Akcje Alibaba rosną — podobnie jak inne technologie spadają — nawet po obniżeniu ceny docelowej

Rozmiar czcionki

Akcje spółek technologicznych spadają. W zaskakującym wydaniu,

Alibaba

radzi sobie wyjątkowo dobrze.

Inwestorzy nie będą obwiniani za to, że sądzą, że niedawna wyprzedaż akcji spółek technologicznych może jedynie zwiększyć wagę osłabionych ramion Alibaby (symbol: BABA). Mimo wszystko,

Alibaba

stracił w zeszłym roku 49% swojej wartości, a inwestorzy w chińskiego giganta technologicznego spoglądają w dół na miażdżący rok 2021 naznaczony obawami regulacyjnymi i obawami dotyczącymi wzrostu. Dla porównania,

Nasdaq 100
indeks, który śledzi niektóre z największych spółek technologicznych notowanych na giełdzie w USA, wzrósł w tym samym okresie o prawie 27%.

Jednak akcje Alibaby notowane na giełdzie w Hongkongu (symbol: 9988.HK) wzrosły w czwartek o 5.7%. Akcje spółki notowane na giełdzie w USA były na dobrej drodze do otwarcia o 2.5% wyżej, opierając się na środowych wzrostach, które doprowadziły do ​​pięciodniowego wzrostu do prawie 8%.

Nie jest zły. Zwłaszcza, że ​​obraz Alibaba ostatnio niewiele się zmienił.

W rzeczywistości analitycy z firmy zajmującej się bankowością inwestycyjną Benchmark uderzyli w spółkę obniżką ceny docelowej, obniżając w czwartek swoje szacunki do 235 dolarów. Według FactSet jeszcze w połowie grudnia cena docelowa Benchmarka wynosiła 245 dolarów.

Wińmy dane chińskich konsumentów. Chińskie Narodowe Biuro Statystyczne poinformowało niedawno o spowolnieniu wzrostu sprzedaży detalicznej towarów konsumpcyjnych w październiku i listopadzie, jak podkreślili analitycy Benchmark Fawne Jiang i Long Lin, wskazując na niewielkie wydatki konsumenckie. Zgadza się to z ich własną analizą, zgodnie z którą w grudniu mógł nastąpić dalszy spadek popytu konsumenckiego w obliczu trudności makroekonomicznych i ponownego wzrostu liczby przypadków Covid-19.

To z kolei może wywrzeć presję na wzrost przychodów Alibaby, zwłaszcza w porównaniu z jej konkurentami, ponieważ firma ma większą ekspozycję na produkty z kategorii wydatków uznaniowych, takie jak kosmetyki.

W rezultacie analitycy Benchmarku obniżyli swoje prognozy dotyczące przychodów w bieżącym kwartale – trzecim roku fiskalnym 2022 Alibaby – w czterech obszarach.

Pierwszym obszarem do przecięcia jest segment przychodów z zarządzania klientami (CMR), który pochodzi z usług takich jak marketing na platformach i jest dla firmy kluczowym źródłem sprzedaży. Jiang i Lin uważają, że wzrost CMR wyniesie zaledwie 1% rok do roku, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie 4%.

Analitycy widzą również, że wzrost przychodów z handlu w Chinach wyniósł zaledwie 16%, w porównaniu z 23%, a wzrost przychodów z chmury wyniósł 20% – w porównaniu z poprzednimi przewidywaniami wynoszącymi 31%. Stwierdzili, że na rozwój międzynarodowego handlu detalicznego prawdopodobnie również uderzą pewne kwestie podatkowe w strefie euro i wpływ kursów walutowych.

Są jednak powody do optymizmu. Benchmark podtrzymał rekomendację Kupuj dla akcji Alibaba, a cena docelowa oznacza wzrost o 94% w stosunku do środowej ceny zamknięcia.

„Handel w Chinach stał się coraz bardziej konkurencyjny” – stwierdzili Jiang i Lin. „Alibaba znajduje się na wczesnym etapie zasadniczej zmiany swojego podstawowego CMR, co w najbliższej przyszłości może pozostać niewiadomą”.

Benchmark widzi ożywienie CMR wraz z poprawą otoczenia makro i regulacyjnego i uważa, że ​​rynek ignoruje wartość niektórych kluczowych aktywów Alibaba, takich jak usługi w chmurze, logistyka oraz usługi międzynarodowe i lokalne.

„W związku z tym uważamy, że stosunek ryzyka do zysku jest zasadniczo pozytywnie nastawiony dla inwestorów długoterminowych” – stwierdzili Jiang i Lin.

Napisz do Jacka Dentona na [email chroniony]