(Bloomberg) — Nota redaktora: Witamy w Credit Weekly, gdzie globalny zespół reporterów Bloomberg przedstawi najgorętsze historie z ostatniego tygodnia, a jednocześnie zaoferuje wgląd w to, czego można się spodziewać na rynkach kredytowych w nadchodzących dniach.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Po kilku tygodniach narastającego optymizmu, że rok 2023 w końcu przyniesie ulgę poturbowanym nabywcom obligacji na całym świecie, pożyczkobiorcy skorzystali, emitując ponad 150 miliardów dolarów nowego długu w zaledwie cztery dni.
Szał sprzedaży objął cały świat, od Hongkongu, który zebrał 5.8 miliarda dolarów za pośrednictwem swoich największych w historii zielonych obligacji, przez jednostki Credit Suisse Group AG emitujące łącznie 4.3 miliarda dolarów w dolarach amerykańskich i funtach szterlingach, po Meksyk sprzedający obligacje dolarowe o wartości 4 miliardów dolarów.
To był nowy początek dla rynku, który w zeszłym roku poniósł aż 16.25% straty. I chociaż inwestorzy są gotowi do szybkiego odzyskania części tych pieniędzy, tempo gorączki obligacji w tym tygodniu pokazuje, że emitenci przygotowują się na coś, co wciąż jest bardzo 2022: niestabilne rynki, na których możliwość pożyczenia może zatrzasnąć się szybciej niż ty. powiedzmy wskaźnik cen konsumpcyjnych.
Meghan Graper, współprzewodnicząca syndykatu dłużnego Barclays Capital, Meghan Graper, wyjaśniła sytuację w zeszłym miesiącu na spotkaniu Bloomberg Intelligence w Nowym Jorku. Przy tak dużej niepewności co do inflacji i kierunku rozwoju gospodarki, apetyt inwestorów może zostać łatwo zrujnowany przez dowolną liczbę punktów danych lub dyskusji politycznych – CPI, zaufanie konsumentów, spotkania banków centralnych lub przemówienia. Dodatkowa premia wymagana w dniach takich wydarzeń zwykle odstrasza kredytobiorców, pozostawiając ich wszystkich próbujących upchnąć swoje oferty w dni, w których szansa na wielką niespodziankę wydaje się niska, powiedziała.
„Trzy czwarte podaży w dowolnym miesiącu tego roku przyszło w ciągu pięciu dni roboczych” – powiedział Graper podczas wydarzenia 15 grudnia. „Mieliśmy rekordowe dni z zerowym obrotem na rynku pierwotnym. A potem wszyscy biegną przez to samo wąskie okno.
Dodała, że trend ten prawdopodobnie utrzyma się w tym roku. Co oznacza, że firmy, które muszą pożyczyć, będą musiały nie tylko radzić sobie z wyższymi stopami procentowymi, ale także ryzykować niewłaściwym wyczuciem czasu. Nawet w te dni, w których kupujący obligacje mogą testować ograniczenia rynku. Po 53-godzinnej wyprzedaży na amerykańskim rynku obligacji korporacyjnych o wartości 48 miliardów dolarów, inwestorzy zaczęli domagać się większych koncesji na zakup długu, zauważył Brian Smith z Bloomberga.
Chińska ulga
Pogrążeni w bojach chińscy deweloperzy otrzymali w tym tygodniu więcej dobrych wiadomości. Pekin planuje złagodzić tak zwane ograniczenia trzech czerwonych linii, które nałożył na sektor, co zaostrzyło jeden z największych krachów na rynku nieruchomości w historii, donosi Bloomberg News w tym tygodniu.
Posunięcie to może być najbardziej znaczącym z szeregu środków wprowadzonych przez Chiny w celu wzmocnienia przemysłu, który stanowi około jednej czwartej gospodarki kraju. Krajowi deweloperzy nie spłacili w zeszłym roku ponad 140 obligacji, nie płacąc łącznie 50 miliardów dolarów w krajowych i międzynarodowych emisjach długu.
Gdzie indziej:
China Evergrande Group, deweloper w epicentrum krajowego kryzysu na rynku nieruchomości, planuje swoje pierwsze osobiste spotkanie z członkami dużej zagranicznej grupy posiadaczy obligacji.
Detalista Bed Bath & Beyond rozpoczął przygotowania do złożenia wniosku o upadłość po gorszym niż oczekiwano okresie świątecznym i nieudanej propozycji wymiany długu. Plany naprawcze firmy będą dotyczyły głównie losu jej cenionej marki Buybuy Baby, napisała Eliza Ronalds-Hannon z Bloomberga.
Łańcuch dostaw partii Party City zmierza również w kierunku złożenia wniosku na podstawie rozdziału 11 w umowie, która mogłaby przekazać klucze wierzycielom.
Opiekunowie zbankrutowanej giełdy kryptowalut FTX osiągnęli porozumienie z likwidatorami na Bahamach, które rozstrzyga większość sporów, które groziły zakłóceniem porządków w upadłym imperium aktywów cyfrowych Sama Bankmana-Frieda.
Dział zarządzania aktywami Goldman Sachs przeprowadził jedną z największych transakcji we Włoszech na rynku kredytów prywatnych, pożyczkę w wysokości 700 mln euro na wsparcie inwestycji typu private equity w firmie farmaceutycznej Neopharmed Gentili SpA.
–Z pomocą Estebana Duarte, Dany El Baltaji, Finbarra Flynna, Briana Smitha, Jamesa Crombie, Paula Cohena, Michaela Gambale, Gowri Gurumurthy, Alice Huang, Catherine Bosley, Marii Eleny Vizcaino i Tasosa Vossosa.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/bond-starts-150-billion-spree-210000523.html