Spojrzenie na to, jak długoterminowi posiadacze determinują koniec bessy

Zdefiniowane jako adresy, które zostały zatrzymane Bitcoin przez ponad 155 dni, posiadacze długoterminowi są często uważani za kręgosłup rynku. Tworzą wsparcie, ponieważ mają tendencję do gromadzenia BTC, gdy ceny spadają, i podsycają rajdy byków, dystrybuując zgromadzone monety, gdy rynek przeżywa wzrost.

Dlatego określenie dna Bitcoina wymaga przyjrzenia się zachowaniu posiadaczy długoterminowych, ponieważ prawdziwe dno jest osiągane tylko wtedy, gdy LTH skapitulują.

Spent Output Profit Ratio (LTH SOPR) to wskaźnik, który zapewnia jasny wgląd w zachowanie posiadaczy Bitcoinów. Po zastosowaniu do LTH pokazuje stopień zrealizowanego zysku dla wszystkich monet LTH przeniesionych w określonym przedziale czasowym.

Wartość SOPR większa niż 1 oznacza, że ​​monety sprzedawały się z zyskiem, podczas gdy wartość SOPR mniejsza niż 1 oznacza, że ​​monety sprzedawały się ze stratą. SOPR o tendencji wzrostowej wskazuje na realizację zysku, podczas gdy SOPR o tendencji spadkowej wskazuje na straty.

Dane przeanalizowane przez CryptoSlate wykazały, że LTH SOPR wykazuje tendencję wzrostową od początku roku po najniższym poziomie od trzech lat w grudniu 2022 r.

W przeciwieństwie do SOPR, który bierze pod uwagę tylko wydane produkty o okresie życia dłuższym niż 155 dni, LTH MVRV uwzględnia tylko niewydane produkty (UTXO).

Współczynnik MVRV pokazuje stosunek kapitalizacji rynkowej Bitcoina do jego zrealizowanego limitu, aby określić, czy jest on notowany powyżej, czy poniżej wartości godziwej. Podobnie jak SOPR, zapewnia solidną ocenę rentowności rynku, ponieważ skrajne odchylenia między wartością rynkową a wartością zrealizowaną można wykorzystać do identyfikacji szczytów i dołków na rynku.

Rosnący wskaźnik MVRV wskazuje na większy stopień niezrealizowanych zysków i potencjał do dystrybucji, ponieważ inwestorzy ścigają się, by zablokować zyski. Malejący lub niski MVRV wskazuje na mniejszy stopień niezrealizowanych zysków, co może sygnalizować niedowartościowanie i słaby popyt.

Kiedy wskaźnik MVRV spada poniżej 1, duża część podaży jest utrzymywana po cenach progu rentowności lub ze stratą. Jest to zwykle oznaką kapitulacji rynku i wskazuje, że faza akumulacji niedźwiedzi może dobiegać końca.

Analiza CryptoSlate wykazała, że ​​wskaźnik LTH MVRV właśnie przekroczył wartość 1, co wskazuje na potencjalny koniec bessy.

Zestawienie zarówno wskaźnika SOPR, jak i MVRV pokazuje nieco niepewny koniec bessy.

Zielone wyróżnienia na poniższym wykresie pokazują okresy, w których zarówno wskaźniki LTH SOPR, jak i LTH MVRV kształtowały się na poziomie lub poniżej 1. Kiedy oba wskaźniki spadają poniżej 1, oznacza to kapitulację rynku, ponieważ obie zużyte monety są sprzedawane ze stratą, a duża część podaży będącej w obiegu jest utrzymywana z niezrealizowaną stratą.

Analiza CryptoSlate potwierdza, że ​​rynek jest zdecydowanie poza kapitulacją. Jednakże, ponieważ LTH SOPR nadal znajduje się w trendzie poniżej 1, rynkowi nadal brakuje pewności siebie, aby rozpocząć pełny rajd.