nie jest oferowana ani przeznaczona do wykorzystania jako porady prawne, podatkowe, inwestycyjne, finansowe lub inne.