John J. Ray III, weteran Enronu, Fruit of the Loom i innych bankructw, musi teraz pozbierać roztrzaskane kawałki chaotycznego panowania Sama Bankmana-Frieda.
Ina zjadliwy akt sądowy w czwartek John J. Ray III, nowo mianowany dyrektor generalny nieudanej giełdy kryptowalut FTX, powiedział, że nigdy nie widział „tak kompletnej awarii kontroli korporacyjnych i takiego całkowitego braku wiarygodnych informacji finansowych”. Biorąc pod uwagę jego wieloletnie doświadczenie w trudnym świecie bankructw i restrukturyzacji przedsiębiorstw, w tym w sprawach dotyczących oszustw, to coś mówiło.
Przez ostatnie dwie dekady 63-letni Ray pracował nad listą największych i najbrzydszych porażek i restrukturyzacji kraju, w tym firmy energetycznej Enron, siódmej co do wielkości upadłości w kraju; emitent kredytów hipotecznych subprime Residential Capital; firma telekomunikacyjna Nortel Networks; producent bielizny Fruit of the Loom i wielu innych. Walczył w sądzie z uroczymi byłymi dyrektorami generalnymi (Fruit), uporządkował złożone struktury finansowe (ResCap), zajmował się skomplikowanymi operacjami międzynarodowymi (Nortel) i odzyskał znacznie wyższe niż oczekiwano fundusze dla wierzycieli (Enron).
Ray, który pracuje w Naples na Florydzie, w firmie o nazwie Owl Hill Advisory, jest teraz w centrum burzy w firmie FTX, która przed upadkiem była wyceniana na 32 miliardy dolarów. Został mianowany dyrektorem generalnym we wczesnych godzinach porannych 11 listopada, kiedy Sam Bankman-Fried, 30-latek znany wszystkim jako SBF, zrezygnował po nagłym kryzysie płynności, który spowodował niedobór 8 miliardów dolarów. „Zjebałem” SBF napisał na Twitterze ponieważ firma upadała. Wiele amerykańskich agencji, w tym Komisja Papierów Wartościowych i Giełd oraz Departament Sprawiedliwości, prowadzi obecnie dochodzenie.
„Myślę, że będzie trzymał się tego samego podręcznika, co Enron, ale będzie to dla niego trudniejsze niż Enron, ponieważ jest tam większy bałagan”.
Zadaniem Raya jest zagłębianie się w zawiłe szczegóły upadku FTX i odkrywanie labiryntu podmiotów korporacyjnych w celu zlokalizowania aktywów, w tym wszelkich zaginionych lub skradzionych funduszy, oraz maksymalizacji wartości dla interesariuszy poprzez reorganizację lub sprzedaż złożonej gamy biznesów. W weekend FTX powiedział, że zatrudnił bank inwestycyjny Perella Weinberg Partners, pod warunkiem uzyskania zgody sądu, w celu przygotowania do sprzedaży lub reorganizacji niektórych swoich biznesów. „Na podstawie naszego przeglądu z ostatniego tygodnia z przyjemnością dowiedzieliśmy się, że wiele regulowanych lub licencjonowanych spółek zależnych FTX, w Stanach Zjednoczonych i poza nimi, ma wypłacalne bilanse, odpowiedzialne zarządzanie i cenne franczyzy” Ray powiedział w oświadczeniu.
Odkąd objął stanowisko dyrektora generalnego FTX, Ray gromadzi swój zespół prawników i doradców na spotkaniach dwa razy dziennie, o 9:30 i 6:1,300, siedem dni w tygodniu. Zgodnie z oświadczeniem Edgara Mosleya, dyrektora zarządzającego restrukturyzacyjnej firmy doradczej Alvarez & Marsal, złożonego w niedzielę w sądzie upadłościowym, Ray będzie otrzymywał wynagrodzenie w wysokości XNUMX dolarów za godzinę plus rozsądne wydatki z własnej kieszeni. Pierwsza rozprawa FTX w sądzie upadłościowym zaplanowana jest na wtorek w Delaware.
„Jest jednym z najlepszych w tym biznesie” — mówi Jared Elias, profesor Harvard Law School, który koncentruje się na bankructwach przedsiębiorstw. „Ma prawdziwe doświadczenie w skakaniu ze spadochronem w najgorsze sytuacje i uzyskiwaniu najlepszych możliwych wyników dla wierzycieli”.
Jak być może przystało na kogoś w jego roli, Ray zachował niewielki ślad w Internecie. Rzadkie publiczne zdjęcia zostały mu zrobione 15 lat temu jako część profilu przez Chicago Tribune. As Autism Capital, kronikarz upadku FTX na Twitterze, żartobliwie zauważył: „John J. Ray III musi być jak korporacyjna wersja Wilka z Pulp Fiction. Przyprowadzasz go, żeby posprzątał twój korporacyjny bałagan, nie zadajesz żadnych pytań, a on znika w zachodzącym słońcu. Winston Wolf był postacią graną przez Harveya Keitela.
Ekspert ds. restrukturyzacji i dyrektor generalny FTX, John J. Ray III, na rzadkim zdjęciu w swoim ówczesnym biurze w Prudential Tower w Chicago w 2007 roku.
Chicago Tribune fot. Zbigniew Bzdak
To sprawiło, że publiczna deklaracja Raya o stanie spraw FTX była szczególnym szokiem – i być może znakiem ostrzegawczym tego, co ma nadejść. „Byłem zaskoczony, że w tak krótkim czasie po bankructwie wygłosił tak wybuchowy komentarz” — mówi Mark Lichtenstein, partner w praktyce upadłościowej w Akerman, który pracował nad Enronem z Rayem, ale nie jest zaangażowany w FTX. „To było tak nietypowe dla tak fajnego klienta jak on”.
Chociaż zespół prasowy FTX odmówił udostępnienia Raya do rozmowy Forbes jest dobrze znany w zawiłym świecie upadłości i restrukturyzacji. Podejście Raya polega na zagłębianiu się w szczegóły i szybkim działaniu z zespołami stworzonymi specjalnie do wybuchu, na którym się koncentruje. W FTX szybko podzielił operacje na cztery różne kubełki lub silosy, z których każdy jest teraz prowadzony przez niezależnego dyrektora ze znakomitym rodowodem, z którym Ray najwyraźniej współpracował przy poprzednich zadaniach.
„John jest rzadkim ptakiem w świecie bankructw. Wykonywał wiele ważnych zadań i odnosił niezwykłe sukcesy, a poza tym jest panem na swoim” — mówi Jim Bromley, partner w firmie Sullivan and Cromwell i współkierujący jej praktyką restrukturyzacyjną, który pracował z Rayem przy wielu bankructwach i jest część zespołu prawników FTX. „On jest prawdziwym strzelcem. Nie ma udawania co do Johna.
Ray dorastał w zachodnim Massachusetts, jako syn hydraulika przemysłowego i mamy, która została w domu 2007 Chicago Tribune fabuła. Absolwent University of Massachusetts w Amherst, ukończył studia prawnicze na Drake University w Des Moines w stanie Iowa w 1982 roku, a wczesną karierę zawodową spędził w Chicago w firmie prawniczej Mayer Brown, pracując nad fuzjami i przejęciami, prawem papierów wartościowych i plany świadczeń. Następnie, jako główny radca prawny Waste Management i jej podmiotów stowarzyszonych, zajmował się projektami rekultywacji środowiska, w tym zakładami Superfund, oraz zarządzał złożonymi sporami cywilnymi i karnymi oraz dochodzeniami.
„Ma prawdziwe doświadczenie w skakaniu ze spadochronem w najgorsze sytuacje i uzyskiwaniu najlepszych możliwych wyników dla wierzycieli”.
Jego pierwszy kontakt z niechlujnymi bankructwami miał miejsce we Fruit of the Loom. W 1999 roku, niecałe dwa lata po tym, jak został zatrudniony w firmie produkującej bieliznę, mocno zadłużony Fruit złożył wniosek o upadłość. Jako dyrektor administracyjny i radca prawny Ray zarządzał „wszystkimi aspektami” postępowania na podstawie rozdziału 11, zgodnie z jego życiorysem. Zaaranżował również postępowanie prawne przeciwko Billowi Farleyowi, rabusiowi z Chicago, który był prezesem i dyrektorem generalnym firmy, w związku z pożyczką bankową w wysokości 65 milionów dolarów, którą uzyskał Farley i którą firma gwarantowała.
Enron, spektakularny wybuch energetyczny, w wyniku którego jego dyrektor generalny trafił do więzienia na 12 lat, był największym bankructwem w karierze Raya. Jako prezes zreorganizowanej firmy po ogłoszeniu upadłości przez Enron, Ray nadzorował likwidację działalności Enronu za 23 miliardy dolarów. W tej roli prowadził ściganie w ponad 1,000 sprawach, w tym roszczeń o oszustwa, i był oskarżony o odzyskanie pieniędzy dla wierzycieli. Odzyskiwanie wierzycieli przekroczyło 50 centów za dolara, znacznie więcej niż oczekiwano w tamtym czasie.
„Był realistą” — mówi Jim Latimer, księgowy z Dallas, który pracował z Rayem jako dyrektor Enronu. „Miał dobre wyczucie, co można zrobić, co sąd rozważy i jak najlepiej wykorzystać sytuację dla różnych grup wierzycieli. Z pewnością emanuje pewnością siebie, ale nie ja-wiem-wszystko-co-to-wiedzieć i to-tylko-moja-droga-lub-autostrada. To nie jest Jan.
Oprócz Fruit i Enron, Ray był także dyrektorem nieistniejącej kanadyjskiej firmy telekomunikacyjnej Nortel i jej oddziałów w USA, począwszy od 2010 r. W 2014 r. został niezależnym członkiem zarządu GT Advanced Technologies, która złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości na podstawie rozdziału 11 po tym stracił umowę dostawcy z Apple. A w 2016 roku został powołany do zarządzania funduszem powierniczym likwidującym aktywa Residential Capital, niegdyś jednej z największych amerykańskich firm hipotecznych typu subprime. Współpracował również z Overseas Ship Management, Ditech Mortgage i Burlington Industries w ich postępowaniach na podstawie rozdziału 11.
Podobnie jak w przypadku FTX, wiele z tych firm było kiedyś ulubieńcami swoich branż, z aktywami rozsianymi po całym świecie, dopóki nie wpadły w kłopoty. Na przykład Nortel był wart 250 miliardów dolarów u szczytu bańki technologicznej lat 1990., ale upadł w wyniku skandalu księgowego i błędów kierownictwa. Po latach sporów sądowych i sprzedaży aktywów, firma rozdysponował ponad 7 miliardów dolarów wierzycielom.
W przeciwieństwie do wielu dyrektorów generalnych i członków zarządu ds. zmian, którzy jednocześnie żonglują wieloma zadaniami, Ray jest znany z tego, że skupia się na jednym wielkim bałaganie w czasie, którego uporządkowanie zwykle zajmuje lata, mówi Elias z Harvardu. W FTX Ray będzie musiał najpierw znaleźć aktywa, aby stworzyć realny obraz bilansu firmy, a następnie dowiedzieć się, jak odzyskać pieniądze wierzycielom firmy, co prawdopodobnie będzie wymagało wielu wskazań palcem i spór.
Rozstrzygnięcie tego rodzaju spraw, podobnie jak wcześniej Enronu, może zająć lata — być może dekadę lub dłużej. „Wykonał niezwykle imponującą pracę w Enronie, a to w pewnym stopniu przywodzi na myśl Enron” — mówi Lichtenstein. „Myślę, że będzie trzymał się tego samego podręcznika, co Enron, ale będzie to dla niego trudniejsze niż Enron, ponieważ jest tam większy bałagan”.
WIĘCEJ OD FORBES
Źródło: https://www.forbes.com/sites/amyfeldman/2022/11/22/with-a-new-ceo-an-adult-has-arrived-to-clean-up-the-ftx-mess/